Coluna: o avanço alimentado por IA em Wall Street encontra resistência

O setor de tecnologia dos EUA tem enfrentado um período turbulento recentemente.

Desde que a Broadcom divulgou uma orientação para frente decepcionante, apesar de um resultado sólido e acima do consenso no primeiro trimestre, as ações de tecnologia estão em baixa.

Em seguida, quando os investidores começaram a questionar se a divulgação dos empregos não agrícolas dos EUA ainda era o dado mensal mais importante, receberam uma resposta afirmativa.

A liquidação que se seguiu aos resultados da Broadcom foi agravada pela atualização do relatório de empregos não agrícolas de sexta-feira.

Esse dado veio muito mais forte do que o esperado, e a notícia aumentou a probabilidade de que o Federal Reserve dos EUA seja forçado a elevar as taxas de juros em até 50 pontos-base até o final do ano.

Vale lembrar que a expectativa consensual há apenas alguns meses era de que o Fed anunciaria dois cortes de 25 pontos-base em 2026.

Isso ocorria apesar de poucas evidências de que a inflação tivesse realmente atingido o pico, e de uma certa relutância de Jerome Powell, então presidente do Fed, em reduzir ainda mais o custo do crédito após a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais de novembro de 2024.

O presidente Trump exerceu enorme pressão sobre o presidente do Fed, criticando-o repetidamente por não cortar as taxas e chegando a cogitar demiti‑lo.

É justo dizer que os cortes de taxas ocorridos sob Powell foram vistos por alguns como tendo um viés político, e não particularmente favorável ao presidente.

Mas então veio a guerra com o Irã e um avanço na inflação, que Kevin Warsh, o novo presidente do Fed, terá de enfrentar.

O Sr. Warsh presidirá sua primeira reunião de política monetária do FOMC na próxima semana.

Embora não haja chance de mudança na taxa dos Fed Funds, trata‑se de um evento significativo.

Além de Kevin Warsh conceder uma coletiva após o anúncio da taxa, é uma reunião trimestral, o que significa que o FOMC divulgará seu Resumo das Projeções Econômicas.

Nesse documento, os membros do FOMC apresentam suas previsões para a taxa dos Fed Funds, inflação, desemprego e crescimento econômico para o restante do ano e além.

Será a primeira oportunidade para analistas e investidores verem o quão alinhadas — ou não — estão as projeções do Fed sob Warsh com as expectativas de mercado.

Mas antes disso, os investidores têm outras questões prementes. A venda liderada por tecnologia ainda não deu sinais de arrefecimento.

Houve alguns repiques, claro, mas até agora eles têm sido vendidos, o que sugere que os investidores ainda não estão prontos para comprar o recuo com convicção.

Diz‑se que a liquidação foi impulsionada por traders ansiosos para realizar recursos a fim de investir no IPO da SpaceX na sexta‑feira, 12 de junho.

Pode haver algo nisso, especialmente porque OpenAI e Anthropic também devem abrir capital, provavelmente após o verão.

E o mercado acionário dos EUA estava/está maduro para certa realização de lucros.

Houve uma corrida extraordinária em ações de tecnologia, liderada pelo setor de semicondutores, desde o final de março.

Isso não apenas provocou recuperações acentuadas em líderes de mercado como Nvidia, Super Micro Computer e TSMC, mas também despertou algumas ações de chips negligenciadas de uma longa hibernação.

Advanced Micro Devices, Micron Technology e Marvell Technology Group dispararam.

Em pouco mais de dois meses, essas ações subiram 167%, 240% e 283%, respectivamente.

Não é de se estranhar que tenha havido realização de lucros. Quem teve a sagacidade ou sorte de entrar nessas ações no início deste ano estaria louco se não realizasse parte dos ganhos.

A questão agora é se a liquidação é mais uma oportunidade de “comprar o recuo” ou um tremor que anuncia problemas pela frente.

(Esta é uma coluna quinzenal de David Morrison. Ele é analista sênior de mercado na Trade Nation. As opiniões são dele.)