Parceria da Nvidia com SK Hynix cria novo catalisador para rompimento

A parceria ampliada da Nvidia com a SK Hynix deu aos investidores um motivo para procurar um rompimento, embora o acordo ainda não tenha gerado uma reação de mercado mensurável.

NVDA fechou na sexta-feira a US$ 206,84, em queda de 0,92%, antes que os detalhes da iniciativa do Grupo SK fossem assimilados.

A Nvidia já domina os aceleradores de IA, mas seus processadores não podem ser entregues como sistemas completos sem memória de alta largura de banda suficiente.

Ao assegurar e desenvolver conjuntamente HBM com a SK Hynix, a Nvidia está atacando um componente que pode, cada vez mais, determinar quantas “fábricas de IA” ela pode construir e enviar.

Acordo com SK Hynix mira o maior gargalo de abastecimento da Nvidia

Nvidia e SK Hynix concordaram em estabelecer uma parceria de longo prazo cobrindo fornecimentos, desenvolvimento conjunto e otimização da memória de próxima geração para IA, incluindo HBM.

O acordo foi desenhado para alinhar a tecnologia de memória com as plataformas de computação da Nvidia.

Isso importa porque a memória está se tornando uma das restrições mais apertadas na cadeia de fornecimento de IA.

O analista do Morgan Stanley, Joseph Moore, descreveu o mercado como diferente de um ciclo semicondutor convencional, argumentando que a memória estava se tornando “cada vez MAIS o gargalo” para sistemas de IA e de computação com agentes.

Moore também identificou Nvidia e Broadcom entre os nomes de computação com melhor relação valor.

O argumento dele sustenta o caso de investimento por trás do acordo com a SK Hynix: se a Nvidia assegurar memória mais avançada enquanto a demanda permanecer acima da oferta, poderia enviar sistemas mais completos e reduzir um grande risco de execução.

O acordo não elimina as faltas de imediato.

A capacidade de HBM continua limitada, os requisitos de qualificação são exigentes e Nvidia, hyperscalers e desenvolvedores rivais de aceleradores estão competindo pela mesma oferta avançada.

Vera Rubin ganha um cliente e também um fornecedor

A parceria também liga a Nvidia a um cliente potencialmente importante.

A SK Telecom planeja desenvolver uma fábrica de IA de até 2 gigawatts usando a arquitetura DSX da Nvidia e os sistemas de computação acelerada Vera Rubin alimentados por HBM4 da SK Hynix.

A primeira instalação está prevista para entrar em operação em 2027.

Isso cria um ciclo estratégico em que a SK Hynix fornece e co-desenvolve a memória, a Nvidia fornece os sistemas de computação, rede, software e arquitetura de data center, e a SK Telecom se torna cliente de infraestrutura atendendo a Coreia do Sul e à região Ásia-Pacífico.

A implantação pode se tornar um site de referência valioso para a Vera Rubin, enquanto a Nvidia enfrenta concorrência de processadores personalizados de hyperscalers e de empresas especializadas em chips para IA.

Também reforça a mudança da Nvidia de vender GPUs individuais para fornecer fábricas de IA completas.

No entanto, as empresas assinaram cartas de intenção para um programa descrito como superior a US$ 500 bilhões.

Elas não divulgaram a receita esperada da Nvidia, volumes de sistemas, preços da memória ou compromissos de compra vinculantes.

Leia também: Por que as ações CoreWeave, Nebius e IREN apoiadas pela Nvidia estão despencando?

Um rompimento ainda depende da execução da Rubin

A execução continua sendo o risco central. O analista do KeyBanc, John Vinh, disse que a aceleração da Vera Rubin pareceu um pouco atrasada por problemas com a tampa térmica e pela qualificação do HBM4 da SK Hynix.

Ele, no entanto, considerou o risco financeiro administrável porque remessas adicionais do Blackwell poderiam compensar entregas mais lentas da Rubin.

Vinh manteve uma classificação Outperform e elevou seu preço-alvo para a Nvidia para US$ 330, de US$ 310.

Sua visão captura a tensão da ação: a parceria aborda o gargalo correto, mas a Nvidia ainda precisa qualificar o HBM4, resolver desafios em nível de sistema e escalar a Rubin conforme o cronograma.

Os investidores também precisam ver continuidade nos gastos de capital da Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta.

O Barron’s argumentou recentemente que compromissos renovados de gastos das Big Tech são necessários para impulsionar ganhos sustentados acima de US$ 200.