Ações da AMD podem estar entrando em sua maior fase de IA: o que dizem os analistas

As ações da AMD podem estar entrando em uma nova fase da sua história de IA, enquanto a fabricante de chips se prepara para transformar a plataforma Helios em escala de rack — de anúncios de clientes em um importante motor de receita.

As ações fecharam na segunda-feira a $456.75, em queda de 3.5%, apesar dos comentários otimistas sobre o Helios.

Essa reação reflete a tensão em torno da AMD: os investidores reconhecem a oportunidade, mas exigem evidências de que compromissos massivos com IA podem se traduzir em receitas lucrativas em escala.

O Helios está em produção, com embarques começando em setembro e aumentando ao longo do quarto trimestre e do primeiro semestre de 2027.

Os contratos do Helios estão ficando mais difíceis de ignorar

A lista de clientes da AMD está se tornando a evidência mais forte de que sua proposta de IA está mudando.

O Helios combina aceleradores Instinct, processadores EPYC, soluções de rede Pensando e o software ROCm em um sistema em escala de rack.

Em vez de pedir aos clientes que comprem GPUs individuais, a AMD vem oferecendo cada vez mais a infraestrutura necessária para treinar e executar modelos de IA de ponta.

A Anthropic se comprometeu a implantar até 2 gigawatts de GPUs da série MI450 em sistemas Helios.

OpenAI e Meta têm cada uma acordos cobrindo até 6 gigawatts de GPUs da AMD, enquanto a Microsoft planeja implantações em larga escala do Helios na Azure.

A AMD também inclui a Oracle entre os clientes que estão implantando sua infraestrutura em escala de rack.

A Benchmark elevou seu preço-alvo para a AMD para $685, ante $485, afirmando “o mapa de clientes está ficando mais difícil de descartar.”

O analista da Roth MKM Suji Desilva está da mesma forma “encorajado pelas vantagens técnicas” do Helios.

A Roth elevou seu preço-alvo para $650, ante $500, argumentando que o portfólio de GPUs, CPUs e networking da AMD pode suportar hyperscalers e empresas de IA de fronteira em escala.

Wall Street está elevando os números por trás da história

O próximo passo é converter esses compromissos em previsões.

O analista da Jefferies Blayne Curtis disse que a “história de IA da AMD ficou mais real” após seu evento Advancing AI, segundo o TipRanks.

A firma inicialmente elevou seu preço-alvo para $640, ante $515, e depois o aumentou para $650 após os resultados do segundo trimestre.

O analista do Wells Fargo Aaron Rakers ficou mais confiante após o acordo com a Anthropic.

Ele afirmou que o acordo proporcionou “maior confiança” em sua previsão acima do consenso de $40.6 billion de receita de GPUs para data center da AMD em 2027.

Rakers também acredita que as expectativas do buy-side podem subir acima de $50 billion.

O analista do RBC Srini Pajjuri elevou suas estimativas. Após o acordo com a Anthropic, ele aumentou as projeções de vendas de AI-GPU da AMD em $10 billion para 2027 e 2028.

Pajjuri disse ao MarketWatch que mesmo esses números revisados podem “se mostrar conservadores dependendo do ritmo de aceleração.”

A oportunidade traz um teste de execução maior

O Helios ainda precisa entregar, enquanto a AMD começa a enviar aceleradores MI450, CPUs Venice e produtos de rede Pensando para parceiros de manufatura em setembro.

A administração espera um aumento de receita no quarto trimestre, seguido por outro incremento no início de 2027.

Isso cria risco de execução. A AMD precisa escalar aceleradores, CPUs, soluções de rede e software simultaneamente enquanto os clientes constroem infraestrutura medida em gigawatts.

A economia dos contratos também importa. Alguns acordos emblemáticos incluíram incentivos substanciais, o que significa que os investidores vão observar se futuros contratos com clientes serão celebrados em condições comerciais convencionais.

A queda de 3.5% na segunda-feira mostra que anúncios por si só já não são suficientes. A AMD convenceu compradores de IA a adotarem o Helios.

Agora precisa demonstrar que as implantações podem gerar as margens e os lucros que os modelos cada vez mais ambiciosos de Wall Street assumem.