Ações da Broadcom caem: por que analistas estão divididos

As ações da Broadcom AVGO caíram 3% na quinta-feira, apesar de a empresa de semicondutores ter divulgado resultados do terceiro trimestre melhores do que o esperado e de ter elevado significativamente sua perspectiva de receita de inteligência artificial.

A reação mista do mercado ocorreu à medida que várias empresas de Wall Street ajustaram seus preços-alvo após os resultados.

A Evercore ISI reduziu seu preço-alvo para $578, de $582, mantendo, entretanto, uma classificação Outperform.

A TD Cowen também cortou seu preço-alvo para $475, ante $500, mas manteve uma recomendação Buy.

A Morgan Stanley, por sua vez, elevou seu preço-alvo para $505, ante $502, enquanto a Cantor Fitzgerald aumentou seu preço-alvo para $600, de $525. Ambas as firmas mantiveram classificações Overweight para a ação.

Broadcom supera estimativas enquanto receita de IA dispara

A Broadcom reportou receita no terceiro trimestre de $29.6 billion, um aumento de 86% em relação ao ano anterior e acima das expectativas de Wall Street de $29.4 billion, segundo a Fiscal.ai.

O lucro ajustado foi de $3.32 por ação, frente às expectativas consensuais de $3.24.

A receita de semicondutores para IA mais que triplicou, alcançando $16.7 billion, destacando a contribuição crescente da demanda relacionada a IA nos negócios da Broadcom.

Para o quarto trimestre, a Broadcom projetou receita de $34.8 billion, ligeiramente abaixo das estimativas de Wall Street de $34.85 billion.

Apesar do pequeno desvio em relação às expectativas, a empresa espera que a receita de semicondutores para IA continue crescendo rapidamente.

A Broadcom prevê que a receita de semicondutores para IA chegará aproximadamente a $115 billion no exercício fiscal de 2027, em comparação com cerca de $58 billion esperados para o exercício fiscal de 2026.

A empresa também apresentou uma previsão de receita de semicondutores para IA para o exercício fiscal de 2028 de $230 billion, o que implicaria outro potencial dobro em relação à previsão de 2027.

Anthropic e OpenAI alimentam expectativas de crescimento em IA

A perspectiva de IA de longo prazo da Broadcom é sustentada pela demanda de seus principais clientes de XPU e pelas relações com grandes empresas de IA.

O BMO Capital elevou seu preço-alvo para $575, de $455, e manteve uma classificação Outperform, citando os vínculos da Broadcom com seis grandes clientes de IA.

A firma identificou a Anthropic e a OpenAI como empresas que parecem estar expandindo capacidade computacional de forma particularmente agressiva.

A Anthropic anunciou um acordo com a Broadcom em abril para múltiplos gigawatts de capacidade de TPU de próxima geração a partir de 2027 para dar suporte aos seus modelos Claude.

A OpenAI está trabalhando com a Broadcom em 10 gigawatts de aceleradores de IA customizados até 2029.

A Macquarie atualizou a Broadcom para Outperform com preço-alvo de $490 e espera que apenas a Anthropic compre mais de $40 billion da Broadcom no exercício fiscal de 2028.

Riscos de avaliação e de oferta permanecem

Apesar da forte perspectiva de crescimento, analistas destacaram riscos relacionados à avaliação da Broadcom, aos múltiplos do setor de semicondutores e a restrições de oferta.

A Evercore ISI descreveu os resultados da Broadcom como sólidos e afirmou que a orientação aponta para um potencial de crescimento futuro significativo.

No entanto, a firma atribuiu a queda das ações em parte a sinais mais amplos do setor de semicondutores e à compressão dos múltiplos preço/lucro.

O RBC Capital reiterou uma classificação Sector Perform e um preço-alvo de $400.

A firma disse que a previsão de receita de IA da Broadcom para o exercício fiscal de 2027, de $115 billion, estava alinhada com suas expectativas, mas abaixo do consenso.

O RBC também destacou o fornecimento de componentes e a prontidão da infraestrutura como potenciais limitações às metas de crescimento da Broadcom.

Observou que empresas de modelos de linguagem de grande porte têm acordos de fornecimento e financiamento com múltiplos fabricantes de chips e provedores de nuvem, criando incerteza sobre a alocação de silício.

A Broadcom está avaliada em aproximadamente 18.5 vezes os lucros estimados para o ano-calendário de 2027, segundo o RBC, representando um prêmio de mais de 30% em relação à Nvidia em base ajustada pela compensação em ações.

A combinação de forte demanda por IA, metas de receita de longo prazo ambiciosas e preocupações com avaliação deixa os investidores equilibrando o potencial de crescimento da Broadcom contra os riscos relacionados às expectativas e à capacidade da indústria.

A queda do preço da ação da Broadcom, apesar dos resultados sólidos, destaca o quão rápido o sentimento pode mudar, algo que traders ativos costumam acompanhar de perto por meio de plataformas de negociação online.