Este acțiunile Vale o Cumpărare după câștigurile mixte din T2?

Vale SA (NYSE: VALE), cel mai mare producător de minereu de fier din lume, și-a raportat astăzi veniturile din trimestrul II pentru 2024, prezentând o imagine financiară mixtă, dar reafirmându-și perspectivele de producție pentru anul.

În ciuda faptului că nu a îndeplinit așteptările privind veniturile cu venituri de 9,92 miliarde de dolari, o creștere de 2,6% față de an, care a ratat estimările cu 560 de milioane de dolari, compania a depășit așteptările privind câștigurile.

Câștigul GAAP pe acțiune a fost de 0,65 USD, depășind prognozele cu 0,08 USD.

Minereu de fier și aspecte operaționale

Trimestrul a cunoscut o creștere notabilă a transporturilor de minereu de fier, crescând cu 5,4 milioane de tone de la an la an (7%) și cu 16 milioane de tone trimestrial (25%).

Acest impuls este atribuit nivelurilor record de producție nemaivăzute din 2018 și vânzărilor strategice de stoc.

Performanța robustă a minereului de fier a fost susținută de o eficiență operațională ridicată, în special la mina S11D, care continuă să funcționeze puternic.

Evoluții strategice și managementul costurilor

Concentrarea Vale pe creșterea strategică și eficiența costurilor este evidentă în actualizările sale operaționale. Compania a avansat proiecte cheie precum Vargem Grande și Capanema, care se estimează că vor adăuga o capacitate de 30 de milioane de tone în anul următor.

Aceste evoluții fac parte din strategia mai largă a Vale de a se poziționa ca furnizor preferat de oțel cu emisii reduse de carbon.

În plus, compania și-a menținut orientarea privind costurile pentru 2024, costurile C1 estimate să se situeze între 21,5 și 23,0 USD pe tonă, datorită creșterii producției de volum cu costuri mai mici în Sistemul Nordic.

Puterea financiară a lui Vale și alocarea capitalului

Vale a raportat un EBITDA pro forma de 4,0 miliarde de dolari și a gestionat cheltuieli de capital de 1,3 miliarde de dolari în timpul trimestrului, în conformitate cu indicațiile pentru anul de aproximativ 6,5 miliarde de dolari.

Datoria brută a companiei, inclusiv contractele de leasing, a fost de 15,1 miliarde de dolari la 30 iunie 2024, marcând o ușoară creștere față de trimestrul precedent.

Această abordare disciplinată a managementului capitalului se reflectă și în angajamentul Vale față de randamentul acționarilor, cu un randament anual al dividendelor de aproape 5%.

Poziția pe piață și evaluarea

Parteneriatele strategice ale Vale, cum ar fi recenta asociere comună cu Manara Minerals, i-au consolidat poziția pe piață.

Această colaborare, alături de reluarea operațională la mine cheie precum Sossego, Onça Puma și Salobo, subliniază angajamentul Vale față de segmentul său de metale de tranziție energetică.

Numirea recentă a lui Shaun Usmar ca noul CEO al afacerii cu cupru și nichel va consolida și mai mult conducerea Vale în acest domeniu.

În ciuda succeselor operaționale și a progreselor strategice, evaluarea acțiunilor Vale pare conservatoare.

Multiplii de tranzacționare ai companiei sugerează o reducere în comparație cu mediile istorice, multiplu actual EV/EBITDA fiind de 3,51x, semnificativ sub media pe trei ani de 4,2x.

Considerații juridice și impactul ratelor dobânzii

Vale continuă să navigheze prin provocările sale legale și de mediu, în special în ceea ce privește eșecurile anterioare ale barajului.

Acordurile recente, cum ar fi strategia comună de compensare cu BHP pentru prăbușirea barajului Samarco, urmăresc atenuarea datoriilor viitoare și stabilizarea peisajului operațional al companiei.

Factorii economici externi, cum ar fi potențialele reduceri de dobândă de către Rezerva Federală, ar putea influența performanța Vale.

O scădere a ratelor dobânzilor ar putea stimula o inflație mai mare și ar putea stimula cererea de metale industriale, beneficiind potențial Vale.

Cu toate acestea, acest scenariu rămâne speculativ și depinde de tendințele economice mai ample, inclusiv de cheltuielile de consum și de activitatea globală de producție.

Pe măsură ce ne aprofundăm în detaliile performanței și poziționării strategice ale Vale în trimestrul II, este clar că compania navighează într-un peisaj complex, cu o coloană vertebrală operațională robustă și o viziune clară pentru creștere.

Aceste elemente fundamentale stabilesc scena pentru analizarea modului în care aceste dinamice se traduc în evaluarea acțiunilor și poziționarea pe piață.

Acum, să trecem la examinarea a ceea ce au de spus graficele despre traiectoria prețurilor Vale.

Intrare cu risc scăzut pentru tauri

Acțiunile Vale și-au pierdut mai mult de jumătate din valoare de când au înregistrat un maxim de peste 23 de dolari în iunie 2021. Anul acesta, acțiunile au pierdut până acum 30% până în prezent.

Graficul VALE de la TradingView
Deși stocul continuă să arate slăbiciune pe graficele pe termen lung și scurt, se tranzacționează foarte aproape de nivelurile de suport din 2020, aproape de 10,30 USD. Prin urmare, investitorii care au o perspectivă optimistă au la îndemână o intrare cu risc scăzut în prezent.

Ei pot cumpăra acțiunile cu un stop loss la 10,28 USD. Dacă impulsul se schimbă în sus, acțiunea poate tranzacționa peste 13 USD în lunile următoare.

Comercianții pe termen scurt, care sunt ursori pe acțiuni, nu trebuie să inițieze o nouă poziție scurtă la nivelurile actuale, deoarece stocul a scăzut considerabil în acest an.

Ar trebui să inițieze scurt-uri numai dacă stocul revine sau începe să se tranzacționeze sub 10,30 USD.