O que está derrubando as ações da Intel e da AMD 'novamente' na quinta-feira?

As ações da Intel (INTC) e da Advance Micro Devices AMD estão sob imensa pressão na manhã de quinta-feira em meio ao que pode ser descrito como uma "tempestade perfeita".

Uma mistura de pânico global no setor de semicondutores, uma mudança significativa na forma como Wall Street vê o boom de IA e realidades dolorosas específicas de cada empresa (para a INTC em particular) estão prejudicando os nomes de chips hoje.

Apesar da liquidação, porém, tanto as ações da AMD quanto da Intel continuam investimentos de alto impacto para 2026 – atualmente negociadas a bem mais de 2x seus preços no início deste ano.

Ações da Intel e da AMD caem devido ao efeito SK Hynix e ASML

Intel, AMD e o setor mais amplo de semicondutores estão sangrando em 16 de julho devido a dois catalisadores globais importantes.

O gigante sul-coreano de memória a SK Hynix sofreu um colapso "histórico" em uma única sessão (o pior de sua história) depois que surgiram relatos de que os preços médios de venda da sua memória de alta largura de banda (HBM) estão crescendo mais devagar do que o esperado.

Isso provocou ondas de choque na cadeia de suprimentos global. Além disso, embora a gigante de equipamentos ASML tenha relatado recentemente uma carteira de pedidos enorme, o mercado de repente inverteu sua percepção.

Em vez de interpretar isso como sinal de demanda em expansão, os investidores temem que a capacidade de fabricação de chips esteja sendo construída rápido demais.

A preocupação central mudou de "Eles conseguem fabricar chips suficientes?" para "O capex massivo em hardware de IA é realmente sustentável?"

Para as ações da Intel e da AMD, essa ameaça de excesso de capacidade aponta para um colapso acentuado no poder de precificação e um severo aperto de margens justamente quando suas caras arquiteturas de hardware de próxima geração estão sendo lançadas.

Preocupações específicas de empresa pesam sobre as ações da INTC

As ações da INTC estão sendo mais afetadas do que a maioria das ações de chips no momento da redação, porque a ambiciosa narrativa de recuperação da empresa está enfrentando contratempos significativos.

O caso otimista para a Intel em 2026 baseia-se principalmente em seu processo de fabricação 18A de ponta.

Mas relatórios recentes indicando que rendimentos lucrativos do 18A estão sendo adiados para o fim de 2026 ou mesmo 2027 estão desfalcando severamente o otimismo dos investidores.

Para piorar, hoje o JPMorgan apontou a Intel como uma das principais ideias de venda a descoberto.

O banco disse que o rali de alta acumulado no ano pela Intel já precificou uma recuperação de foundry e de inteligência artificial que simplesmente ainda não aparece em resultados financeiros concretos.

Para piorar, a AMD superou recentemente a INTC na receita trimestral de data center pela primeira vez (US$5,8 bilhões vs. US$5,1 bilhões), mostrando que a Intel está ativamente perdendo terreno em seu segmento de negócios mais lucrativo.

A "Grande Rotação" para fora do hardware de IA

Após ganhos massivos na primeira metade de 2026, investidores institucionais estão realizando lucros de forma agressiva.

Há uma rotação de mercado visível em curso: fundos estão retirando capital de nomes de chips de alto beta (como Marvell, Intel e AMD) e alocando-o em gigantes de tecnologia mega-cap (como Apple e Google) e em empresas de tecnologia chinesas (como Alibaba) que realmente gastam o dinheiro de IA em vez de construir o hardware.

Isso não significa que a demanda por IA esteja morta.

É uma correção de valuation e posicionamento. Como tanto as ações da INTC quanto da AMD estavam "precificadas para a perfeição", qualquer sinal de atrito — seja um nó atrasado ou preocupações macro sobre capacidade — iria inevitavelmente desencadear uma saída brusca.