STOXX 600 mantém-se perto do recorde enquanto alta do petróleo testa rali de resultados

As ações europeias pouco variaram na segunda-feira, mantendo-se próximas de máximas históricas, enquanto investidores ponderavam uma forte temporada de resultados diante de nova alta dos preços do petróleo e de uma perspectiva incerta para o Estreito de Ormuz.

O STOXX Europe 600 negociou em torno de 660,1 nas negociações iniciais, após encerrar em recorde de 660,25 na sexta-feira e subir 1,7% na semana passada.

As ações de tecnologia lideraram os ganhos setoriais, enquanto as do setor de energia avançaram à medida que o Brent voltou a ficar perto de US$84 o barril.

O início contido sugeriu que os investidores estavam relutantes em perseguir o índice para cima antes de uma sequência intensa de dados econômicos na Europa e nos EUA.

Resultados dão à Europa uma base mais sólida

O recente recorde da Europa está sendo sustentado por uma temporada de resultados muito mais forte do que os investidores esperavam há apenas alguns meses.

Os lucros do segundo trimestre para as empresas do STOXX 600 agora devem crescer cerca de 21% em relação ao ano anterior, contra estimativas de aproximadamente 12,5% no início de maio.

Essa melhora ajudou a compensar preocupações com os altos custos de energia e a fraca demanda interna.

A primeira leitura da FactSet sobre a temporada também mostrou lucros avançando confortavelmente acima das expectativas. Entre as empresas que haviam reportado até 24 de julho, o crescimento médio dos lucros situou-se em 17,9%, versus 11,4% previsto no final de março.

A taxa de superação de expectativas foi, porém, menos marcante, sugerindo que grande parte da alta concentrou-se em um grupo menor de empresas.

Isso importa com o STOXX 600 já em recorde. Resultados fortes dão aos investidores um motivo para permanecer investidos, mas o mercado tem menos margem para absorver orientações decepcionantes depois que as avaliações subiram.

Os movimentos setoriais de segunda-feira refletiram esse equilíbrio. As ações de tecnologia avançaram cerca de 0,7%, enquanto as de mídia caíram aproximadamente 0,7%.

A Caledonia Mining avançou após reportar lucro maior no segundo trimestre, enquanto a temporada de divulgação europeia se encaminhava para suas fases finais.

Ormuz mantém prêmio energético nas ações europeias

O principal risco externo continua sendo o Estreito de Ormuz, onde o progresso diplomático ainda não restabeleceu o tráfego marítimo normal.

O Irã disse no fim de semana que um acordo com Omã definindo novas rotas marítimas estava em fase final, mas Teerã voltou a condicionar a reabertura total a concessões dos EUA.

Um marco anterior discutido pelos dois países daria ao Irã supervisão do tráfego de entrada e a Omã a responsabilidade pelo transporte de saída, uma estrutura que Washington se opôs.

A incerteza elevou o Brent em cerca de 0,6%, para aproximadamente US$84 o barril na segunda-feira, e impulsionou o setor de energia da Europa em cerca de 0,5%.

Para as ações europeias, o preço elevado do petróleo tem efeitos ambíguos. Produtores de petróleo e gás se beneficiam de preços mais altos, o que ajudou os lucros do setor de energia a impulsionar o crescimento geral dos lucros da região.

Mas o combustível caro também eleva os custos para fabricantes, empresas de transporte e consumidores, mantendo os riscos de inflação vivos.

Estimativas anteriores mostraram que as empresas de energia contribuíram de forma desproporcional para o crescimento dos lucros do segundo trimestre na Europa.

As condições de navegação também permanecem longe do normal.

A Organização Marítima Internacional documentou pelo menos 46 ataques a embarcações internacionais ao redor de Ormuz desde o início do conflito, o que significa que um anúncio diplomático sozinho pode não ser suficiente para eliminar rapidamente o prêmio sobre o petróleo.

Dados de inflação e de crescimento podem decidir o próximo rompimento

Os investidores agora encaram um calendário de dados capaz de desafiar o rali que estabeleceu recordes.

A Eurostat deve publicar na quinta-feira as estimativas flash do PIB e do emprego da área do euro referentes ao segundo trimestre.

Sua leitura preliminar do PIB mostrou a economia expandindo 0,4% em relação ao trimestre anterior, tornando o emprego um teste importante para saber se o crescimento é amplo o suficiente para sustentar as receitas das empresas.

O maior catalisador global vem dos EUA. Os dados de preços ao consumidor de julho saem na quarta-feira, seguidos pelos preços ao produtor na quinta.

Essas divulgações tornaram-se mais importantes após o relatório de empregos de sexta-feira mostrar que o emprego nos EUA caiu em 23.000 em julho, enfraquecendo o argumento para um novo aumento de juros de curto prazo pelo Federal Reserve.

Expectativas de juros mais brandas nos EUA têm apoiado as ações europeias ao aliviar a pressão sobre os rendimentos dos títulos globais.

Um relatório de inflação mais quente poderia reverter parte desse movimento, especialmente se o petróleo continuar subindo.

A Europa portanto começa a semana com cotações em níveis recordes, resultados em melhora e expectativas de juros nos EUA mais baixas, mas com um choque geopolítico que ainda alimenta diretamente os custos de energia.

Isso deixa o STOXX 600 bem suportado, embora cada vez mais dependente dos próximos dados para justificar suas últimas máximas.