Por que as ações da Micron, Nvidia e AMD despencam antes da abertura de Wall Street hoje?

As ações da Micron, Nvidia e AMD caíram acentuadamente antes da abertura de Wall Street na terça-feira, enquanto investidores questionavam se o boom de chips de inteligência artificial resistirá a uma concorrência chinesa mais forte e a um financiamento para centros de dados cada vez mais caro.

Às 5h32 ET em 28 de julho, a Micron caía 4,4%, a Nvidia havia recuado 1,1% e a AMD estava aproximadamente 3% mais baixa no pré-mercado.

A fraqueza estendeu a queda de segunda-feira, quando a Nvidia caiu 5%, a AMD recuou 5,2% e a Micron deslizou 2,3%.

As quedas foram muito mais acentuadas na Ásia.

O KOSPI da Coreia do Sul fechou 10,84% em baixa, enquanto a SK Hynix caiu 14,7% e a Samsung Electronics perdeu 14,4%.

O progresso chinês em chips desafia a hipótese mais segura

A pressão imediata veio de reportagens de que uma empresa chinesa apoiada pelo Estado havia começado a produzir equipamentos nacionais de litografia por imersão em ultravioleta profundo.

Máquinas DUV imprimem padrões de circuito em wafers e podem ajudar fabricantes chineses a reduzir sua dependência de fornecedores ocidentais.

O desenvolvimento, porém, não significa que a China tenha igualado os equipamentos mais avançados da ASML.

Ainda assim, sugere que controles de exportação podem atrasar, em vez de impedir permanentemente, o progresso tecnológico chinês.

A analista de ações da Morningstar, Jing Jie Yu, disse que os avanços da China deixaram investidores apreensivos em relação às líderes estabelecidas de semicondutores.

No entanto, ela descreveu a liquidação como “em grande parte uma reação instintiva e exagerada”, em comentários reportados pelo The Guardian, argumentando que as incumbentes não enfrentam uma ameaça imediata significativa.

A Micron é particularmente exposta porque a ChangXin Memory Technologies compete em DRAM.

CXMT teve alta de 466% em sua estreia em Xangai após levantar 8,6 mil milhões USD (aprox. R$ 45,2 mil milhões), destacando o capital disponível para as ambições chinesas na área de memória.

A CXMT continua atrás da Micron em memória HBM avançada.

A preocupação de longo prazo é que nova capacidade convencional de DRAM possa substituir importações na China, pressionar os preços globais e reduzir o prêmio de avaliação atribuído aos produtores estabelecidos.

O papel financeiro da Nvidia suscita dúvidas sobre a demanda por IA

A liquidação também reflete desconforto sobre como a próxima onda de infraestrutura de IA será financiada.

A Nvidia caiu 5% na segunda-feira depois que o The Wall Street Journal reportou que a empresa discutia uma garantia de financiamento de cerca de 250 mil milhões USD (aprox. R$ 1,3 biliões) para um projeto de data center da OpenAI em Ohio.

O apoio proposto poderia reduzir os custos de empréstimo do projeto, mas reacendeu preocupações sobre financiamento circular.

Investidores se perguntam se fornecedores de chips terão de apoiar financeiramente cada vez mais seus clientes para sustentar a demanda por seus próprios produtos.

A analista sênior da Swissquote, Ipek Ozkardeskaya, observou que o CDS de cinco anos da Nvidia subiu paralelamente à queda das ações.

Resultados de hyperscalers vão testar AMD e Micron

A AMD está sendo vendida principalmente como um indicativo do ciclo mais amplo de gastos.

Seus aceleradores Instinct, processadores EPYC e sistemas Helios exigem que provedores de nuvem e desenvolvedores de modelos continuem expandindo infraestrutura.

A Micron precisa que os mesmos clientes continuem comprando HBM e DRAM para centros de dados.

O diretor de investimentos da UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, disse que “a incerteza sobre a durabilidade do capex e do crescimento da receita” estava prejudicando as ações de chips.

Microsoft e Meta divulgam resultados na quarta-feira, seguidas por Apple e Amazon na quinta-feira.

Investidores vão examinar fluxo de caixa, receitas de IA e planos de despesas de capital em busca de evidências de que os gastos continuam lucrativos e financiáveis.