O ouro fica preso abaixo de $4,000 enquanto rali do dólar testa os touros

A queda do ouro abaixo de $4,000 se transformou em algo além de uma simples ruptura técnica.

É agora um sinal de que os investidores estão perdendo a paciência com o metal, enquanto o dólar e as expectativas de juros nos EUA dominam o mercado.

O metal caminhava para a quarta queda semanal consecutiva na sexta-feira, preso entre inflação persistente, uma reprecificação hawkish do Federal Reserve e um dólar mais forte.

O ouro à vista caiu 0,9% para $3,991.49 a onça, enquanto os futuros de August caíram 1% para $4,007.30.

Na semana, o metal estava a caminho de perder cerca de 4%, estendendo uma forte reversão desde a máxima histórica de January.

Força do dólar aperta o cerco

A pressão imediata vem do dólar. O US Dollar Index manteve-se próximo do seu nível mais forte desde May 2025 e seguia para o segundo ganho semanal consecutivo.

Isso torna o metal mais caro para compradores que usam outras moedas e enfraquece a demanda física na margem.

A força do dólar foi impulsionada por uma rápida mudança nas expectativas em relação ao Fed.

Os traders agora esperam três altas de juros este ano e veem cerca de 64% de chance de um aumento em September, segundo o CME FedWatch Tool.

Analistas de mercado dizem que a reprecificação de tom hawkish mudou o apelo do ouro.

O metal ainda pode funcionar como proteção contra a inflação, mas tem dificuldade quando investidores podem obter retornos maiores com dinheiro e títulos.

Proteção contra a inflação perde para a realidade das taxas

A ironia é que a inflação continua alta. Dados dos EUA divulgados na quinta-feira mostraram que o crescimento de preços subiu acima de 4% em May pela primeira vez em três anos, em linha ampla com as previsões.

Em condições normais, isso apoiaria o ouro.

Este não é um cenário normal. Investidores estão tratando a inflação mais alta como razão para uma política mais restritiva em vez de um motivo para comprar o metal.

Isso elevou rendimentos e o dólar, deixando ativos sem rendimento expostos.

O ouro agora caiu cerca de 29% desde sua máxima recorde de January 29, de $5,594.82.

Alguns analistas veem a correção se estendendo mais caso o rali do dólar continue, com níveis de baixa de longo prazo em torno de $3,400 voltando à discussão do mercado.

O amplo complexo de metais sente a pressão

A pressão não se limita ao ouro. A prata caiu 3,2% para $56.01 a onça, a platina perdeu 2,4% para $1,563.20 e o paládio recuou 1,6% para $1,165.93.

Os três também seguiam para perdas semanais.

Essa fraqueza ampla sugere que investidores estão reduzindo exposição em metais preciosos no geral, não apenas reagindo à quebra do ouro abaixo de $4,000.

Para o metal, o próximo movimento depende de se os dados que chegarem suavizarem a narrativa do Fed.

Até lá, o mercado permanece preso em uma operação simples porém difícil: a inflação está alta, mas o dólar está mais forte e espera-se que as taxas subam mais rapidamente.