Ações da AMD: por que analistas estão elevando repentinamente as metas de preço

As ações da Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD subiram mais de 130% neste ano, mas Wall Street continua a impulsionar o papel para cima.

Só em junho, Barclays, UBS, Mizuho e Bernstein elevaram suas metas de preço para a fabricante de chips, já que os analistas não tratam mais a AMD apenas como uma concorrente de GPU em segundo lugar em relação à Nvidia.

Eles defendem cada vez mais que CPUs estão se tornando uma história de IA, e o motor disso é a IA agentiva, ou sistemas de IA que fazem mais do que responder a um único comando.

Barclays: chamada que redefiniu o debate

O Barclays foi uma das primeiras grandes casas a atribuir um número maior à oportunidade de CPUs.

O analista Tom O’Malley elevou seu preço-alvo para a AMD para $665, ante $500, e manteve uma classificação Overweight.

Seu argumento central foi que “as razões CPU-para-GPU estão se estreitando à medida que a demanda por CPUs alcança novos patamares no mundo em rápida expansão da IA agentiva”, acrescentando que a AMD está “melhor posicionada para se beneficiar desta transição”.

A razão CPU-para-GPU simplesmente significa quantos processadores centrais são necessários para cada processador gráfico dentro dos sistemas de IA.

Os primeiros investimentos em IA eram dominados por GPUs porque o treinamento de grandes modelos exigia enorme capacidade de computação paralela.

A IA agentiva altera essa composição porque requer mais coordenação, roteamento e execução de software em torno dessas GPUs.

O modelo de O’Malley prevê que o mercado de CPUs para servidores independentes se aproxime de 200 mil milhões USD (aprox. R$ 1,1 biliões) até 2030.

UBS: apostando na história oculta das CPUs

O UBS levou o argumento ainda adiante.

O analista Timothy Arcuri elevou sua meta para a AMD para $670, ante $455, e manteve uma classificação de Compra.

Esse novo patamar supera a previsão de $665 do Barclays e coloca o UBS entre as vozes mais otimistas sobre o papel.

A empresa disse estar “incrementalmente mais construtiva” com a AMD à medida que racks de CPUs independentes ganham tração.

Em termos práticos, o UBS acredita que clientes começam a adquirir sistemas com maior peso em CPUs para cargas de trabalho de IA que não dependem exclusivamente de clusters de GPUs.

Isso importa porque o negócio de CPUs da AMD frequentemente foi ofuscado pela escalada das GPUs Instinct.

Investidores observam se a AMD pode se tornar uma segunda fonte crível para aceleradores de IA em relação à Nvidia. O UBS diz que outra parte da história pode estar óbvia: CPUs de servidor.

Arcuri elevou sua previsão de receita de CPUs para servidores da AMD em 2030 para 50 mil milhões USD (aprox. R$ 262,6 mil milhões) de 41 mil milhões USD (aprox. R$ 215,3 mil milhões).

Mizuho e Bernstein: o argumento do lado da oferta

Mizuho e Bernstein adicionaram uma segunda camada ao caso otimista: escassez.

O Mizuho elevou sua meta para a AMD para $615, ante $515, e manteve uma classificação Outperform, citando forte demanda ligada à IA agentiva.

A empresa também sinalizou que fornecedores de CPUs e memória podem permanecer com oferta restrita até 2027.

Isso transforma a narrativa de demanda pura para um argumento do lado da oferta.

Se as empresas precisarem de mais CPUs para cargas de IA e a oferta continuar apertada, suposições de preço e receita podem ter espaço para subir.

O Bernstein também elevou sua meta para a AMD, para $600, ante $525, mantendo uma classificação Outperform.

A firma aumentou sua estimativa do mercado de CPUs para servidores em 2030 para 223 mil milhões USD (aprox. R$ 1,2 biliões) de 137 mil milhões USD (aprox. R$ 719,5 mil milhões), refletindo uma oportunidade muito maior vinculada à IA agentiva.

A ressalva é a avaliação, já que a meta de preço média de Wall Street para a AMD ainda está abaixo do nível em que a ação foi negociada recentemente, o que significa que as ações já anteciparam parte do consenso.

Os próximos testes reais são o evento Advancing AI da AMD em julho e os resultados do 2º trimestre no início de agosto.