Explicat: Care este motivul vânzării globale de acțiuni și cine este de vină?

Piețele globale au experimentat o răsturnare semnificativă, deoarece comercianții au reacționat la datele economice recente, anulând pariurile care dominaseră o mare parte a anului.

Indicele Topix din Japonia a suferit o scădere dramatică de peste 12%, marcând cea mai substanțială vânzări de vânzări de la prăbușirea „Lunea Neagră” din 1987.

Acest val de vânzări s-a extins pe piețele americane și europene, cota S&P 500 de pe Wall Street scăzând cu aproximativ 4%.

De ce s-a vândut stocul?

Principalul catalizator al acestei tulburări de pe piață au fost datele economice recente, care au contestat credința predominantă că factorii de decizie la nivel mondial, în special Rezerva Federală din SUA, ar putea reduce inflația fără daune colaterale grave.

Cele mai izbitoare date au provenit din raportul privind locurile de muncă din SUA publicat vineri, care a indicat o încetinire mult mai accentuată a angajării decât se anticipase.

Acest raport a accentuat temerile că economia SUA este supusă unei presiuni semnificative din cauza costurilor ridicate ale împrumuturilor.

Directorii corporativi au observat că cheltuielile consumatorilor, un motor critic al economiei SUA, încep să scadă.

„La intrarea în acest an, așteptările investitorilor erau pentru un rezultat „Bloc de aur””, au spus strategii de acțiuni JPMorgan.

Cu toate acestea, această narațiune optimistă este acum „sever testată”.

Goldman Sachs și-a revizuit prognoza în weekend, estimând acum o șansă de una din patru ca SUA să intre într-o recesiune în anul următor, în creștere față de o probabilitate anterioară de 15%.

Semnele de dificultăți economice sunt evidente și în alte regiuni, sondajele de afaceri din zona euro subliniind impactul tensiunilor geopolitice, creșterea globală mai slabă și încrederea fragilă a consumatorilor.

Între timp, sectorul de producție dominant al Chinei a arătat semne de relaxare a activității în cele trei luni care au precedat iulie.

S-au explicat ruciunile severe ale pieței

Piețele globale de acțiuni au fost pe o traiectorie ascendentă, susținută de speranța unui scenariu economic „Bloc de aur” și de o creștere a stocurilor tehnologice din SUA, impulsionate de entuziasmul pentru tehnologia inteligenței artificiale.

S&P 500, considerat cel mai critic barometru al acțiunilor din lume, a crescut cu aproape 20% de la începutul anului, atingând un nivel record pe 16 iulie.

Cu toate acestea, retragerile pieței sunt de obicei mai rapide decât câștigurile. De la vârful din iulie, S&P 500 a scăzut cu mai mult de 9%.

Creșterea acțiunilor a făcut ca acțiunile să pară mai scumpe, S&P 500 tranzacționându-se la aproximativ 20,5 ori câștigurile așteptate în următoarele 12 luni, comparativ cu o medie de 16,5 din 2000, potrivit datelor FactSet.

Indicele VIX, denumit adesea „indicatorul fricii” al Wall Street-ului, a crescut la 50 de puncte de la 16 puncte în urmă cu doar o săptămână, cel mai înalt nivel de la pandemia de COVID-19 din 2020, indicând că ar putea exista o mai mare volatilitate a pieței.

Magnificent 7 din sectorul tehnologiei au un rol esențial

Investitorii au fost deosebit de îngrijorați de dependența puternică de un număr mic de acțiuni tehnologice, cunoscute sub numele de „Șapte magnifici” din America.

Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Tesla, Meta și Nvidia au reprezentat 52% din randamentele anuale ale S&P 500 până în iulie, potrivit Howard Silverblatt, analist senior la S&P Dow Jones Indices.

Aceste acțiuni sunt acum sub presiune, transformând influența lor odinioară pozitivă pe piață într-un factor semnificativ de vânzare. Indicele Nasdaq Composite, intens în tehnologie, a scăzut cu aproximativ 14% de la vârful din iulie.

Necazurile sectorului tehnologic au fost exacerbate de știrile conform cărora Berkshire Hathaway de la Warren Buffett și-a redus la jumătate pachetul de acțiuni la Apple, ca parte a unei deplasări mai ample de la acțiuni, ceea ce l-a determinat pe investitorul miliardar să descarce 76 de miliarde de dolari în acțiuni.

Au apărut și alte preocupări legate de tehnologie, cum ar fi anunțul Intel de a reduce 15.000 de locuri de muncă într-un plan amplu de redresare, ceea ce a făcut ca stocul său să scadă cu aproximativ 30% săptămâna trecută.

În mod similar, anxietatea cu privire la sustenabilitatea unui boom impulsionat de IA a cererii de cipuri specializate a cântărit sentimentul, producătorul de cipuri Nvidia scăzând cu 35% față de maximele din iunie.

Bursa de valori din Japonia a lovit cel mai tare

Bursa de valori din Japonia a suportat greul vânzării, ștergându-și toate câștigurile pentru anul după o scădere de luni.

Această scădere a fost declanșată de o creștere rapidă a yenului după ce Banca Japoniei și-a majorat principala dobândă la 0,25%, cel mai înalt nivel de la criza financiară globală de la sfârșitul anului 2008.

Această atitudine solicită a contrastat cu așteptările privind o schimbare conciliantă a politicii monetare a SUA, ceea ce a condus la o renunțare a „tranzacțiilor de transfer” în care investitorii se împrumută în țările cu dobândă scăzută pentru a investi în cele cu rate mai mari.

Creșterea cu peste 12% a yenului față de dolarul american de la sfârșitul lunii iunie la 142,5 yeni reprezintă o mișcare seismică pe piețele valutare.

Un yen mai puternic reprezintă un vânt în contra semnificativ pentru valorile de referință ale acțiunilor de export ale Japoniei.

Piața de valori din Japonia, puternic expusă economiei globale, a devenit o țintă principală pentru reducerea riscului atunci când fondurile globale trec în mod de panică.

În ciuda retoricii optimiste recente cu privire la renașterea economică a Japoniei și la maximele istorice atinse de acțiunile din Tokyo în iulie, această poveste a avut un sprijin fragil.

Instituțiile naționale și persoanele fizice nu au avut o convingere puternică în piață, lăsând ridicarea greutății în sarcina investitorilor străini, care pot ieși rapid de pe piață atunci când sentimentul se schimbă.

Care este vina Rezervei Federale a SUA?

Decizia Rezervei Federale de săptămâna trecută de a menține ratele dobânzilor la un nivel maxim din ultimii 23 de ani peste 5% a fost în conformitate cu așteptările investitorilor.

Cu toate acestea, raportul slab al locurilor de muncă din iulie, care a arătat o angajare mai lentă și o rată în creștere a șomajului, a răspândit panica că Fed ar fi putut amâna scăderea costurilor îndatorării prea mult timp, crescând riscul unei recesiuni în SUA.

Șeful Fed, Jay Powell, s-ar putea confrunta cu o situație dificilă dacă instabilitatea pieței continuă.

Până la sfârșitul anului, piețele stabilesc prețuri cu 1,25 puncte procentuale de reduceri ale Fed, echivalent cu reduceri de cinci sfert de punct.

Comercianții iau în considerare și posibilitatea ca banca centrală a SUA să fie forțată să reacționeze cu o reducere de urgență neprogramată înainte de următoarea sa întâlnire din septembrie.

Piețele globale trec prin turbulențe semnificative din cauza preocupărilor tot mai mari cu privire la traiectoria economiei SUA. Vânzarea bruscă a indicelui Topix din Japonia și scăderile mai ample de pe piețele americane și europene subliniază temerile tot mai mari în rândul investitorilor.

Datele economice care indică o încetinire a angajărilor și a cheltuielilor consumatorilor, împreună cu costurile ridicate ale împrumuturilor, au sporit riscurile de recesiune.

Influența excesivă a stocurilor tehnologice și politicile monetare contrastante ale economiilor majore au agravat și mai mult volatilitatea pieței.

Pe măsură ce comercianții se pregătesc pentru mai multe potențiale tulburări, accentul rămâne pe modul în care factorii de decizie la nivel mondial, în special Rezerva Federală din SUA, vor naviga în aceste condiții economice dificile.