Índice Kospi sobe com Samsung e SK Hynix liderando, mas riscos persistem

O índice Kospi da Coreia do Sul subiu mais de 4% na sexta-feira, encerrando uma semana de alta volatilidade que o viu despencar até 7,060, seu nível mais baixo desde 20 de maio. Continua em um mercado local de baixa depois de cair 20% em relação ao seu ponto mais alto deste ano.

Samsung e SK Hynix disparam

O principal motor da recuperação contínua do índice Kospi é que os dois maiores componentes estão em alta hoje. As ações da Samsung subiram 6.29%, enquanto SK Hynix e SK Square avançaram 2.8% e 7.3%, respectivamente. 

Essas ações se recuperaram à medida que investidores retornam às empresas de memória. Na quinta-feira, grandes players como Micron, Sandisk e Western Digital continuaram sua recuperação.

A SK Hynix dispara antes de sua listagem de ADR nos EUA hoje, que dizem estar altamente subscrita. Ela levantou $26.5 billion de investidores americanos no maior debut estrangeiro nos EUA. A captação foi subscrita sete vezes, sinal de demanda crescente dos investidores.

Ainda assim, esta oferta pode representar um risco para a SK Hynix, como vimos com a SpaceX. O IPO da SpaceX também foi excessivamente subscrito, o que ajudou a impulsionar suas ações a níveis recordes. Nesta semana, porém, a ação fechou abaixo do preço do IPO, espelhando o que outras companhias enfrentam após sua estreia. 

Na maioria dos casos, as ações saltam inicialmente enquanto o hype cresce, e depois recuam após alguns dias ou semanas. Isso já aconteceu com empresas como Circle Internet, Gemini Space Station e Figma. Um recuo do ADR da SK Hynix provavelmente levará a um retrocesso semelhante nas suas ações sul-coreanas.

Outras grandes ações sul-coreanas também ficaram no verde hoje. As ações da Samsung Electro-Mechanics subiram 6.36%, enquanto Hyundai Motor, LG Energy, Samsung Biologics e Samsung Life Insurance avançaram mais de 5%.

Ações sul-coreanas enfrentam riscos significativos

A volatilidade em curso no Kospi ocorre num momento em que as ações sul-coreanas enfrentam riscos significativos. Um desses riscos é que a alta tem sido amplamente liderada por duas empresas do mesmo setor. Assim, embora o índice suba se essas ações continuarem prosperando, há o risco de queda quando a música parar.

Há também o risco do que está acontecendo no Oriente Médio, onde os combates entre os EUA e o Irã foram retomados. Trump declarou o cessar-fogo encerrado, aumentando a possibilidade de escalada. Tal movimento levaria a preços do petróleo mais altos, afetando a economia sul-coreana.

Além disso, há sinais de que investidores estrangeiros têm vendido suas ações sul-coreanas. Dados mostram que esses investidores venderam ações no valor de $12.6 billion na Coreia do Sul em junho, sinal de que o mercado entrou em fase de distribuição.

Há também o risco de alavancagem, já que sul-coreanos contraíram grandes empréstimos para investir no mercado acionário. Na maioria dos casos, posições alavancadas são liquidadas mais rapidamente durante tendências de queda, o que pode acelerar a liquidação.

Análise técnica sugere que um recuo do índice Kospi é possível

Como já alertamos anteriormente, o índice Kospi esteve na fase de markup da Teoria de Wyckoff. A fase de acumulação existiu durante vários meses antes do início da alta.

Há risco de que a volatilidade atual se deva à entrada na fase de distribuição, seguida pela etapa de markdown. Esse markdown pode acelerar à medida que investidores fecham suas posições alavancadas.

O índice permanece abaixo do lado inferior do canal ascendente e passou para abaixo da média móvel de 50 dias. Portanto, há risco de que retome a tendência de queda no curto prazo.