Ações da CBIZ disparam 17% após Grant Thornton fechar aquisição de $5 billion

As ações da CBIZ CBZ dispararam cerca de 17% na quarta-feira depois que a Grant Thornton Advisors concordou em adquirir a firma de contabilidade e consultoria em um acordo integral em dinheiro de $5 billion, criando uma das maiores empresas de serviços profissionais nos Estados Unidos e ampliando uma onda de consolidação que varre o setor contábil.

Segundo o acordo, os acionistas da CBIZ receberão $55 por ação em dinheiro, representando um prêmio de cerca de 17.8% em relação ao preço de fechamento anterior da ação e aproximadamente 54% acima do seu preço médio de negociação nos últimos 30 dias.

Embora a oferta represente um prêmio substancial em relação aos níveis recentes de negociação, permanece bem abaixo da máxima recorde de $88.65 alcançada pelas ações no início do ano passado.

Espera-se que a transação seja concluída durante o quarto trimestre de 2026, sujeita à aprovação dos acionistas e das autoridades regulatórias.

A fusão cria a quinta maior firma de contabilidade nos EUA

A aquisição combinará duas das maiores firmas de contabilidade do segmento de médio porte do país, elevando a organização resultante a provedora número cinco de serviços de contabilidade, tributários e de consultoria nos Estados Unidos.

Espera-se que a empresa combinada gere quase $7.5 billion em receita anual e opere em mais de 20 países e territórios.

Com base em rankings de receita do setor compilados pela Accounting Today, o negócio combinado ultrapassará a RSM, que reportou aproximadamente $4.9 billion em receita no ano passado, deixando apenas as Big Four — Deloitte, EY, KPMG e PwC — maiores no mercado dos EUA.

"Ao combinar nossa plataforma multinacional com a forte presença de mercado da CBIZ, estamos ampliando nossa capacidade de apoiar empresas em todas as fases de crescimento — desde o desenvolvimento inicial até a escala global", disse Jim Peko, CEO da Grant Thornton Advisors.

Apesar de se tornar a quinta maior firma de contabilidade do país, Peko indicou que expandir-se para o mercado tradicional das Big Four não é o objetivo imediato da empresa.

"Hoje não temos o desejo de tentar nos tornar uma das Big Five", disse Peko ao Financial Times.

"Acreditamos que somos muito bons no mercado-alvo que atendemos. Achamos que há uma enorme oportunidade de crescimento nesse mercado. E queremos ampliar e aprofundar nossa atuação nesse mercado.

"É ótimo ser o número cinco, mas também não estamos focados em rankings."

A consolidação remodela o setor contábil

A transação marca o capítulo mais recente de uma tendência acelerada de consolidação entre firmas contábeis de médio porte que buscam maior escala para competir com os maiores participantes do setor.

No ano passado, Baker Tilly e Moss Adams concluíram uma combinação avaliada em aproximadamente $7 billion, enquanto a própria CBIZ se expandiu significativamente por meio da aquisição de Marcum por $2.3 billion em 2024.

Essa aquisição transformou a CBIZ em uma das maiores firmas de contabilidade do país e fortaleceu sua posição como a única firma de auditoria de capital aberto nos Estados Unidos.

No entanto, a integração da Marcum também pesou sobre os resultados, com repetidas decepções financeiras reduzindo a avaliação da empresa em relação a concorrentes apoiados por private equity e, em última instância, tornando-a um alvo atraente de aquisição.

Segundo as empresas, a transação com a Grant Thornton representa a maior combinação de firmas de contabilidade em mais de 25 anos, sendo o maior negócio do setor desde a onda de consolidação que culminou na fusão de 1998 entre Price Waterhouse e Coopers & Lybrand.

Private equity continua apoiando a expansão

A Grant Thornton vem perseguindo uma expansão agressiva desde que recebeu investimento de um consórcio liderado pela firma de private equity New Mountain Capital em 2024.

A New Mountain está fornecendo financiamento adicional para apoiar a aquisição da CBIZ.

Após a conclusão da transação, a Grant Thornton planeja separar o negócio de benefícios e serviços de seguros da CBIZ em uma empresa independente apoiada pela New Mountain.

As empresas também anunciaram que o acordo inclui uma cláusula de "go-shop" permitindo que a CBIZ solicite propostas de aquisição concorrentes até 27 de agosto.

A CBIZ emprega mais de 9,500 pessoas nos Estados Unidos e atende principalmente empresas de médio porte e clientes individuais.

A Grant Thornton disse que a fusão fornecerá a esses clientes capacidades internacionais mais amplas por meio de sua rede global, ao mesmo tempo em que expande as ofertas de consultoria, tributárias e de auditoria da firma em uma plataforma significativamente maior.