Ações da SoftBank caem 4% antes de lucro-surpresa impulsionado pela Intel

As ações do SoftBank Group caíram 4.41% em Tóquio na quinta-feira, enquanto investidores reduziam a exposição a uma posição volátil em IA na Ásia antes da divulgação dos resultados do primeiro trimestre.

A cautela pareceu prematura quando os números foram divulgados após o fechamento do mercado.

A SoftBank reportou lucro líquido atribuível aos acionistas de ¥347.3 billion, queda de 17.7% em relação ao ano anterior, mas confortavelmente acima do consenso de ¥148.4 billion.

Um ganho de ¥1.33 trillion com a Intel foi a surpresa, transformando o investimento de $2 billion do fundador Masayoshi Son no principal motor de lucro do trimestre.

O desencontro sugere que a queda das ações na quinta-feira refletiu ansiedade sobre a estratégia concentrada, financiada por dívida, em IA da SoftBank, em vez de decepção com os resultados.

Resultados da SoftBank: Intel transforma aposta arriscada no maior ganho do trimestre

A SoftBank concordou em agosto de 2025 em comprar $2 billion em ações da Intel a $23 cada, apoiando a fabricante de chips durante uma reestruturação difícil.

A aposta parecia contrária quando a Intel lutava para recuperar a manufatura, defender participação de mercado e estabelecer uma estratégia de IA.

Essa posição gerou um ganho não realizado de ¥1.33 trillion com a alta das ações da Intel. Os ganhos totais de investimento da SoftBank chegaram a ¥1.86 trillion, contra ¥486.9 billion um ano antes.

O analista da Morningstar Brian Colello elevou sua estimativa de valor justo da Intel para $105, ante $90 após os últimos resultados da fabricante de chips, citando um forte aumento na demanda por processadores de servidor.

A receita de Data Center e IA da Intel cresceu 59%, levando a Morningstar a adotar premissas de longo prazo mais robustas para computação de servidores.

O analista do Wedbush Matt Bryson também elevou seu preço-alvo para a Intel para $98, ante $60, mantendo classificação Neutra, informou a Benzinga.

Vivek Arya, do Bank of America, manteve uma classificação Compra e um preço-alvo de $160, argumentando que o negócio de servidores da Intel estava participando de forma significativa no ciclo de IA agentiva.

Essas avaliações dão ao ganho da SoftBank uma base fundamental mais sólida, embora permaneça um benefício não realizado de marcação a mercado, e não fluxo de caixa operacional.

Surpresa positiva no lucro traz alerta sobre qualidade dos ganhos

O lucro principal da SoftBank ainda caiu em relação aos ¥421.8 billion de um ano antes, mostrando o quanto o trimestre dependia de reavaliações do portfólio em vez de operações recorrentes.

O grupo não registrou ganho nem perda com a OpenAI durante o período, após um ganho de avaliação de $25 billion da participação ter impulsionado o trimestre anterior.

Esse padrão é relevante porque os lucros da SoftBank podem mudar dramaticamente quando uma ou duas participações são reavaliadas.

O ganho com a Intel foi substancial, mas movimentos cambiais, derivativos e custos de financiamento absorveram grande parte do ganho de investimento mais amplo.

Os resultados foram claramente uma superação de expectativas, mas não uma melhoria simples na qualidade dos lucros.

A preocupação subjacente permanece se a SoftBank consegue gerar caixa suficiente enquanto financia investimentos cujas avaliações podem oscilar fortemente.

As ambições em IA da SoftBank mantêm a questão do balanço patrimonial em aberto

A SoftBank comprometeu $64.6 billion por uma participação estimada de 13% na OpenAI. Tinha investido $44.6 billion até junho, adicionou outros $10 billion em julho e planeja uma contribuição adicional de $10 billion em outubro.

O grupo contratou uma linha ponte de $40 billion com vencimento em março de 2027 e concordou em tomar mais $10 billion emprestados contra suas ações da OpenAI.

Também vendeu participações, incluindo Nvidia e T-Mobile, para financiar sua expansão.

Compromissos adicionais incluem $5.4 billion pelo negócio de robótica da ABB e $3.1 billion pela DigitalBridge, além de investimento em data centers, energia e infraestrutura de IA.