Interviu: analistul David Morrison explică de ce indicii DAX, CAC și Euro Stoxx 50 sunt aproape de maxime record în această lună

May a avut o performanță interesantă până acum în indici europeni precum Euro Stoxx 50, DAX german și CAC 40 francez.

Toți trei continuă o rulare pozitivă întreruptă de la începutul acestei luni, iar FTSE 100 merge bine. DAX-ul german a crescut cu 4,4% în această lună, în timp ce CAC 40 a crescut cu 3,2%, iar Euro Stoxx 50 a crescut cu 3% în mai până acum.

Dar ce cauzează aceste mitinguri? Și vor continua? Am vorbit cu David Morrison, analist la Trade Nation, pentru a afla mai multe. Extrase editate:

Cum se descurcă până acum Euro Stoxx 50, DAX german și CAC francez în această săptămână?

Euro Stoxx 50 și francezul CAC se tranzacționează cu puțin sub maximele lor record, înregistrate la sfârșitul lunii martie. DAX-ul german sa încheiat vineri la maximul istoric. La fel ca și omologii lor din SUA, cei trei indici europeni s-au luptat în aprilie, după o cursă aproape necruțătoare de la sfârșitul lunii octombrie până la sfârșitul lunii martie.

Investitorii au fost forțați să-și reducă așteptările privind reducerile de dobândă de la Rezerva Federală a SUA, în urma unei serii dezamăgitoare de informații despre inflație pe parcursul primului trimestru al anului 2024. Vom primi cele mai recente actualizări despre inflația din SUA mâine. Începem săptămâna pe picior din spate și se simte ca și cum se strecoară unele profituri.

Este probabil să vedem mai 2024 descrisă ca fiind cea mai bună lună pentru acești indici de ceva timp?

E mult prea devreme pentru a spune. Am avut un început de lună foarte bun, dar suntem abia la jumătatea drumului. Principalul aspect este că am observat o revenire impresionantă a sentimentului pieței după un aprilie dezamăgitor. Dar chiar și asta trebuie pus în perspectivă, deoarece aprilie a fost prima dată când am observat o scădere semnificativă a acțiunilor de când a început raliul cu cinci luni în urmă.

Ce cauzează acest miting?

În primul rând, vânzările din aprilie a fost rapid reinterpretată ca o reacție exagerată. Nu a fost nimic panicat în ceea ce privește vânzările intra-zi și, în cele din urmă, investitorii au văzut retragerile ca noi oportunități de a-și asuma expunerea laterală lungă.

Investitorii nu se mai așteaptă ca rata Fed Funds să fie sub 4% până la sfârșitul anului. Dar ei sunt convinși că următoarea mișcare a ratelor din SUA va fi în scădere, în ciuda inflației încăpățânat de ridicate. Randamentele obligațiunilor s-au retras de la maximele lor, iar acest lucru ajută la creșterea sentimentului.

În același timp, sezonul de câștiguri din primul trimestru a fost favorabil. Din cei 92% dintre constituenții S&P 500 care au raportat, 78% au depășit așteptările cu privire la EPS și 59% la venituri. Creșterea anuală a câștigurilor este cea mai puternică din ultimii doi ani, deși acțiunile sunt puțin supraevaluate.

În opinia dumneavoastră, este probabil ca acest impuls pozitiv să dureze?

După părerea mea, nu. Cred că ne aflăm în ultima etapă a unui raliu lung în care Dow, S&P și NASDAQ au atins cote record. Este greu de văzut de unde va veni catalizatorul pentru câștiguri ulterioare. Inflația este încă mult peste ținta de 2% a Fed, iar curba randamentelor (2 ani/10 ani) a fost inversată de aproximativ doi ani. Este destul de probabil să începem să vedem o scădere a datelor economice din SUA (vezi publicațiile recente privind ocuparea forței de muncă) care semnalează că o recesiune este pe drum. Asta nu va fi bine pentru acțiuni.