Por que as ações da Nvidia caem cerca de 4% na segunda-feira

As ações da Nvidia NVDA recuaram cerca de 3% no início da segunda-feira, enquanto investidores avaliavam uma série de acordos de infraestrutura de inteligência artificial envolvendo OpenAI e SK Hynix.

A ação negociava em torno de $198.86 após cair 0,9% na sessão anterior.

Outras ações de semicondutores também operavam em baixa, com a AMD recuando cerca de 4% e a Intel caindo por volta de 2%.

Investidores assimilam planos massivos de financiamento para IA

A atenção dos investidores se voltou para reportagens que indicam que a Nvidia está discutindo acordos de financiamento que poderiam sustentar mais de $750 bilhões em investimento em infraestrutura de inteligência artificial.

De acordo com o The Wall Street Journal, a Nvidia está em conversas para fornecer aproximadamente $250 bilhões em garantias de financiamento à OpenAI para apoiar o arrendamento de um centro de dados de 10 gigawatts em desenvolvimento pela subsidiária da SoftBank, SB Energy, no sul de Ohio.

O relatório afirmou que a garantia ajudaria a tranquilizar os credores que financiam o projeto, cujo custo total é esperado em mais de $500 bilhões.

Há também relatos de que a Nvidia está discutindo o financiamento de até $350 bilhões das futuras compras de chips da OpenAI para o projeto.

O acordo permitiria que a OpenAI começasse a controlar mais de sua própria infraestrutura de computação, em vez de depender de provedores de nuvem, incluindo Microsoft, Amazon e Oracle, ao mesmo tempo em que garantiria demanda de longo prazo pelos processadores da Nvidia.

Separadamente, a Nvidia anunciou uma iniciativa de infraestrutura de inteligência artificial com a controladora da fabricante sul-coreana de chips de memória SK Hynix, que, segundo a Nvidia, vale mais de $500 bilhões.

Estratégia de financiamento suscita escrutínio

A escala crescente das iniciativas de financiamento da Nvidia reacendeu o debate sobre se a empresa está ajudando a criar demanda por seus próprios produtos.

Críticos argumentam que os investimentos, arranjos de financiamento e participações acionárias da Nvidia em empresas de IA podem sustentar artificialmente a demanda por seus chips e inflar as avaliações em todo o setor.

As preocupações se concentram em saber se projetos de infraestrutura apoiados por financiamento poderiam criar incentivos distorcidos ou ampliar riscos caso a demanda por serviços de inteligência artificial acabe ficando aquém das expectativas.

BofA segue otimista em relação às ações da Nvidia

Apesar dessas preocupações, o Bank of America Securities reiterou sua recomendação de Compra e o preço-alvo de $350 para a Nvidia.

O banco afirmou que o apoio da Nvidia tanto a modelos de IA de código aberto quanto a desenvolvedores proprietários, como a OpenAI, reflete uma estratégia destinada a maximizar a demanda em todo o ecossistema mais amplo de IA.

Segundo o Bank of America, modelos de código aberto incentivam a adoção entre empresas, clientes soberanos e startups, enquanto a OpenAI continua sendo um dos maiores consumidores de infraestrutura de IA.

O banco afirmou que essa combinação deve acelerar a demanda por unidades de processamento gráfico e expandir o ecossistema da Nvidia, embora os investidores questionem cada vez mais quanto do gasto do setor está sendo impulsionado pela demanda subjacente versus suporte financeiro.

O Bank of America também observou que laboratórios de frontier AI respondem por cerca de 20% da receita de data center da Nvidia, com as vendas restantes vindo de uma base de clientes mais ampla.

O principal cenário pessimista identificado pelo banco é a possibilidade de a demanda assistida por financiamento comprimir o múltiplo de avaliação da Nvidia, na medida em que os investidores reavaliem a sustentabilidade dos gastos com IA.

A Nvidia tem recentemente começado a reduzir seu déficit de desempenho em relação ao setor mais amplo de semicondutores.

A ação subiu cerca de 3% em julho, enquanto o PHLX Semiconductor Index caiu 17%.