Reacțiile mixte ale Wall Street la rezultatele IBM din trimestrul II: Continuați să rețineți sau să încasați?

International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) și-a dezvăluit câștigurile din T2 2024, după ce piețele s-au închis miercuri. Câștigurile au depășit așteptările de pe Wall Street, dar au provocat reacții mixte din partea analiștilor.

Câștiguri și perspective IBM Q2

EPS GAAP al IBM al doilea trimestru a fost de 1,99 USD, depășind așteptările cu 0,19 USD, ceea ce indică managementul costurilor și eficiența operațională a companiei.

Venitul total pentru trimestrul a atins 15,8 miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o creștere de 1,9% de la an la an și o depășire cu 180 de milioane de dolari față de așteptările analiștilor.

Această creștere a veniturilor a fost susținută de o creștere notabilă a vânzărilor de software, care au fost raportate la 6,74 miliarde USD, o creștere cu 7% față de anul precedent.

Creșterea acestui segment este determinată în primul rând de performanța puternică a platformelor de procesare a tranzacțiilor, demonstrând bazele solide ale IBM în domeniile tehnologice cu cerere ridicată.

În schimb, veniturile din consultanță au scăzut ușor, ajungând la 5,18 miliarde de dolari, puțin sub așteptări. Cu toate acestea, s-a remarcat că rezervările pentru consultanță au rămas puternice, ceea ce sugerează potențialul de creștere viitoare a veniturilor.

Segmentul de infrastructură a raportat venituri de 3,65 miliarde USD, reflectând o creștere modestă și demonstrând rezistență în sectoarele vechi ale IBM.

În ceea ce privește marjele de profit, marja de profit brut conform GAAP a fost de 56,8%, o îmbunătățire de 180 de puncte de bază, în timp ce marja de profit operațional (Non-GAAP) a fost și mai mare, la 57,8%, în creștere cu 190 de puncte de bază.

Fluxul de numerar liber a arătat, de asemenea, un impuls pozitiv, compania raportând un flux de numerar liber de 2,6 miliarde USD pentru trimestrul, marcând o creștere de 0,5 miliarde USD de la an la an.

Această creștere este critică, deoarece sprijină investițiile strategice ale IBM și randamentul acționarilor sub formă de dividende.

Pe frontul operațional, CEO-ul Arvind Krishna a evidențiat rolul IA pentru întreprinderi și cartea de afaceri în creștere a IBM în IA generativă, care s-a extins acum la peste două miliarde de dolari.

Această creștere este atribuită lansării WatsonX în urmă cu un an, semnalând impulsul agresiv al IBM către soluții bazate pe inteligență artificială.

În ceea ce privește orientările viitoare, conducerea IBM și-a ridicat așteptările pentru fluxul de numerar liber pe întregul an la peste 12 miliarde USD, susținut de performanța din prima jumătate a anului și de eficiența operațională.

Așteptările de creștere a veniturilor au fost menținute, aliniindu-se cu modelul IBM cu o singură cifră în termeni de valută constantă, deși se anticipează că cursurile de schimb valutar vor prezenta un vânt în contra de unul până la doi puncte.

Reacții mixte din partea analiștilor

În ciuda acestor cifre robuste, sentimentele analiștilor rămân împărțite. Wamsi Mohan de la Bank of America a recunoscut un trimestru „mixt”, subliniind supraperformanța în software și infrastructură, subliniind în același timp performanța slabă în consultanță.

Mohan a reiterat un rating Buy cu o țintă de preț de 209 USD.

În mod similar, Erik Woodring de la Morgan Stanley a descris trimestrul ca fiind solid la suprafață, dar și-a exprimat îngrijorarea cu privire la performanța scăzută a vectorilor de creștere ai IBM, precum RedHat și Consulting.

Woodring a menținut un rating Equal-Weight cu un preț țintă de 182 USD.

Analistul Jefferies, Brent Thill, a remarcat, de asemenea, natura mixtă a rezultatelor, unde sectoarele de software cu marjă mare au depășit, dar au fost compensate de segmente mai slabe de afaceri de consultanță. Thill și-a ajustat prețul țintă la 200 USD, menținând un rating Hold.

Pe 9 iulie, analiștii de la Goldman ^Sachs au comentat profilul „convingător risc-recompensă” al IBM, observând că industria se confruntă cu o corecție ciclică influențată de constrângerile de cheltuieli IT și de o schimbare către cheltuielile de capital concentrate pe inteligența artificială.

Firma menține un rating Buy cu o țintă de preț de 200 USD pentru IBM, reflectând încrederea în fundamentele sale pe termen lung în mijlocul provocărilor actuale.

Manevrele strategice ale IBM

Pe plan strategic, IBM continuă să facă mișcări semnificative, cum ar fi achiziția HashiCorp, menită să își îmbunătățească capacitățile în tehnologia de automatizare a infrastructurii multi-cloud.

Această achiziție, totuși, este în curs de revizuire antitrust, arătând peisajul de reglementare complex pe care îl navighează IBM.

Conducerea companiei, sub CEO-ul Arvind Krishna, a fost esențială în conducerea IBM în aceste vremuri tulburi. Concentrarea lui Krishna pe cloud hibrid și AI a fost esențială în strategia IBM.

Într-un context mai larg, aventura IBM în calculul cuantic și implicațiile sale pentru creșterea viitoare nu pot fi trecute cu vederea.

Evoluțiile IBM în acest domeniu sugerează un potențial pentru fluxuri substanțiale de venituri din noile tehnologii, deși aplicațiile practice și contribuțiile la venituri ale calculului cuantic rămân în stadii incipiente.

Acum, să vedem ce au de spus graficele despre traiectoria prețului acțiunilor și dacă condițiile actuale de piață și inițiativele strategice ale IBM se aliniază pentru a forma o teză investițională convingătoare.

Confirmare optimistă doar peste 200 USD

După ce a rămas în intervalul restrâns de 120-140 USD timp de aproape patru ani, acțiunile IBM au trecut în cele din urmă peste acest interval la sfârșitul anului 2024.

De atunci, a rămas într-o tendință ascendentă pe graficele pe termen lung, în ciuda scăderii înregistrate în aprilie, după ce și-a raportat cifrele din trimestrul I.

Grafic IBM de la TradingView
Acțiunea se tranzacționează în prezent aproape de maximele multianuale pe care le-a atins în martie a acestui an. După mișcarea ascendentă de astăzi, elanul optimist pe termen scurt rămâne puternic. Cu toate acestea, vânzarea poate fi văzută din nou odată ce stocul se apropie de pragul de 200 USD.

Prin urmare, taurii care doresc să inițieze noi poziții lungi trebuie să inițieze doar o poziție mică la nivelurile actuale și să adauge mai mult la poziția lor dacă stocul oferă o închidere zilnică peste 199 USD.

Comercianții care sunt bearish pe acțiuni trebuie să se abțină de la scurtarea stocului la nivelurile actuale și trebuie să aștepte să apară slăbiciune. Dacă după mișcarea de astăzi, stocul nu reușește să treacă peste 200 USD în zilele următoare, asta va indica slăbiciune.