JEPI vs GPIX: Qual ETF de covered call vence em rentabilidade?

O Equity Premium ETF da JPMorgan JEPI teve bom desempenho nos últimos anos, com seus ativos disparando para $45 billion. Seus influxos aumentaram em mais de $4.1 billion à medida que investidores correram para comprá-lo por seu rendimento de 8%. 

Ainda assim, outro fundo pouco conhecido do Goldman Sachs está ganhando destaque. O Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF (GPIX) saiu do nada para $4.1 billion em ativos, com influxos no ano chegando a $2 billion. Então, qual ETF de covered call deve-se comprar?

O que é o ETF JEPI?

JEPI, embora não seja o primeiro ETF de covered call, tornou-se o maior do setor. Tornou-se um fundo popular entre investidores que buscam pagamentos mensais superiores aos oferecidos por fundos passivos como SCHD e VYM. 

O fundo usa uma abordagem relativamente simples. Adota a estratégia de covered call, investindo em cerca de 115 empresas do S&P 500 Index por meio de equity-linked notes (ELNs). Em seguida, escreve opções de compra (call) sobre o S&P 500 Index.

Esse investimento gera retornos ao capturar a valorização das ações nas quais investe e os pagamentos de dividendos. Ao mesmo tempo, o fundo recebe um prêmio mensal das suas opções de compra. JEPI tem uma taxa de administração (expense ratio) de 0.35%, bastante acessível para um fundo ativo. 

O que é o ETF GPIX?

O Goldman Sachs criou o ETF GPIX após observar o sucesso do JEPI. Embora os dois fundos adotem uma abordagem semelhante, há diferenças na forma como são estruturados. 

Por exemplo, o GPIX concentra-se em todo o S&P 500 Index e detém posições em todas as suas empresas. Em vez de usar ELNs, o fundo foca em opções de compra do S&P 500. Também tem um expense ratio de 0.29%, tornando-o mais barato que o JEPI.

Além disso, o fundo apresenta um rendimento por dividendo maior que o JEPI. Tem um yield de 8.12%, enquanto o JEPI paga um retorno de 8.05%.

GPIX está indo melhor que o JEPI

Dados históricos mostram que o ETF GPIX tem tido desempenho superior ao JEPI, possivelmente porque mantém um beta de ações mais alto. Em mercados em alta, foi projetado para capturar mais retornos que o JEPI, mais conservador.

Os dados mostram que o GPIX teve desempenho melhor que o JEPI. Seu retorno total neste ano subiu para 8.9% este ano, enquanto o JEPI avançou apenas 2.68%. 

JEPI vs GPIX ETF | Fonte: TradingView

O mesmo ocorreu nos últimos 12 meses, com o GPIX disparando 18% e o JEPI subindo 6.80%. Desde seu lançamento em 2023, o GPIX avançou 75%, enquanto o JEPI subiu 28%.

Esses números significam que o GPIX tem sido, de longe, um desempenho superior ao do JEPI. Também tem um yield mais alto e uma taxa de administração menor que o JEPI. 

Para ficar claro, desempenho passado nunca é indicativo do que ocorrerá no futuro. Mas ele pode oferecer uma melhor indicação do que pode acontecer adiante, tornando o GPIX uma compra mais atraente que o JEPI no momento.