AMD: ações caem apesar de recomendações otimistas — o que assusta investidores?

As ações da Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) caminhavam para uma segunda queda consecutiva na quinta-feira, apesar de pesquisas otimistas de Wall Street.

A AMD caiu cerca de 3,2% para $513 no pré-mercado após queda de 3,5% na quarta-feira, deixando as ações a caminho de uma queda de cerca de 6% em duas sessões.

A fraqueza refletiu um recuo mais amplo das ações de semicondutores e a preocupação de que a elevada avaliação da AMD deixe pouco espaço para atrasos em seu ambicioso roadmap de IA.

Uma liquidação mais ampla do setor de chips puxa as ações da AMD para baixo

O Índice de Semicondutores de Filadélfia caiu 2,6% na quarta-feira e terminou cerca de 16,5% abaixo de sua máxima de 22 de junho.

O Roundhill Memory ETF caiu aproximadamente 7%, estendendo seu declínio desde o pico recente para cerca de 30%.

Esses movimentos sugerem que investidores estão reduzindo exposição em todo o segmento de hardware de IA, em vez de reagirem apenas à AMD.

A decisão da TSMC de aumentar os investimentos de capital após lucros recordes também reavivou questões sobre se a indústria está construindo capacidade mais rapidamente do que os clientes poderão monetizá-la.

As ações de semicondutores registraram ganhos enormes em 2026, à medida que a escassez de chips, a alta de preços e o investimento em inteligência artificial impulsionaram para cima as estimativas de lucro.

Esse sucesso tornou o grupo vulnerável sempre que os investidores questionam por quanto tempo esse crescimento pode continuar.

Segundo dados de mercado, o índice de semicondutores permaneceu substancialmente em alta no acumulado do ano mesmo após sua correção de julho, enquanto a posição vendida e as saídas de ETFs haviam aumentado.

Alexander Lis, diretor de investimentos da SD Ventures, advertiu que aumentos nos preços-alvo podem refletir em parte o momentum do preço das ações, em vez de garantirem retornos futuros.

Wall Street fica mais otimista

O analista Kevin Cassidy, da Rosenblatt Securities, elevou seu preço-alvo para a AMD de $490 para $665 e manteve a recomendação de Compra.

“Recomendamos manter ações da AMD até o relatório de resultados”, disse Cassidy, segundo o TipRanks, citando a força dos servidores EPYC e a vantagem da AMD após os atrasos do produto Diamond Rapids da Intel.

O analista do UBS, Timothy Arcuri, elevou seu preço-alvo para $700, ante $670, e manteve a recomendação de Compra.

Em nota divulgada, Arcuri afirmou que o evento de IA da AMD em 22–23 de julho deve destacar roteiros duráveis de CPU e GPU, potenciais parcerias e um mercado de data center mais amplo, enquanto as verificações na cadeia de suprimentos permanecem favoráveis.

O analista do KeyBanc, John Vinh, fez a chamada mais agressiva, elevando seu preço-alvo para $725, ante $530.

Vinh espera que a receita de GPUs de IA da AMD aumente de 1,7 mil milhões USD (aprox. R$ 8,8 mil milhões) em 2026 para 4,9 mil milhões USD (aprox. R$ 25,5 mil milhões) em 2027, à medida que a capacidade adicional de processadores para servidores e as rampas do MI455 e do Helios sustentam o crescimento.

O verdadeiro receio pode ser que a perfeição já esteja precificada

O analista da William Blair, Sebastien Naji, fornece a explicação mais clara para a liquidação.

Ele iniciou cobertura com classificação Market Perform, alertando que a alta da AMD deixou as ações “precificadas com prêmio em relação aos pares, com pouca margem para erro.”

Naji estimou que a AMD estava negociada a 33 vezes os lucros projetados para 2027.

Ele também questionou por quanto tempo os ganhos de participação de mercado em CPUs para servidores podem continuar, à medida que processadores baseados em Arm, a Qualcomm, a Nvidia e uma Intel em recuperação aumentam a concorrência.

Em aceleradores, a AMD ainda precisa provar que pode conquistar participação duradoura da Nvidia, enquanto os hiperescaladores desenvolvem seus próprios chips.

O desempenho permanece forte, com a receita do primeiro trimestre subindo 38% para 1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,4 mil milhões), enquanto a receita do Data Center saltou 57% para 5,8 mil milhões USD (aprox. R$ 30,5 mil milhões).

A AMD projetou receita para o segundo trimestre de aproximadamente 1,1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,9 mil milhões).

A preocupação, portanto, não é a demanda fraca hoje, mas quanto sucesso a avaliação já pressupõe.