Randamentul pe 10 ani al Chinei scade la cel mai scăzut din 2002 din cauza îngrijorării creșterii

Randamentul obligațiunilor guvernamentale de referință a Chinei a scăzut la un minim din ultimii 22 de ani, experții atribuind evoluția unei schimbări a comportamentului investitorilor către produse cu venit fix pe fondul unei redresări economice fragile.

Randamentul guvernului onshore pe 10 ani a scăzut la 2,22%, cel mai scăzut din 2002.

Randamentele obligațiunilor pe 20 și 50 de ani s-au tranzacționat la minimele istorice de luni de zile.

Ce arată performanța pieței de obligațiuni

Randamentele obligațiunilor de stat sunt indicatori critici ai încrederii economice și a sentimentului investitorilor.

În ciuda actualizărilor recente ale previziunilor de creștere, performanța pieței de obligațiuni sugerează provocări continue, cum ar fi o scădere prelungită a locuințelor și sentimentul slab al investitorilor, care pun piața de valori sub presiune.

Provocările menționate au determinat factorii de decizie să implementeze mai multe stimulente monetare pentru a stimula creșterea, a spus Bloomberg.

„Dacă China ar avea o piață de capital deschisă, aceasta ar fi una dintre singurele piețe globale de obligațiuni care merită deținute. Presiuni deflaționiste puternice”, a declarat Spencer Hakimian, fondatorul Tolou Capital Management, din SUA, pentru „X”.

Creștere economică slabă și perspective de viitor

Obligațiunile au crescut din cauza creșterii economice slabe a Chinei, cuplată cu o politică monetară conciliantă și impactul lichidității ample în sistemul bancar, cu cererea de credite atât de slabă, potrivit Bloomberg.

O creștere a împrumuturilor pentru intensificarea stimulentelor fiscale nu a reușit să descurajeze investitorii.

„În vreme ce sentimentul de risc rămâne scăzut în timp ce așteptările sunt încă pentru o anumită formă de susținere a politicii monetare, există fluxuri de refugiu către CGB, deoarece probabil că există o lipsă de alternative de investiții mai bune, așa cum le-au văzut investitorii în momentul de față”, Frances Cheung, strateg la Oversea-Chinese Banking Corp din Singapore, a declarat, citat de Bloomberg.

„Cu toate acestea, avertizăm împotriva urmăririi randamentelor lungi mai mici, deoarece la aceste niveluri, acestea par prea scăzute în comparație cu creșterea potențială a PIB-ului”, a spus el.

China stabilește o fixare mai slabă a yuanului pentru a șasea zi pe fondul forței dolarului

Banca centrală a Chinei a intensificat o respingere verbală împotriva creșterii obligațiunilor și a lăsat să se înțeleagă că ar putea vinde unele dintre propriile sale participații pentru a reduce avansul, a spus Bloomberg.

„Credem că, la un moment dat, PBOC va fi îngrijorat și poate face ceva, inclusiv înăsprirea lichidității front-end sau chiar vânzarea CGB pentru a încetini scăderea ratelor”, a declarat Stephen Chiu, strateg șef valutar din Asia la Bloomberg Intelligence.

„Deși pe termen lung, tendința descendentă a ratelor ar trebui să fie norma”, a spus el.