Ações VOO: Por que o S&P 500 pode estar prestes a reverter

O Vanguard S&P 500 ETF (VOO) recuou nos últimos sete dias consecutivos e está pairando em seu nível mais baixo desde 11 de junho. Há risco de que o recente rali do mercado de ações esteja prestes a dar uma pausa. 

O S&P 500 caiu apesar de algumas notícias positivas

O S&P 500 e seus principais ETFs, como VOO e SPY, recuaram apesar de algumas notícias positivas, incluindo o recente acordo entre EUA e Irã que levou os preços do petróleo bruto muito abaixo dos níveis de alguns meses atrás. O Brent caiu para US$70, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) passou para US$69.

A queda dos preços do petróleo beneficia o mercado de ações por seu impacto na inflação ao consumidor e ao produtor. Dados divulgados na quinta-feira mostraram que o PCE total subiu de 3,8% para 4,1% em maio, acima da meta de 2%.

Assim, com a queda nos preços de energia, metais e fertilizantes, há esperança de que a inflação recue. Isso explica por que as probabilidades de o Federal Reserve elevar as taxas de juros este ano caíram substancialmente nos últimos dias.

Há sinais de que os lucros corporativos estão ganhando impulso. Um relatório divulgado esta semana mostrou que a receita da Micron saltou mais de 300% no último trimestre, e a direção acredita que ainda há ganhos a caminho. 

Dados compilados pela FactSet mostram que o crescimento médio dos lucros para o segundo trimestre é de 22%. Historicamente, o número real costuma ser muito superior às estimativas. Por exemplo, a estimativa para o primeiro trimestre era de 12% e o resultado efetivo foi de 28%, o nível mais alto em anos.

Além disso, há indícios de que o índice está subvalorizado, com a relação preço/lucro a termo (forward P/E) em 22. Embora isso seja superior à média de cinco anos, de 19, o índice apresenta um crescimento de receita mais forte do que teve nesse período.

Riscos potenciais podem arrastar o ETF VOO no curto prazo

Há risco de que o S&P 500 recue nas próximas semanas. Um dos riscos é que os ganhos atuais estejam sendo liderados pelo setor de memória. As ações da Sandisk subiram 855% neste ano, enquanto Micron, Western Digital e Seagate dispararam mais de 263%. 

Outros grandes ganhadores do ano incluem empresas como Intel, Marvell, Dell, Corning, Applied Materials e AMD. Todos esses papéis subiram devido ao papel que desempenham na indústria de inteligência artificial (IA). São fornecedores de hiperescaladores como Microsoft, Meta Platforms e Google.

O risco é que essas empresas revertam se a demanda dos hiperescaladores começar a cair. Isso é uma possibilidade, já que a maioria delas recuou nas últimas semanas. As ações da Microsoft caíram 36% desde seu ponto mais alto em julho do ano passado, enquanto a Amazon caiu 18%. O Google recuou mais de 15% desde a máxima do ano.

Análise técnica do preço do VOO

Vanguard S&P 500 ETF | Fonte: TradingView

Os indicadores técnicos sugerem que o preço do VOO pode cair ainda mais no curto prazo. O preço caiu abaixo da Média Móvel Exponencial (EMA) de 25 dias. 

Uma análise mais detalhada mostra que o fundo formou um padrão de topo duplo, um sinal comum de reversão de baixa. Além disso, formou uma divergência de baixa, já que o Índice de Força Relativa (RSI) e o MACD continuam caindo.

Portanto, é provável que o preço continue caindo, com os vendedores mirando a média móvel de 100 dias em US$655. Esse recuo provavelmente ocorrerá antes do início da temporada de resultados e deverá ser seguido por novos ganhos.