Qual a lógica de investir no ETF ARKK de Cathie Wood?

As ações do Ark Innovation Fund (ETF ARKK), de Cathie Wood, mantiveram-se dentro de uma faixa estreita nos últimos meses. O ARKK permaneceu entre os níveis de suporte e resistência em $72.68 e $82.35 desde abril. Subiu 9% nos últimos 12 meses, enquanto o índice Nasdaq 100 disparou 28%. 

O ARKK caiu 1.82% este ano, enquanto o índice subiu 15.90%, o que significa que não está participando do atual boom da inteligência artificial (IA). 

Então, com esse desempenho inferior contínuo, qual é a razão para pagar uma taxa elevada de 0.75% por um fundo que continua a ficar atrás do mercado mais amplo, considerando que o Vanguard S&P 500 ETF (VOO) cobra apenas 0.03%?

Desempenho no ano (YTD) do ETF ARKK vs QQQ | Fonte: TradingView

O ETF ARKK teve desempenho inferior à medida que empresas-chave recuaram

O Ark Innovation Fund teve desempenho inferior ao mercado mais amplo este ano. A Tesla, a maior integrante do fundo, caiu para $375, do recorde histórico de $500, à medida que a companhia enfrenta desafios importantes. 

Persistem preocupações com valuation, com a empresa negociando a um índice preço/lucro a termo (forward P/L) de 185. Também enfrenta forte pressão competitiva de nomes como Nio, BYD, XPeng e Li Auto.

A Tempus AI, a segunda maior integrante, caiu mais de 50% em relação ao seu pico do ano passado, enquanto a CRISPR Therapeutics (CRSP) despencou 32% no mesmo período. 

As ações da Robinhood caíram 36%, enquanto as da Shopify recuaram 35% em relação ao pico do ano passado. A SpaceX, que abriu capital recentemente, caiu mais de 30% em relação ao recorde histórico, e a tendência de baixa continua. 

Outras empresas de destaque no ETF ARKK, como Coinbase, Circle Internet, Roblox, Palantir e CoreWeave, também caíram em relação aos picos do ano passado. 

Coinbase e Circle caíram devido à atual liquidação no mercado cripto que afetou o Bitcoin e a maioria das altcoins. O volume da COIN continua em queda, enquanto a capitalização de mercado do USDC caiu de um recorde de US$80 bilhões para US$74 bilhões hoje. 

O ETF Ark Innovation não tem vantagem sobre os pares

O ARKK tem um histórico longo de desempenho inferior aos ETFs de referência. Por exemplo, caiu 35% nos últimos cinco anos, enquanto o Nasdaq 100 subiu 103%. Em outras palavras, $10,000 investidos neste fundo valeriam agora $6,500. Uma quantia semelhante investida no índice Nasdaq 100 valeria hoje $20,300, excluindo dividendos. 

Para ser claro: o ETF ARKK costuma superar o Nasdaq 100, especialmente quando a Tesla está em forte rali. No entanto, no longo prazo, a história sugere que ele sempre fica atrás do mercado mais amplo. O ARKK subiu 275% desde sua criação, enquanto o Nasdaq 100 avançou 600% no mesmo período. 

Outro risco principal a lembrar é que o ARKK não é um fundo barato: tem uma taxa de despesas (expense ratio) de 0,75%, o que significa que um investimento de $10,000 custará $75 por ano. Uma quantia semelhante investida em VOO e QQQM custaria apenas $3 e $15 por ano. Essas taxas se acumulam ao longo do tempo.

Isso significa que os investidores do ARKK estão pagando uma taxa alta para ter desempenho inferior ao mercado. Isso também é mais uma evidência de que ETFs ativos raramente superam os passivos. Dados compilados pela S&P Global mostram que 90% de todos os fundos ativos tiveram desempenho inferior ao índice S&P 500 nos últimos 15 anos.