Petróleo sobe 12% na semana; duas rotas marítimas viram ponto de ruptura

Os preços do petróleo avançaram na sexta-feira e caminham para seu maior ganho semanal em três meses, à medida que o renovado conflito entre EUA e Irã ameaçou duas das mais importantes rotas energéticas do mundo.

O Brent subiu 0,8% para cerca de US$84,93 por barril, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) ganhou 1%, para US$79,76.

Ambos os referenciais subiram quase 12% nesta semana, com o Brent a caminho do terceiro avanço semanal consecutivo e o WTI do segundo.

A alta reflete um aumento do prêmio geopolítico em vez de uma perda confirmada de oferta física, deixando os preços muito sensíveis a desdobramentos militares e aos fluxos de navegação.

Hormuz continua sendo o ponto de pressão imediato do mercado

As forças militares dos EUA realizaram mais uma série de ataques contra alvos iranianos na quinta-feira, marcando a sexta noite consecutiva de ataques, segundo o Comando Central dos EUA.

O Irã respondeu com mísseis e drones direcionados a instalações americanas e aliados regionais.

A escalada desacelerou o tráfego de petroleiros pelo Estreito de Hormuz, onde embarcações enfrentam custos maiores de segurança, seguro e operação.

A via marítima normalmente movimenta cerca de 20 milhões de barris por dia de petróleo e derivados, equivalente a aproximadamente um quinto do consumo global.

Essa exposição explica por que até mesmo uma interrupção limitada pode provocar forte reação nos preços.

Os traders pagam não apenas por barris potencialmente retirados do mercado, mas também por atrasos, custos de desvio de rota e pelo risco de que exportadores do Golfo tenham dificuldade para enviar normalmente.

Ameaça no Mar Vermelho amplia o mapa de risco de oferta

A preocupação já não se limita ao Golfo. Segundo relatos, o Irã pediu ao movimento Houthi do Iêmen que se prepare para agir contra a rota de exportação pelo Mar Vermelho caso os EUA ataquem a infraestrutura energética iraniana.

Uma nova campanha em torno do Estreito de Bab el-Mandeb criaria um segundo gargalo para petróleo bruto e produtos refinados.

Cerca de 4,2 milhões de barris por dia passaram pelo estreito no primeiro semestre de 2025, enquanto a rota mais ampla do Mar Vermelho carrega uma parcela substancial do comércio global.

O estrategista da KCM Trade, Tim Waterer, disse que a possibilidade de uma interrupção simultânea em Hormuz e no Mar Vermelho mantém um prêmio geopolítico duradouro tanto no Brent quanto no WTI.

Esse risco também deve limitar a profundidade de qualquer correção enquanto o conflito permanecer sem resolução.

A alta ainda precisa de confirmação pelos mercados físicos

A forte alta semanal aproximou o petróleo de máximas de um mês, mas os preços permanecem abaixo dos níveis alcançados em fases anteriores do conflito.

Isso sugere que os traders estão preocupados com a oferta, sem porém precificar um fechamento total de qualquer uma das rotas.

O próximo teste virá dos movimentos de petroleiros, dos volumes de exportação e de quaisquer danos a instalações de produção ou de carga.

Um declínio sustentado nos fluxos fortaleceria o argumento para que o Brent ultrapassasse $85 e para que o WTI buscasse desafiar os mid-$80s, nível destacado por analistas da IG.

Por ora, o viés permanece de alta, mas a convicção está ligada à geopolítica em vez da demanda.

Qualquer abertura diplomática credível poderia rapidamente eliminar parte do prêmio de risco, enquanto novos ataques ao transporte marítimo ou à infraestrutura energética deixariam os compradores firmemente no controle.