Entrevista: aposta da Bitcoin Japan na economia da IA — da SpaceX às terras raras

A volatilidade é uma das poucas constantes nos mercados financeiros, como Bitcoin e SpaceX demonstraram com seus movimentos acentuados nos últimos meses.

Até o mês passado, o Bitcoin estava cotado abaixo de $62,000, e, de repente, está próximo de $80,000. 

A SpaceX, que foi a maior IPO da história, abriu acima do preço de listagem de $135 e atingiu $225 no pico. A ação apresentou grande volatilidade e chegou a um mínimo de $104.83. Atualmente, a ação está cotada perto de $150. 

Existe alguma empresa ou entidade interessada nesses diferentes setores financeiros? Acontece que a Bitcoin Japan Corporation é justamente uma empresa assim. 

A Bitcoin Japan Corporation teve uma trajetória turbulenta.

A empresa era um negócio de vestuário, Marusho Hotta, fundada em 1861, e em 2025 a empresa mudou seu nome para Bitcoin Japan Corporation e redirecionou suas operações para focar em Bitcoin, inteligência artificial, robótica e minerais críticos. 

A empresa anunciou em julho uma captação de ¥9.7 billion (nearly $60 million). 

A empresa investiu em posições na SpaceX e na desenvolvedora de robótica humanoide Figure AI, ao mesmo tempo em que se prepara para uma estratégia de tesouraria em Bitcoin e explora exposição a montante em terras raras. 

Em entrevista ao Invezz, Phillip Lord, Diretor Representante, Presidente e CEO da Bitcoin Japan, aborda a transformação da empresa, seus planos de compras de Bitcoin, a perspectiva para seus investimentos na SpaceX e na Figure AI, e por que vê as terras raras como parte estratégica da economia da IA.

De empresa de vestuário a plataforma de investimentos em IA e Bitcoin

Invezz: O que mudou na filosofia e no processo de diligência da sua empresa quando vocês fizeram a transição de uma empresa de vestuário para um veículo de investimento em bitcoin e IA?

O exercício fiscal de 2025 teve como foco construir a plataforma antes de operá-la: governança, controles, estrutura e a capacidade de alocar capital internacionalmente.

Aprimoramos nossos controles internos sob o framework J-SOX, estabelecemos estruturas em Delaware, Cayman e Dubai, e incorporamos um novo auditor externo com capacidades relevantes para ativos digitais, IA e operações no exterior.

O negócio legado de vestuário, anteriormente Marusho Hotta, agora é gerido separadamente com foco em melhoria operacional.

Especificamente sobre diligência: todo investimento na nova economia agora passa por um processo de Comitê de Investimentos com limiares de retorno definidos e, para posições privadas e de longo prazo, um horizonte dilatado e diversificação ao longo do tempo, em vez das decisões orientadas por capital de giro típicas de um negócio de vestuário tradicional.

Estratégia de tesouraria em Bitcoin: aguardando a oportunidade certa

Invezz: Relatos sugeriram que você usaria parte da recente captação para comprar Bitcoin para uma tesouraria em Bitcoin. Pode comentar sobre isso? Considerariam tornar-se uma tesouraria corporativa em Bitcoin no clima atual devido a preços mais baixos, ou é melhor esperar por oportunidades de preço melhores?

Posso dizer o que consta em registro público: dos rendimentos líquidos recentes, uma alocação definida foi reservada como reabertura de captação de capital em Bitcoin que não foi financiada na última vez.

O Bitcoin permanece como parte de nossa estratégia como capital estratégico de tesouraria, não como um montante a ser maximizado. Quanto ao timing, não divulgamos metas de preço, porque isso comprometeria nossa capacidade de agir com disciplina.

Posso dizer que a infraestrutura está operacional: custódia, governança multiassinatura, controles J-SOX e pareceres jurídicos e contábeis sobre classificação e tratamento foram todos construídos antes de qualquer compra, e não depois.

Recusamos comprar em níveis de preço passados quando nossos critérios não estavam simultaneamente atendidos, e vemos essa paciência como proteção ao valor por ação no longo prazo, não como hesitação.

A questão nunca foi o 'se'; é o 'quando', e isso será governado por oportunidade ajustada ao risco, não pelo sentimento de curto prazo sobre o preço.

Investimento na SpaceX oferece exposição à infraestrutura de IA

A empresa anunciou um investimento na SpaceX por meio de sua subsidiária nos EUA em maio de 2026. O investimento faz parte da tese da companhia de investir em múltiplos aspectos da infraestrutura de IA.

Invezz: Você investiu na SpaceX. Como avaliaria o desempenho da empresa após a IPO até agora? Quais são suas expectativas em relação ao investimento?

Entramos a $122 por ação, e a avaliação de referência no final de junho de 2026 estava em cerca de $153, então, em base divulgada, isso está bem à frente do nosso ponto de entrada.

Mas eu evitaria tirar conclusões precipitadas a partir de um único dado em um curto período; avaliamos essa posição trimestralmente e deixaremos que esse registro fale ao longo do tempo em vez de fazer uma avaliação precoce.

O que nos dá confiança no negócio subjacente é o papel de infraestrutura que desempenha: capacidade global de lançamento, conectividade via satélite e infraestrutura de comunicações em escala soberana.

Essa é a camada física por baixo da expansão de IA e do buildout de capacidade de processamento. Nossa expectativa não é um retorno de curto prazo por negociação; é que esta seja uma das plataformas de infraestrutura mais importantes globalmente, e queríamos exposição a ela a um preço que consideramos atraente.

Invezz: Você também investiu na Figure AI, a desenvolvedora de robótica. Isso é sua forma de diversificar em múltiplos aspectos do desenvolvimento de IA?

Sim, embora eu o enquadre menos como diversificação por si só e mais como completar o quadro.

A IA não vive apenas no software; ela precisa se mover para o mundo físico, e os robôs humanoides da Figure AI para manufatura, logística e armazéns fazem parte dessa mudança.

Também se alinha diretamente com nossa própria estratégia de Robotics-as-a-Service aqui em Tóquio, então não é uma aposta isolada; está conectada a um negócio operacional que estamos construindo.

Dito isso, a posição está atualmente mantida ao custo; não publicamos ainda uma avaliação de referência para ela, e aplicaremos nossa política padrão de marcação trimestral quando uma estiver disponível, em vez de afirmar um retorno prematuramente.

Por que a Bitcoin Japan prefere exposição a montante em terras raras

Com $20 million dos quase $60 million de sua captação destinados à mineração de terras raras, a Bitcoin Japan está mirando a extremidade da cadeia de valor de IA e defesa sujeita a restrições de oferta.

A empresa vê a exposição a montante como uma forma de capitalizar a importância estratégica dos minerais críticos, particularmente diante do domínio da China no refino de terras raras e da dependência do Japão de importações.

Invezz: Quais são as vantagens de investir a montante em terras raras em vez de a jusante?

As terras raras ficam na base da cadeia de valor de IA e defesa; são um dos insumos físicos escassos dos quais tudo acima depende.

A China refina cerca de 92% do NdPr e 98-99% dos elementos de terras raras pesadas globalmente, e o Japão importa quase tudo o que usa, então existe uma real dependência de um único fornecedor aqui.

A jusante, você compete em escala de manufatura e margem em uma cadeia já dominada por outros.

A montante, você está mais próximo da escassez em si, e é aí que acreditamos que reside o poder estratégico e de precificação, particularmente à medida que governos, incluindo o G7 e o próprio Primeiro-Ministro do Japão, nomearam garantir esses materiais como prioridade nacional neste ano.

Para ficar claro, não estamos tentando nos tornar uma mineradora no sentido tradicional; buscamos exposição a montante onde escassez, apoio político e o interesse nacional do Japão se alinham, de forma faseada e sujeita a diligência.

Construindo uma cadeia de valor de IA por meio de múltiplos investimentos

Invezz: Você vê um vínculo direto na cadeia de suprimentos entre o investimento na mina e as posições na SpaceX e na Figure AI, ou são segmentos separados do portfólio?

Eu descreveria como uma tese conectada, em vez de uma cadeia de suprimentos direta e contratada hoje.

Pense nela como a cadeia de valor da IA de ponta a ponta: terras raras e minerais na base, depois chips e capacidade de processamento, depois IA física como robótica, e em seguida as plataformas, como infraestrutura de satélite e de lançamento, que permitem que tudo isso opere em escala.

Não estamos tentando possuir todas as camadas, mas estamos deliberadamente assumindo posições em diferentes pontos dessa cadeia onde eficiência de capital, crescimento e a vantagem estratégica do Japão se alinham.

Com o tempo, esperamos que algumas dessas posições se reforcem mutuamente; por exemplo, terras raras alimentam diretamente a fabricação de robôs, mas eu não gostaria de exagerar um acordo de fornecimento formal que ainda não existe.