Ações da Figma sobem 6% após BofA apoiar perspectiva de IA
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Comprar Figma (FIG). A tese do BofA é que a IA não acabará com o software de design; ela aumenta a necessidade de uma plataforma compartilhada e empresarial para organizar e entregar trabalhos assistidos por IA. Os “créditos” de IA da FIG monetizam o uso incremental sem quebrar o núcleo do modelo [modelo de software como serviço], e dados iniciais mostram alto retorno: 75% das empresas compram mais créditos e 95% permanecem ativas. Some isso a 690k usuários pagantes (+53% YoY) e à visão do BofA de expansão de margem/FCF (margem operacional de 9.2% para 13.8% até 2028).
Key Risk: As empresas não continuam pagando pelos créditos de IA (o uso não se converte em receita incremental), fazendo com que o crescimento e a expansão de margem não se concretizem.
Vender Adobe (ADBE). O BofA reinstaurou Underperform porque a IA generativa aumenta a pressão competitiva de forma diferente para a Adobe: ferramentas nativas de IA podem automatizar partes do trabalho de design, e a posição da Adobe está mais exposta ao deslocamento da demanda dos fluxos de trabalho criativos tradicionais. Se a FIG capturar a camada de “colaboração + integração pronta para produção”, o poder de monetização da Adobe enfraquece mesmo que o mercado total cresça.
Key Risk: A Adobe defende com sucesso seu fluxo de trabalho de IA e monetiza recursos de IA rápido o suficiente para impedir perda de participação e reaccelerar o crescimento.
- Figma sobe após o BofA dizer que a IA fortalece sua perspectiva de crescimento.
- BofA vê a Figma superando pares com crescimento de receita impulsionado por IA.
- Valuation premium justificado apesar dos riscos de IA e competição, diz o BofA.
As ações da Figma Inc. (FIG) subiram mais de 6% na terça-feira depois que o Bank of America reinstaurou a cobertura da empresa de software de design com recomendação de Compra.
A corretora afirmou que a inteligência artificial está fortalecendo sua posição competitiva e criando novas oportunidades de crescimento de receita.
A corretora atribuiu à Figma um preço-alvo de US$30 ao mesmo tempo em que reinstaurou a cobertura da Adobe Inc. com recomendação Underperform e preço-alvo de US$190, dizendo que as duas empresas estão posicionadas de maneira diferente à medida que a IA generativa redefine o mercado de software de design.
Embora ambas as ações tenham caído acentuadamente em 2026 em meio a preocupações de que ferramentas de IA possam reduzir a demanda por softwares de design tradicionais, o Bank of America acredita que a Figma está melhor posicionada para se beneficiar dessa mudança, enquanto a Adobe enfrenta maior pressão competitiva.
IA vista como suporte ao crescimento de longo prazo da Figma
O analista do Bank of America, Tal Liani, disse que a plataforma colaborativa da Figma confere à empresa uma vantagem à medida que conteúdo gerado por IA se torna mais comum no desenvolvimento de software e no design de produtos.
Diferentemente de aplicações de design tradicionais focadas no trabalho criativo individual, a Figma foi projetada para ajudar equipes a colaborar em projetos complexos, como interfaces de usuário e desenvolvimento de produtos digitais.
A corretora argumentou que, embora a IA possa automatizar partes do processo de design, as empresas ainda precisam de uma plataforma centralizada para organizar, refinar e integrar o trabalho gerado por IA em produtos prontos para produção.
A Figma também incorporou capacidades de IA em seu modelo de precificação existente por meio de uma combinação de assinaturas por assento e créditos de IA cobrados por uso.
“Essa estrutura permite à Figma introduzir um caminho direto para monetizar o uso incremental de IA à medida que a adoção escala, sem interromper ou canibalizar seu núcleo [modelo de software como serviço],” disse Liani.
O Bank of America apontou sinais iniciais de que a estratégia está gerando receita adicional.
No primeiro trimestre de 2026, 75% dos clientes empresariais que excederam suas alocações de créditos de IA compraram créditos adicionais, enquanto mais de 95% continuaram ativos na plataforma.
A corretora também observou que a Figma encerrou o trimestre com 690,000 usuários pagantes, representando um aumento de 53% em relação ao ano anterior.
Perspectiva de forte crescimento, mas riscos persistem
O Bank of America espera que a Figma continue superando a indústria de software mais ampla nos próximos anos.
A corretora projeta crescimento de receita de 35.6% em 2026 e 23% em 2027, comparado com médias do setor de 19.3% e 15.7%, respectivamente.
Também prevê que as margens operacionais melhorem de 9.2% em 2026 para 13.8% em 2028 à medida que os investimentos em IA amadurecem e as margens de fluxo de caixa livre se expandem.
A adoção por empresas continua sendo outro motor-chave.
O Bank of America projeta que os clientes que geram mais de US$100,000 em receita recorrente anual aumentarão 26.2% em 2026 antes de crescerem mais de 22% ao ano até 2028.
Embora a Figma negocie a um valuation premium, com ações avaliadas em cerca de 7.6 vezes as vendas estimadas dos próximos 12 meses, comparado ao múltiplo de 3.2 vezes da Adobe, a corretora acredita que o prêmio é justificado.
“Reconhecemos riscos competitivos crescentes impulsionados pela IA em todo o ecossistema de design, mas acreditamos que esses riscos já estão refletidos na avaliação atual,” escreveu Liani.
Apesar de sua perspectiva positiva, o Bank of America afirmou que os riscos permanecem, incluindo adoção de IA mais lenta do que o esperado, competição mais forte de plataformas de design nativas de IA e monetização mais fraca dos recursos de IA.
Ainda assim, a empresa acredita que a Figma está posicionada como beneficiária da IA, e não como vítima da IA.
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