Deutsche Bank eleva preço-alvo da Micron a US$1.500 com 47% de upside antes dos resultados

As ações da Micron Technology MU subiram nas negociações de quarta-feira, mesmo com o Deutsche Bank sendo a mais recente firma de Wall Street a elevar o preço-alvo do fabricante de chips de memória, citando restrições persistentes de oferta e a forte alta da demanda por aplicações de inteligência artificial.

O papel avançou 2,4% na quarta-feira após cair mais de 6% na sessão anterior durante uma liquidação mais ampla do setor de tecnologia.

As ações da Micron fecharam em máxima histórica na segunda-feira e acumulam alta de mais de 223% no ano.

Analistas acreditam cada vez mais que o fabricante de chips de memória continua sendo um dos maiores beneficiários do boom de infraestrutura de IA, com condições de oferta apertadas esperadas para sustentar preços elevados até bem no próximo ano.

Deutsche Bank prevê potencial de alta substancial

O Deutsche Bank elevou seu preço-alvo para a Micron a US$1.500, ante US$1.000, mantendo a recomendação de compra, o que implica cerca de 47% de potencial de alta em relação ao fechamento de terça-feira.

A analista Melissa Weathers afirmou que os comentários recentes da administração e as tendências do setor apontam para continuidade do fortalecimento na perspectiva de resultados da empresa.

"Vemos um forte viés de alta em nossas estimativas, dado o comentário intra-trimestre da administração sobre o fortalecimento das projeções financeiras, a força contínua nos preços de memória e a tendência histórica da empresa de superar as estimativas de receita da Street", escreveu Weathers em nota aos clientes.

O banco acredita que a escassez contínua de memória, agravada pela crescente adoção de IA, pode continuar a sustentar o desempenho da Micron por vários anos.

Corretoras ficam otimistas à medida que demanda por IA aperta a oferta

Outras corretoras também se tornaram progressivamente mais otimistas.

TD Cowen e Cantor Fitzgerald elevaram recentemente seus preços-alvo para US$1.500, enquanto o RBC Capital Markets aumentou seu alvo para US$1.200, ante US$525.

Grande parte do otimismo decorre da expectativa de que os requisitos de memória relacionados à IA continuarão a crescer à medida que as empresas implantam sistemas computacionais maiores e mais complexos.

Krish Sankar, analista da TD Cowen, afirmou que a demanda por memória deve continuar a crescer mesmo com a Nvidia ajustando especificações de alguns de seus sistemas de IA.

Segundo Sankar, o uso crescente de IA baseada em agentes exigirá unidades centrais de processamento adicionais e infraestrutura de suporte, impulsionando o consumo de memória em data centers.

A demanda resultante reforçou as expectativas de que condições favoráveis de preços podem persistir até o segundo semestre do próximo ano.

O analista do RBC, Srini Pajjuri, compartilhou essa visão, afirmando que pressupostos mais fortes de preço e volume o levaram a elevar suas projeções.

Pajjuri observou que o atual ciclo de alta na memória dinâmica de acesso aleatório, ou DRAM, já durou 12 trimestres, excedendo ciclos anteriores da indústria que normalmente duravam oito a nove trimestres.

Ele acredita que o momento atual pode continuar por mais cinco a seis trimestres devido às fortes tendências de investimentos de capital e à expansão da adoção de IA.

Ben Reitzes, analista da Melius Research, permanece um pouco mais cauteloso que alguns pares, mas ainda vê potencial de alta substancial.

"As margens brutas de 80% que estamos vendo agora devem permanecer por algum tempo, mais do que as pessoas esperam. E depois teremos grandes programas de recompra vindo em 2027, o que pode levar a ação a novos patamares", disse Reitzes em uma apresentação esta semana.

Memória de alta largura de banda oferece suporte adicional

Analistas também estão cada vez mais focados em memória de alta largura de banda, ou HBM, que está se tornando um componente crítico em sistemas de IA de próxima geração.

Pajjuri afirmou que a HBM merece um múltiplo de avaliação mais alto porque difere dos produtos de memória tradicionais considerados commodities e deve representar uma parcela maior da receita da Micron à medida que a produção aumenta.

Ele acrescentou que a HBM deve permanecer amplamente isolada das pressões cíclicas de preços que historicamente afetaram a indústria de memória.

Apesar dos esforços dos fabricantes de memória para ampliar a capacidade, o crescimento da oferta continua limitado por restrições nas instalações de fabricação de semicondutores.

Segundo Pajjuri, o espaço disponível em salas limpas continua sendo um gargalo, limitando um crescimento significativo da oferta até mais adiante no próximo ano.

Investidores aguardam resultados e detalhes de contratos

A Micron está programada para divulgar resultados trimestrais em 24 de junho, com investidores esperando examinar de perto se a demanda impulsionada por IA continua a sustentar margens elevadas.

Acordos de clientes de longo prazo devem ser outro foco importante.

Sankar disse que os investidores buscam maior clareza sobre acordos estratégicos com clientes que ofereçam compromissos plurianuais e maior visibilidade da demanda futura.

A Micron divulgou em março que assinou seu primeiro acordo estratégico com cliente de cinco anos, embora analistas tenham afirmado que a administração forneceu detalhes limitados sobre termos de preço e garantias de lucratividade.

Sankar observou que os investidores estarão atentos para ver se clientes hyperscale continuam dispostos a se comprometer com preços com vários anos de antecedência.

Qualquer acordo capaz de sustentar margens brutas acima de 70% provavelmente seria visto positivamente pelo mercado, disse ele.