Nio, XPeng, Li Auto, BYD, Polestar: por que as ações de veículos elétricos chineses despencam?

As ações de veículos elétricos chineses estão em forte queda neste ano, enquanto os investidores permanecem pessimistas quanto às suas perspectivas de crescimento. As ações da Nio caíram para US$ 5 na sexta-feira, recuando quase 30% em relação ao pico de maio, e estão no nível mais baixo desde 9 de março. 

As ações da Xpeng despencaram para US$ 13,21 em Nova York, caindo 53% desde o pico de novembro de 2025. Esse recuo apagou bilhões de dólares em valor, levando sua capitalização de mercado a US$ 12,55 bilhões. 

As ações da Li Auto caíram para US$ 13,20, marcando uma queda expressiva para uma das empresas chinesas de veículos elétricos mais populares. Sua avaliação caiu para US$ 13,3 bilhões, ante US$ 34 bilhões em seu pico no ano passado. 

As ações da Polestar caíram para US$ 20, recuando 52% em relação ao ponto mais alto de 2025, enquanto a BYD perdeu 50% de seu valor nos últimos meses. No total, todas essas empresas chinesas de veículos elétricos cortaram mais de US$ 100 bilhões em valor desde seus máximos históricos. 

Ações da Nio, Xpeng, BYD, Li Auto e Polestar | Fonte: TradingView

Ações de veículos elétricos chineses despencam em meio à concorrência e a preocupações com subsídios

As principais empresas chinesas de veículos elétricos, como Nio, XPeng, Li Auto e BYD, registraram quedas devido à concorrência contínua no país, que as pressionou a conceder descontos agressivos. 

Uma análise mais detalhada de seus números trimestrais mostra que essas empresas estão produzindo milhares de carros e buscando aumentar a produção. Por exemplo, dados indicam que a BYD entregou mais de 1 milhão de veículos globalmente no primeiro trimestre, alta de 59% ano a ano. A XPeng vendeu 94.000 unidades, enquanto a Li Auto, Nio e Polestar venderam 94.000, 92.864 e 12.300 unidades no mesmo período. 

Essas entregas somam-se às realizadas por outras montadoras elétricas e tradicionais, como Mercedes-Benz, Toyota, Geely, Tesla e Xiaomi. Como consequência, essas empresas estão tentando aumentar suas vendas oferecendo descontos, o que afetará suas margens no longo prazo.

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Governo chinês encerra subsídios a veículos elétricos

As ações de veículos elétricos chineses também despencaram por causa de uma mudança significativa de política no país. Pequim começou a encerrar seus subsídios, o que está afetando o ímpeto de crescimento. Os veículos de nova energia passaram de isenção total do imposto de compra para 50% de isenção, com a dedução máxima caindo de 30.000 yuan para 15.000 yuan. 

Como resultado, os consumidores chineses aumentaram suas compras no trimestre de dezembro para aproveitar a mudança. A maioria das empresas lançou sua “garantia da diferença de imposto” para clientes que encomendaram em novembro e receberam entregas em 2026. 

A mudança de política espelha o que aconteceu nos Estados Unidos quando o presidente Donald Trump encerrou o crédito fiscal para veículos elétricos, medida que visava impulsionar as vendas de veículos com motor de combustão interna (ICE). 

Muitas empresas chinesas de veículos elétricos agora trabalham para diversificar suas fontes de receita expandindo seus negócios para fora do país. A Europa tornou-se um dos destinos preferidos, com empresas como BYD, Saic, Jaecoo e XPeng investindo agressivamente na região.

As empresas chinesas também buscam aproveitar uma grande redução tarifária no Canadá para impulsionar seu crescimento naquele mercado. O Canadá reduziu a tarifa sobre veículos elétricos chineses de 100% para 6% para os primeiros 50.000 veículos.