Inflação ao consumidor no Reino Unido mantém-se estável em 2.8% em maio

A inflação britânica permaneceu inalterada em maio, segundo dados oficiais divulgados na quarta-feira, fornecendo uma atualização muito acompanhada por formuladores de política e investidores antes da mais recente decisão sobre a taxa de juros do Banco da Inglaterra.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) subiu 2.8% nos 12 meses até maio de 2026, igualando a taxa anual registrada em abril.

Mensalmente, o CPI aumentou 0.2% em maio, o mesmo ritmo observado em maio de 2025.

A medida mais ampla do Índice de Preços ao Consumidor, incluindo os custos de habitação dos proprietários-ocupantes (CPIH), também permaneceu inalterada em 3.0% nos 12 meses até maio.

O crescimento mensal do CPIH ficou em 0.2%, inalterado em relação ao mesmo mês do ano anterior.

Inflação desafia expectativas

A leitura da inflação ficou abaixo das expectativas dos economistas.

Economistas consultados pela Reuters previam que a inflação CPI subiria para 3.0% em maio.

Em vez disso, a inflação manteve-se no nível mais baixo em 13 meses alcançado em abril.

Após a divulgação dos dados, a libra enfraqueceu ligeiramente enquanto os mercados digeriam o número de inflação abaixo do esperado.

Os últimos números chegam apenas um dia antes do Banco da Inglaterra anunciar sua próxima decisão de política monetária.

Custos de transporte elevam a inflação

Segundo os dados oficiais, o transporte deu a maior contribuição positiva para a variação mensal tanto nas taxas anuais de inflação do CPIH quanto do CPI.

No entanto, o aumento foi parcialmente compensado pela queda da inflação em alimentos e bebidas não alcoólicas, que teve a maior contribuição negativa para o crescimento anual dos preços.

Os dados sugerem que, embora algumas áreas da economia continuem a experimentar pressões de preços, a retração nos custos alimentares ajudou a impedir uma aceleração mais ampla da inflação durante o mês.

Sinais mistos das medidas de inflação subjacente

Os indicadores de inflação subjacente apresentaram um panorama misto.

O CPIH subjacente, que exclui energia, alimentos, álcool e tabaco, aumentou 2.8% nos 12 meses até maio, inalterado em relação a abril.

Dentro dessa medida, a taxa anual de inflação para bens desacelerou para 2.0% ante 2.4%, enquanto a inflação de serviços subiu para 3.6% ante 3.4%.

Entretanto, o CPI subjacente (Core CPI) subiu para 2.6% em maio, ante 2.5% em abril.

O aumento foi ligeiramente inferior ao previsto pelos economistas.

A taxa anual de inflação para bens do CPI desacelerou para 2.0% ante 2.4%, enquanto a inflação de serviços do CPI acelerou fortemente para 3.7% ante 3.2%.

O Banco da Inglaterra monitora de perto a inflação de serviços como indicador das pressões de preços domésticas subjacentes.

Foco nos riscos futuros para a inflação

A inflação permaneceu acima da meta de 2% do Banco da Inglaterra na maior parte dos últimos cinco anos.

Em abril, o banco central afirmou que a inflação provavelmente subiria acima de 3.5% até o final de 2026 e poderia potencialmente ultrapassar 6% em um cenário adverso.

Economistas citaram o impacto do conflito entre EUA e Irã como um dos fatores que mantêm a inflação britânica acima do que o BoE havia projetado em janeiro.

O Reino Unido tem sido particularmente exposto porque depende do gás natural importado.

No entanto, os mercados financeiros recentemente se confortaram com sinais de um acordo entre os Estados Unidos e o Irã que poderia reabrir o Estreito de Ormuz, rota chave para as exportações globais de petróleo.

O acordo deve ser assinado na Suíça na sexta-feira, segundo relatos.

Embora o governador do BoE, Andrew Bailey, tenha indicado que os responsáveis pela política têm tempo para avaliar os efeitos econômicos do conflito, alguns membros do MPC permanecem preocupados que as empresas possam repassar custos mais altos aos consumidores de forma mais ampla ou que a situação possa enfraquecer a confiança pública na capacidade do banco central de controlar a inflação.