A prata perde força enquanto esperanças de paz EUA–Irã encaram novo teste?

A prata caiu nas negociações asiáticas na sexta-feira, devolvendo parte do forte avanço da sessão anterior, enquanto novo atrito militar perto do Estreito de Hormuz esfriava o otimismo de que um acordo de paz entre os EUA e o Irã estava próximo.

O metal branco negociava perto de US$ 67 a onça após subir mais de 6% na quinta-feira.

A correção refletiu uma reavaliação mais ampla entre os metais preciosos, em que os traders ponderam a demanda por refúgio motivada por manchetes contra o risco de que uma inflação persistente mantenha as taxas de juros globais mais altas por mais tempo.

A prata tem sido particularmente sensível aos sinais conflitantes.

Pode se beneficiar do estresse geopolítico como o ouro, mas também está exposta às expectativas de crescimento e de demanda industrial, ficando vulnerável quando aumentam os temores de alta das taxas de juros.

Hormuz continua sendo a linha de falha do mercado

A pressão mais recente ocorreu após relatos de que forças dos EUA interceptaram drones de ataque iranianos perto do Estreito de Hormuz, a via marítima estreita que permanece central para os fluxos globais de petróleo.

A mídia estatal iraniana descreveu o incidente de forma diferente, vinculando explosões na área a um confronto com uma embarcação acusada de violar restrições locais.

O confronto complicou o tom mais construtivo que seguiu a decisão do presidente Donald Trump de suspender ataques planejados à infraestrutura de energia iraniana.

Trump afirmou que um acordo abrangente com Teerã poderia ser concluído já neste fim de semana, com as rotas de navegação no Estreito de Hormuz previstas para reabrirem com segurança sob o quadro proposto.

Teerã, no entanto, ainda não deu uma aprovação final clara. Essa lacuna entre a esperança do mercado e a confirmação política mantém os traders cautelosos.

Qualquer ameaça renovada à navegação comercial rapidamente se refletiria nos preços do petróleo, nas expectativas de inflação e na demanda por ativos defensivos.

A pressão sobre as taxas volta ao primeiro plano

Outro fator de pressão sobre a prata é a política monetária. Os preços ao produtor nos EUA subiram 6,5% em maio em relação a um ano antes, o maior aumento anual em três anos e meio, enquanto os custos de energia dispararam.

Os dados reforçaram as expectativas de que o Federal Reserve ainda pode ter de elevar as taxas mais tarde neste ano se a inflação se mostrar mais difícil de conter.

Taxas mais altas tendem a penalizar os metais preciosos porque aumentam o apelo relativo de ativos que pagam juros.

Isso importa tanto para a prata quanto para o ouro, especialmente após um rali acentuado que deixou os preços vulneráveis a realização de lucros.

A ação do BCE aumenta a cautela

O Banco Central Europeu reforçou o cenário de política monetária mais restritiva ao elevar as taxas pela primeira vez desde 2023, em resposta à pressão inflacionária renovada pelo choque energético do Oriente Médio.

A medida reforçou a sensação de que os bancos centrais ainda não estão prontos para ignorar o último pico de preços.

Para a prata, o próximo movimento pode depender de qual narrativa ficar mais clara primeiro: um avanço diplomático crível no Golfo, ou mais evidências de que a inflação está forçando os formuladores de política a retornarem a uma política mais apertada.

Até lá, é provável que a volatilidade permaneça elevada.