Ações da Kioxia superam Micron, Sandisk e SK Hynix — entenda por quê

Investidores globais concentraram-se no desempenho das principais ações de memória como Micron (MU), Sandisk (SNDK) e SK Hynix neste ano, já que elas superam suas máximas históricas a cada semana. No entanto, a ação da Kioxia, uma concorrente de destaque, está superando todas elas por margem ampla.

Ações da Kioxia estão a todo vapor

O preço da ação da Kioxia está indo bem este ano e está superando a maioria das empresas do setor de memória. Subiu 847% neste ano e 4.780% nos últimos 12 meses. Esse crescimento fez com que ultrapassasse empresas como Toyota e Softbank, tornando-se a maior empresa japonesa por capitalização de mercado. Sua avaliação saltou para $370 bilhões.

Sandisk, a empresa com melhor desempenho nos EUA, subiu 4.755% nos últimos 12 meses e 795% neste ano. A Micron, que entrou no clube do trilhão de dólares, acumula alta de 285% neste ano, enquanto a sul-coreana SK Hynix subiu mais de 358% neste ano.

A alta em curso reflete uma grande reviravolta para uma empresa que abriu capital em 2024 com avaliação inferior a $5 bilhões. De fato, por muito tempo foi uma fabricante de memória em dificuldades, à beira da falência. Sobreviveu a anos de reestruturação à medida que suas perdas aumentavam, o que levou a um resgate de $1 bilhão pelo governo japonês.

Kioxia operando em plena capacidade

A alta contínua das ações da Kioxia ocorre devido ao aumento da demanda, à medida que empresas intensificaram seus investimentos em IA. Isso é relevante porque a empresa vende seus produtos para algumas das maiores companhias globais, como Microsoft e Apple. Outros clientes importantes incluem Dell e HP, o que lhe confere 25% de participação de mercado na indústria NAND.

Os resultados mais recentes mostraram que a receita da Kioxia está em forte elevação e a administração afirmou que a empresa opera em plena capacidade. Alguns de seus clientes hiperescaladores até solicitaram contratos de longo prazo para garantir fornecimento.

A receita da Kioxia saltou para mais de 1 trilhão de ienes no último ano, enquanto o lucro operacional disparou para 599,1 bilhões de ienes. Esse crescimento levou o fluxo de caixa livre a mais de 241 bilhões de ienes. Isso ajudou a encerrar o ano com mais de 470 bilhões de ienes em caixa no balanço.

A administração também elevou suas projeções e agora espera que a receita aumente 74% no primeiro trimestre, para 1,75 trilhão de ienes. O lucro líquido deve subir 112%, para 870 bilhões de ienes.

Ações da Kioxia enfrentam riscos notáveis

Mesmo com esses ganhos, há sinais de que a ação da Kioxia enfrenta riscos importantes adiante. Primeiro, há probabilidade de que a ação reverta quando o superciclo de IA começar a arrefecer. Isso é importante porque nenhum superciclo dura para sempre. Por exemplo, o superciclo de commodities que vivenciamos durante a era da Covid terminou, com a maioria desses ativos caindo desde o pico.

Segundo, há probabilidade de que a oferta de memória comece a alcançar a demanda, levando a preços mais baixos ao longo do tempo. Se isso ocorrer, poderíamos ver a Kioxia e seus principais concorrentes reverterem. 

Gráfico da Kioxia | Fonte: TradingView

Por fim, tecnicamente, as ações da Kioxia estão altamente sobrecompradas, com o Índice de Força Relativa (RSI) subindo para 75. Além disso, permanecem muito acima das médias móveis de curto e longo prazo, aumentando o risco de uma reversão à média. Assim, embora o rali possa continuar por algum tempo, há risco de reversão.