Por que ações da Nvidia caem apesar da retomada de exportações de chips à China

As ações da Nvidia NVDA caíram cerca de 1,2% na quarta-feira, enquanto investidores avaliavam a retomada das exportações dos chips de inteligência artificial H200 da empresa para a China, o contínuo escrutínio sobre controles de exportação em Washington e novos desdobramentos em seu negócio de IA.

A queda ocorreu apesar de uma série de notícias positivas sobre as perspectivas de crescimento de longo prazo da Nvidia, incluindo um preço-alvo mais alto do KeyBanc, comentários do CEO Jensen Huang sobre a produção de hardware de IA de próxima geração e um novo marco de parceria com a Nokia.

Autoridades comerciais dos EUA confirmaram que a Nvidia começou a enviar chips H200 de IA para a China após receber aprovação governamental sob um processo de licenciamento caso a caso.

A Nvidia recuperou parte das perdas e negociava em queda de 0,73% no momento da redação.

EUA retomam exportações limitadas de H200 para a China

Jeffrey Kessler, subsecretário de Comércio para Indústria e Segurança, disse ao Comitê de Relações Exteriores da Câmara que a Nvidia havia começado a exportar chips H200 para a China, embora os volumes permaneçam limitados.

"Houve exportações mínimas de qualquer H200 para a China até agora", testemunhou Kessler, descrevendo as entregas iniciais como "muito poucas".

Segundo a Reuters, cerca de 10 empresas chinesas foram aprovadas para receber hardware avançado de IA da Nvidia e da Advanced Micro Devices.

Entre as aprovadas estão Alibaba, Tencent, ByteDance e uma unidade da ZTE, com os solicitantes obrigados a cumprir requisitos de segurança nacional e submeter-se a inspeções.

As aprovações desencadearam debate político em Washington.

O deputado Gregory Meeks criticou a administração por aprovar licenças para chips avançados de IA, argumentando que os controles de exportação estavam sendo usados como "uma moeda de troca em negociações mais amplas com a China."

Enquanto isso, o deputado Bill Huizenga expressou preocupação de que subsidiárias no exterior de empresas chinesas possam explorar brechas regulatórias para reter chips avançados Blackwell da Nvidia.

Analistas continuam otimistas quanto à demanda por IA

Apesar da incerteza geopolítica, Wall Street manteve uma visão construtiva sobre as perspectivas de longo prazo da Nvidia.

O KeyBanc manteve a classificação Overweight e elevou o preço-alvo para $330, ante $310.

O analista John Vinh descreveu a perspectiva de oferta da Nvidia como "mista, mas majoritariamente positiva."

A corretora reconheceu que a arquitetura de próxima geração Vera Rubin da Nvidia enfrenta atrasos modestos de produção relacionados a problemas na tampa térmica e à qualificação da memória HBM4 com a SK Hynix.

No entanto, o KeyBanc afirmou ver "risco mínimo para as estimativas."

A empresa espera que a Nvidia compense quaisquer atrasos aumentando os embarques de suas GPUs B300, enquanto a demanda por infraestrutura de IA continua forte.

Separadamente, Jensen Huang negou relatos de que a plataforma Vera Rubin tivesse sido adiada.

Falando em Tóquio sobre o papel da Nvidia nas ambições de inteligência artificial do Japão, Huang afirmou que os sistemas aceleradores de IA de ponta da empresa permanecem no cronograma para entregas a clientes em volumes de produção "gigantes".

No início deste ano, Huang também afirmou que a Vera Rubin tinha entrado em produção plena usando memória de alta largura de banda fornecida pela Samsung Electronics, SK Hynix e Micron Technology.

Parceria com a Nokia amplia ambições de rede de IA

A Nvidia também anunciou nova tecnologia de rede de acesso por rádio (RAN) com suporte de IA desenvolvida em conjunto com a Nokia.

As empresas disseram que a nova plataforma de software e hardware deve ficar disponível comercialmente no ano que vem e pode permitir que operadoras de telecomunicações dobrem a quantidade de dados transmitidos sobre o espectro existente até 2028.

"Com a Nokia, a Nvidia está transformando a RAN em um computador de IA de escala planetária", disse o CEO da Nvidia, Jensen Huang, no comunicado. "Esta é uma mudança geracional para as operadoras."

A parceria faz parte da estratégia mais ampla da Nokia de ampliar a receita de software e capitalizar o crescimento da infraestrutura de IA além do equipamento tradicional de telecomunicações.

Enquanto isso, a Nvidia continua a se recuperar em relação ao setor mais amplo de semicondutores.

Embora as ações tenham acumulado alta de 11% neste ano, em comparação com um avanço de 72% do PHLX Semiconductor Index, elas têm apresentado desempenho superior recentemente, à medida que ações de chips recuaram.

A capitalização de mercado da Nvidia também permanece acima da marca de $5 trillion após retomar esse marco no início desta semana.