Ações da Meta perdem bilhões após resultados, mas analista diz que Wall Street erra
AI Sentiment: 28/100 Bearish
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Compra META. A queda é impulsionada pelo colapso do fluxo de caixa livre no curto prazo e pelos gastos com IA, mas o motor central de anúncios continua crescendo rapidamente (receita de anúncios +27%, impressões +14%, preço +12%) e os usuários diários atingiram 3,6 bilhões. O “piso” de capex está sendo elevado (2026 guide narrowed to $130B–$145B), o que sinaliza que a administração vê um caminho para monetizar a infraestrutura. Você está comprando a lacuna entre a receita recorde e a exigência de Wall Street por provas de que os gastos com IA vão compensar — antes que essa prova apareça nas orientações.
Key Risk: A Meta não consegue transformar IA e novos produtos em receita real, de modo que o fluxo de caixa livre permanece fraco e o mercado continua desvalorizando a ação.
Venda GOOGL. Se Wall Street está punindo a Meta pelo crescimento de custos enquanto ainda recompensa o crescimento de anúncios, a próxima pressão será relativa: o crescimento de anúncios da Meta é forte, mas sua queima de caixa é maior, de modo que investidores podem rotacionar para fora de narrativas "apenas anúncios" em todo o complexo de ad-tech. GOOGL tem receita mais diversificada, mas continua exposta ao mesmo sentimento do ciclo de anúncios; o mercado provavelmente exigirá fluxo de caixa mais limpo e monetização mais rápida da IA em todo o grupo.
Key Risk: O risco é que o negócio de anúncios do Google e a monetização de IA se provem resilientes, e os investidores tratem o erro da Meta como específico da empresa em vez de generalizado ao setor.
- As ações da Meta caíram até 10% após o enfraquecimento do lucro e do fluxo de caixa no 2º trimestre.
- O crescimento recorde em anúncios não acalmou os receios sobre os planos de gastos massivos da Meta com IA.
- O RBC vê potencial de alta se a Meta transformar a infraestrutura de IA em novas fontes de receita.
As ações da Meta caíram até 10% após o fechamento na quarta-feira, à medida que lucros mais fracos, a queda do fluxo de caixa e os elevados gastos com IA ofuscaram a receita recorde.
A queda pode apagar bem mais de 100 mil milhões USD (aprox. R$ 525,2 mil milhões) em valor de mercado caso se mantenha quando a negociação regular nos EUA reabrir na quinta-feira.
A receita do segundo trimestre subiu 28% para 60,8 mil milhões USD (aprox. R$ 319,3 mil milhões), mas o lucro líquido caiu 14% para 15,9 mil milhões USD (aprox. R$ 83,2 mil milhões). O lucro por ação de US$6,18 ficou abaixo do consenso FactSet de US$7,19.
A reação expôs uma divisão crescente.
A máquina de publicidade da Meta continua poderosa, mas Wall Street quer cada vez mais provas de que os gastos com centros de dados, modelos e capacidade de computação irão gerar negócios lucrativos além dos anúncios.
Receita recorde não consegue esconder a base de custos em expansão da Meta
A operação central da Meta não desabou, já que a receita de publicidade aumentou 27% para 59,4 mil milhões USD (aprox. R$ 311,7 mil milhões) à medida que as impressões de anúncios cresceram 14% e o preço médio por anúncio subiu 12%.
Usuários diários em seu conjunto de apps chegaram a 3,6 bilhões.
O problema foi o custo de viabilizar esse crescimento. As despesas trimestrais saltaram 55% para 42 mil milhões USD (aprox. R$ 220,7 mil milhões), incluindo 2,4 mil milhões USD (aprox. R$ 12,6 mil milhões) em encargos legais e 1,2 mil milhões USD (aprox. R$ 6,2 mil milhões) em despesas com rescisões.
O fluxo de caixa livre caiu 91%, para apenas 784 milhões USD (aprox. R$ 4,1 mil milhões), enfraquecendo um dos argumentos tradicionais mais fortes para deter ações da Meta.
A empresa estreitou sua previsão de gastos de capital para 2026 para US$130 bilhões–US$145 bilhões, ante US$125 bilhões–US$145 bilhões, elevando efetivamente o piso.
A orientação de receita para o terceiro trimestre de US$61 bilhões–US$64 bilhões implica crescimento de cerca de 22% no ponto médio, uma desaceleração clara em relação ao trimestre de junho.
O analista da D.A. Davidson Gil Luria manteve a classificação de Compra, mas reduziu seu preço-alvo para US$700, ante US$850.
O MarketWatch relatou que ele descreveu as perspectivas como uma “desaceleração significativa da receita”, mostrando que até analistas otimistas estão reduzindo as expectativas.
Por que o RBC acredita que Wall Street pode estar perdendo a história maior
O analista do RBC Capital Markets Brad Erickson apresenta a visão contrária.
Em uma nota de julho publicada antes dos resultados, ele descreveu a Meta como a “maior oportunidade de melhoria da narrativa” entre os hyperscalers.
Erickson argumentou que os investidores estavam se concentrando nos custos de infraestrutura enquanto atribuíam pouco valor a produtos por assinatura, serviços para pequenas empresas, chips personalizados e ao potencial negócio Meta Compute.
Vender capacidade de computação excedente poderia criar uma nova fonte de receita, enquanto serviços de IA pagos e agentes empresariais poderiam reduzir a dependência da Meta em publicidade.
Ele disse que comentários sobre chips personalizados e o Meta Compute poderiam provocar uma mudança narrativa significativa.
No entanto, ele também alertou que a administração precisa fornecer métricas concretas, casos de uso claros e um cronograma crível para escalar esses negócios antes que o sentimento melhore.
Essa condição importa, já que a Meta ainda gerava cerca de 98% de sua receita trimestral com publicidade, tornando as oportunidades emergentes de IA comercialmente interessantes, mas financeiramente não comprovadas.
Analistas disseram que a Meta precisa demonstrar que seus investimentos em IA podem gerar receita relevante, reconstruir o fluxo de caixa livre à medida que custos excepcionais diminuam e criar novos negócios capazes de suportar gastos de capital anuais de até 145 mil milhões USD (aprox. R$ 761,5 mil milhões).
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