Analiza prețului acțiunilor Ocado: apare o licărire de speranță

Prețul acțiunilor Ocado (LON: OCDO) a continuat să fie sub performanță pe piață, deoarece investitorii rămân îngrijorați de afacerile și profiturile sale. S-a prăbușit cu aproape 50% anul acesta, în timp ce indicele FTSE 100 a crescut cu aproximativ 4%.

4,5 miliarde de lire sterline au dispărut

Ocado Group este o companie tehnologică britanică de top care conduce o platformă populară de comerț electronic prin intermediul joint-venture-ului cu Marks and Spencer (MKS). De asemenea, oferă soluții de depozitare și logistică grupurilor de retail din întreaga lume.

Ocado este, de asemenea, binecunoscut pentru a strânge o mulțime de bani. Din 2000, compania a strâns peste 4,5 miliarde de lire sterline de la investitori, dintre care majoritatea au dispărut. A strâns 1 miliard de lire sterline la începutul pandemiei în condiții amicale, deoarece investitorii l-au văzut ca un câștigător.

Ocado a refinanțat o parte din această datorie în iulie la un preț exorbitant, deoarece ratele dobânzilor sunt semnificativ mai mari și stocul său s-a prăbușit. Compania intenționează să strângă mai mulți bani, aproximativ 600 de milioane de lire sterline prin noi obligațiuni. Va folosi aceste fonduri pentru a-și rambursa o parte din datoria.

Ocado a folosit cele 4,5 miliarde de lire sterline în cercetare și dezvoltare; deține aproape 2.000 de brevete, majoritatea în grupul său de tehnologie. Aceste brevete au ajutat compania să câștige 200 de milioane de lire sterline de la AutoStore în 2023.

Ocado se confruntă cu provocări substanțiale

Afacerea Ocado Group a avut o performanță mixtă în ultimul deceniu. Pe partea pozitivă, veniturile sale anuale au crescut de la peste 551 de milioane de lire sterline în 2010 la peste 2,8 miliarde de lire sterline în ultimul an financiar.

Această creștere s-a produs pe măsură ce platforma sa de comerț electronic a câștigat mai multă popularitate, în special în timpul pandemiei de Covid-19. Afacerea sa de depozitare, adesea costisitoare, a atras și clienți precum Kroger, Casino Group, Coles, Lotte și Sobeys. Cele 13 companii de vânzare cu amănuntul au vânzări anuale de peste 250 de miliarde de lire sterline.

Cu toate acestea, provocarea cheie este că Ocado nu a avut o creștere profitabilă, o mișcare care a îndepărtat mulți investitori. În cel mai recent raport anual al său, Ocado a spus că pierderea înainte de impozitare a fost de 394 de milioane de lire sterline, mai mică decât cele 501 de milioane de lire sterline pe care le-a făcut cu un an mai devreme. Majoritatea pierderilor sale provin din depreciere, amortizare și depreciere.

Cealaltă mare provocare pe care unii clienți de depozitare Ocado o reconsideră să-și modifice contractele în timp ce Ocado și-a încetinit lansarea.

Cel mai cunoscut client a fost compania canadiană Sobey's a anunțat că va întrerupe construcția unei unități în Vancouver. De asemenea, și-a încheiat relația exclusivă cu Ocado, ceea ce înseamnă că ar putea începe să lucreze cu alte companii.

Kroger, unul dintre cei mai mari retaileri americani, a mai spus că își va închide site-urile mai mici din țară, într-o lovitură puternică pentru Ocado.

În plus, Ocado a fost forțat să-și reducă ambițiile. Obiectivul său inițial de a avea 300 de module până în 2027 a fost redus, iar firma vede acum că numărul este mai mic de 150.

Cel mai important, există un risc mare pentru această afacere de tehnologie din cauza modului în care funcționează. În primul rând, Ocado trebuie să cheltuiască sume uriașe de bani pentru construirea infrastructurii. Apoi câștigă bani din utilizarea depozitului, un model care seamănă cu o anuitate.

Provocarea este că unii dintre partenerii săi de retail nu văd o creștere explozivă în diviziile lor de comerț electronic. De exemplu, în timp ce veniturile Kroger au crescut de-a lungul anilor, vânzările de comerț electronic reprezintă încă o mică parte din afacerea sa.

La fel se întâmplă și în Franța, unde vânzările Groupe Casino au scăzut cu 3,5% în prima jumătate a anului, până la 4,2 miliarde de lire sterline.

Câștiguri puternice recente

În ciuda provocărilor, Ocado Group a raportat rezultate financiare puternice în iulie. Veniturile sale au crescut cu 12% la 1,5 miliarde de lire sterline, ajutate de soluțiile sale tehnologice și de Ocado Retail ale cărui vânzări au crescut cu 22% și 11%. Ocado și-a ridicat și ghidajul înainte.

EBITDA ajustat a crescut la 71,2 milioane de lire sterline și și-a îmbunătățit pierderea de la 290 de milioane de lire sterline în S1'23 la 154 de milioane de lire sterline. Se așteaptă ca veniturile segmentului său de tehnologie să crească cu între 15% și 20% în acest an, în timp ce marja EBITDA ajustată va fi la mijlocul adolescenței.

În ciuda îmbunătățirilor, Ocado va rămâne sub presiune, deoarece continuă să se confrunte cu provocări de rentabilitate.

Prognoza prețului acțiunilor Ocado

Graficul OCDO de la TradingView

Revenind la graficul săptămânal, vedem că prețul acțiunilor OCDO a fost într-o tendință descendentă după ce a atins un vârf la 2.908p în 2021. Se tranzacționa la 381p, mai mare decât minimul până în prezent de 276p.

Acțiunile s-au mutat sub mediile mobile exponențiale pe 50 și 100 de săptămâni (EMA), ceea ce înseamnă că ursii dețin controlul. De asemenea, a format un model de grafic cu pană în scădere, care este unul dintre semnele cele mai optimiste. Stocul a creat, de asemenea, un model cu trei funduri.

Prin urmare, acțiunile vor rămâne probabil într-un interval strâns în acest an și apoi vor reveni pe măsură ce investitorii vor cumpăra scăderea. Dacă se întâmplă acest lucru, ar putea retesta nivelul important de rezistență la 450p fie până în decembrie, fie în primul trimestru al anului 2025.