Ações da Broadcom sobem 2% hoje: entenda o motivo

As ações da Broadcom AVGO subiram 2% na segunda-feira depois que o Morgan Stanley reiterou sua recomendação overweight para a fabricante de semicondutores e para a Nvidia, destacando ambas como formas preferenciais de obter exposição à expansão da infraestrutura de inteligência artificial.

A corretora afirmou que as oportunidades relacionadas à memória estavam melhorando, mas manteve que Nvidia e Broadcom continuam a oferecer o perfil risco-retorno mais atraente dentro de sua cobertura de semicondutores.

“Permanece um ciclo de memória atípico, pois a força dos data centers é a única causa – o que significa que, como vimos em abril, há sinais mistos em outros lugares que podem ser um falso alarme. A memória não é o melhor risco-retorno na nossa cobertura – que acreditamos ser NVDA/ AVGO – mas está recuperando terreno rapidamente.”

Morgan Stanley afasta preocupações sobre o negócio de TPUs do Google

Em nota de pesquisa anterior, o Morgan Stanley abordou preocupações de que a MediaTek poderia reduzir significativamente o papel da Broadcom no fornecimento das unidades de processamento tensorial (TPUs) do Google.

O analista Joseph Moore disse aos investidores que a empresa espera que a Broadcom mantenha cerca de 80% da participação do Google em TPUs ao longo do tempo, argumentando que projeções que apontam para uma perda substancial de participação de mercado são prematuras.

A corretora afirmou que “a participação da MediaTek é real, mas não disruptiva”, traçando comparações com preocupações levantadas no ano passado sobre o envolvimento da Marvell e da Alchip no programa de chips Trainium da Amazon.

Embora o Morgan Stanley reconheça que a MediaTek tem uma oportunidade crível devido ao foco do Google em eficiência de custos e diversificação de fornecedores, argumentou que alcançar economias de custo significativas pode ser difícil.

A firma apontou para os acordos existentes de fornecimento de memória de alta largura de banda da Broadcom e destacou riscos de execução ligados à abordagem de encapsulamento (packaging) da MediaTek.

Segundo o Morgan Stanley, sua equipe de semicondutores em Taiwan continua a esperar que a MediaTek dependa da capacidade de encapsulamento CoWoS para a produção de TPUs em 2 nanômetros, enquanto a tecnologia de encapsulamento EMIB permanece amplamente não comprovada na escala exigida pelo Google.

O banco de investimentos estimou que a Broadcom poderia gerar aproximadamente 120 mil milhões USD (aprox. R$ 630,2 mil milhões) em receita de IA no ano fiscal de 2027.

Desse total, projeta-se que a receita relacionada a TPUs contribua com cerca de 80 mil milhões USD (aprox. R$ 420,1 mil milhões).

No entanto, a empresa espera que a participação das TPUs no negócio de IA da Broadcom decline para cerca de 60% ao longo do tempo, à medida que clientes adicionais de circuitos integrados de aplicação específica (ASIC) ampliem suas implantações.

Parceria com a Apple oferece visibilidade de receita de longo prazo

As perspectivas de crescimento em IA da Broadcom são complementadas pela força contínua de seu relacionamento com a Apple.

No início deste mês, a Broadcom estendeu sua parceria de longa data com a Apple até 2031 por meio de um novo acordo plurianual que amplia a colaboração em produtos de silício personalizados.

O acordo oferece à Broadcom maior visibilidade de receita de longo prazo de um de seus clientes mais importantes.

Analistas estimam que a Apple responde por aproximadamente 20% da receita anual da Broadcom.

A Broadcom vem fornecendo à Apple componentes críticos de conectividade sem fio e rede há anos, incluindo chips de radiofrequência que suportam conectividade celular, além de chips Wi-Fi e Bluetooth usados em todo o ecossistema de dispositivos da Apple.

Embora a Apple tenha desenvolvido cada vez mais chips internamente, incluindo seu modem C1, a empresa continua a depender da Broadcom para várias tecnologias-chave de conectividade sem fio e radiofrequência.

O acordo renovado se baseia em uma parceria de bilhões de dólares anunciada em 2023, na qual a Broadcom concordou em desenvolver e fabricar componentes de radiofrequência 5G para a Apple.