Ação da Nvidia segue em dificuldade enquanto rivais de IA disparam: comprar, vender ou manter?

A Nvidia stock NVDA recuou na quinta-feira, devolvendo parte dos ganhos da sessão anterior mesmo com uma alta ampla das ações de semicondutores, ressaltando a preferência contínua dos investidores por outras partes da cadeia de suprimentos de inteligência artificial.

As ações caíram 1.1% para $201.76 no pregão do meio-dia, após terem subido 3.7% na quarta-feira.

O Nasdaq Composite subiu 0.9%, o S&P 500 ganhou 0.7% e o Dow Jones Industrial Average adicionou 223 pontos, ou 0.4%.

As ações de chips se destacaram, com o VanEck Semiconductor ETF subindo 3%.

Micron Technology subiu 7%, Sandisk ganhou 7%, enquanto vários outros nomes de semicondutores também avançaram.

Relatório da China e SpaceX oferecem novos catalisadores

A alta de quarta-feira foi impulsionada por um relatório da publicação de tecnologia The Information segundo o qual Pequim planeja permitir que empresas chinesas comprem alguns dos chips de inteligência artificial H200 da Nvidia.

O relatório alimentou a esperança de que a Nvidia possa retomar parte do acesso ao mercado chinês após restrições de exportação dos EUA terem reduzido significativamente suas vendas no país.

Outro desenvolvimento positivo ocorreu no final de quarta-feira, quando a SpaceX, de Elon Musk, anunciou seu mais recente modelo de inteligência artificial, Grok 4.5.

A empresa disse que o modelo foi treinado usando "dezenas de milhares" das mais recentes unidades de processamento gráfico GB300 da Nvidia.

Se o Grok 4.5 se mostrar competitivo frente a modelos da Anthropic e da OpenAI, isso pode reforçar a liderança da Nvidia em computação de IA antes do lançamento mais amplo de sua plataforma de próxima geração Vera Rubin, previsto para a segunda metade do ano.

Investidores continuam a rotacionar dentro das apostas em IA

Apesar dos catalisadores recentes, a Nvidia tem tido dificuldade em acompanhar o desempenho de muitos pares do setor de semicondutores neste ano.

Após disparar mais de 1,100% entre o final de 2022 e o fim de 2025, a ação subiu apenas cerca de 7.6% até agora em 2026.

Isso compara com ganhos de 9.6% para o S&P 500, 16% para o Nasdaq 100 e 74% para o Philadelphia Semiconductor Index.

A divergência reflete uma rotação mais ampla dentro do trade de inteligência artificial, e não uma deterioração dos fundamentos do negócio da Nvidia.

Os investidores têm migrado cada vez mais para outras partes da cadeia de suprimentos de IA, em particular fabricantes de memória, empresas de armazenamento e outras firmas de semicondutores que devem se beneficiar do aumento dos gastos com infraestrutura de IA.

A Micron Technology tem sido uma das maiores beneficiadas dessa rotação, à medida que a demanda e os preços por chips de memória de alta largura de banda continuam a se fortalecer.

Rivais da Nvidia, incluindo Advanced Micro Devices e Intel, também superaram significativamente a ação neste ano.

A mudança deixou a Nvidia sendo negociada em cerca de 18 vezes os lucros projetados para os próximos 12 meses, segundo dados da Bloomberg, sua menor avaliação forward desde antes do início do boom de inteligência artificial.

A avaliação mais baixa ocorre mesmo com analistas de Wall Street continuando a elevar projeções de lucro para a empresa, o que sugere que a cautela dos investidores foi mais impulsionada por mudanças nas preferências de mercado do que por um enfraquecimento do desempenho comercial.

TD Cowen vê demanda durável por IA

A TD Cowen reiterou sua recomendação de Compra e o preço-alvo de $275 para a Nvidia após encontros com o CEO Jensen Huang, a CFO Colette Kress e o chefe de relações com investidores Toshiya Hari.

A corretora também manteve a Nvidia como uma de suas principais ideias de investimento.

Segundo a TD Cowen, executivos da Nvidia enfatizaram que a demanda por capacidade de computação de IA continua a exceder a oferta disponível.

A firma disse que a Nvidia apontou para o aumento dos preços de aluguel de GPUs legadas, a expansão da adoção de IA nas empresas e acordos recentes com provedores de nuvem a preços premium como evidência de que a capacidade de computação permanece restrita.

A TD Cowen também afirmou que a oportunidade da Nvidia vai além dos processadores gráficos, argumentando que a combinação de hardware e software da empresa a posiciona para se beneficiar da contínua construção da infraestrutura de IA.