Analiza USD/TRY: Lira turcească se prăbușește?

Lira turcească nu mai este în cădere liberă. Cursul de schimb USD/TRY se tranzacționa la 32,30 miercuri, unde a rămas blocat din martie. A crescut cu peste 10% anul acesta și cu peste 60% în ultimele 12 luni. Așadar, acesta este sfârșitul aruncării în lire turcești?

Fundamentele Turciei nu sunt puternice

Economia turcă nu merge bine, deoarece inflația și deficitele bugetare rămân la un nivel ridicat. Datele publicate miercuri au arătat că deficitul comercial a ajuns la 177 miliarde TRY, echivalentul a 5,5 miliarde USD.

Această cifră a fost o îmbunătățire față de cele 209 miliarde TRY pe care le-a făcut în martie. Analiştii se aşteaptă ca ţara să continue să aibă deficite în lunile următoare.

Între timp, inflația a fost un ghimpe în carnea economiei. Datele publicate luna aceasta au arătat că inflația din Turcia a continuat să crească în aprilie, pe măsură ce prețurile energiei au crescut. Indicele prețurilor de consum (IPC) a crescut de la 68,50% în martie la 68,80% în aprilie. În iunie anul trecut, a scăzut la 38,2%.

Opinia generală a analiştilor este că inflaţia va începe să se modereze în a doua jumătate a anului. Într-o declarație recentă, Banca Centrală a Republicii Turcia (CBRT) și-a revizuit în sus așteptările inflaționiste.

Acum se așteaptă ca inflația să încheie anul la 38%, urmată de 14% și 9% în 2025 și 2026. De asemenea, consideră că inflația țării va atinge un vârf între 75% și 76% în mai și apoi va începe să scadă. Într-o notă, analiștii de la ING au spus că se așteaptă ca o reducere a ratei să aibă loc mai târziu în acest an:

Provocarea pentru lira turcă este că diferența dintre ratele dobânzilor și inflație este încă mare. Inflația este de așteptat să crească la 76% în mai, în timp ce randamentul pe 2 ani al obligațiunilor guvernamentale turce se situează la 43,34%. Randamentul pe 10 ani este de 27,64%, ceea ce înseamnă că randamentul real, inclusiv inflația, se află în zona negativă.

În plus, există riscul ca Rezerva Federală să mențină o poziție de șofer acum, când inflația este încă ridicată. Datele publicate miercuri au arătat că indicele prețurilor de consum (IPC) a scăzut la 3,4%, în timp ce IPC de bază a scăzut la 3,6% . Aceasta înseamnă că Fed poate menține ratele mai ridicate pentru mai mult timp.

Prin urmare, lira turcească va începe să își revină atunci când inflația turcă va scădea și când Fed va indica reduceri de dobândă. Cu toate acestea, pe termen lung, viziunea mea asupra monedei este încă ursară din cauza politicilor lui Erdogan și a lipsei de independență a CBRT.

Analiza tehnică USD/TRY

Graficul USD/TRY de la TradingView

Rata de schimb USD la TRY a fost într-un interval strâns în ultimele luni. A rămas la 32.30, care se află între nivelurile cheie de suport și rezistență la 31,75 și, respectiv, 32,81.

Perechea se află ușor peste media mobilă exponențială (EMA) pe 50 de zile, în timp ce intervalul mediu real (ATR) a scăzut la cea mai scăzută variație din 14 martie. ATR este unul dintre cei mai populari indicatori de volatilitate.

Prin urmare, perechea va rămâne probabil în acest interval pe termen scurt. O ruptură deasupra rezistenței de la 32.81 va indica mai mult sus. Pe de altă parte, o mișcare sub suportul de la 31.75 va duce la mai multe dezavantaje.