Scădere cu 70% față de ATH, acțiunile Atlassian sunt încă scumpe

Prețul acțiunilor Atlassian (TEAM) a fost un mare învins în 2024, scăzând peste 40% din evaluare, pe fondul preocupărilor legate de creșterea și concurența. S-a tranzacționat vineri la 142 USD, în scădere cu peste 70% față de maximul său istoric (ATH).

Atlassian a crescut bine

Atlassian este una dintre companiile de top din industria Software as a Service (SaaS), unde oferă unele dintre cele mai cunoscute instrumente de comunicare și management de proiect.

Cele mai cunoscute soluții ale sale sunt Jira, Confluence și Trello. De asemenea, mai deține câteva produse precum Rovo și Guard.

De-a lungul anilor, Atlassian și-a crescut cota de piață în rândul întreprinderilor și a demonstrat o creștere substanțială a veniturilor.

Datele SeekingAlpha arată că veniturile sale totale au crescut de la peste 1,6 miliarde USD în 2020 la peste 4,3 miliarde USD. Această creștere s-a produs organic și prin achiziții, cele mai notabile achiziții fiind Trello, Code Barrel și Loom.

Provocarea este însă că compania nu a reușit să devină profitabilă, deoarece pierderile sale anuale au totalizat peste 2 miliarde de dolari.

Rezultatele financiare ale lui Atlassian

Cel mai recent catalizator al scăderii stocurilor Atlassian au fost rezultatele financiare ale companiei. Rezultatele sale recente au arătat că veniturile sale au crescut la peste 1,12 miliarde de dolari în cele trei luni până în iunie, de la peste 939 de milioane de dolari în aceeași perioadă din 2023.

Cele mai multe dintre aceste cifre au venit din segmentul său cloud, care a făcut peste 738 de milioane de dolari, urmat de cele 326 de milioane de dolari ale centrului de date.

Îndrumarea companiei a fost, de asemenea, mai slabă decât se aștepta. Se așteaptă să obțină venituri între 1,14 și 1,15 miliarde de dolari. Creșterea veniturilor sale din cloud și din centrele de date este de așteptat să fie de 27%, respectiv 35%.

Atlassian are provocări majore în față

Retragerea stocurilor TEAM a avut loc pe măsură ce investitorii anticipau provocări majore pe viitor. În primul rând, există preocupări cu privire la traiectoria viitoare de creștere a companiei, în special în rândul clienților mari.

Atlassian este utilizat acum de peste 300.000 de companii din întreaga lume. Acesta numără 80% din toate companiile din indicele Fortune 500 drept clienți. Unele dintre companiile de top sunt firme precum Adobe, Spotify, Tesla și Airbnb.

Pe partea pozitivă, majoritatea acestor companii nu își schimbă des soluțiile de comunicare și management de proiect. Drept urmare, Atlassian are o pierdere relativ mică.

De asemenea, compania beneficiază de pe urma vânzării în plus a produselor sale către clienții existenți. De exemplu, un client Jira se poate abona și la Confluence, un loc pentru a crea, partaja și valorifica cunoștințele între echipe.

În plus, Atlassian are potențialul de a-și crește marjele atunci când trece din faza actuală de creștere. A generat o marjă brută de 81% și o marjă de profit net de minus 6,90%.

În viitor, ar putea obține o marjă de profit replicată a Salesforce de 15,30% sau a Adobe de 24% și a Microsoft de 35%. Alte companii mari SaaS precum Workday, Intuit și Oracle au marje de peste 15%.

Atlassian se așteaptă ca veniturile sale să crească la 5 miliarde de dolari și, respectiv, 6 miliarde de dolari în 2025, respectiv 2026. O marjă de profit de 15% înseamnă că ar genera profituri de aproape 1 miliard de dolari.

Cea mai mare provocare este că compania este că numărul adăugărilor nete de clienți va continua să crească, dar într-un ritm mai lent.

În plus, compania se află într-o industrie extrem de competitivă. Unii dintre cei mai mari concurenți ai săi sunt firme precum Microsoft, care deține Teams, Asana, care concurează cu Trello și Jira, Slack, monday.com, Zendesk și GitLab.

Acești concurenți sunt cei mai cunoscuți ai săi. De asemenea, concurează cu alte companii mai mici precum ClickUp și Notion.

ECHIPA este supraevaluata

În plus, există semne că compania este foarte supraevaluată. În timp ce capitalizarea sa de piață a scăzut la 37 de miliarde de dolari, se tranzacționează la un multiplu EV-vânzări de 8 și un raport preț-vânzări de 8,25, mai mare decât media industriei de 8.

Pentru companiile SAAS precum Atlassian, una dintre cele mai bune abordări de evaluare este să se uite la regula sa de 40 de metri. Aceasta este o abordare populară care analizează creșterea și marjele unei companii.

În cazul lui Atlassian, compania a oferit o orientare privind veniturile de 16% și o marjă operațională GAAP de minus 6% și o marjă non-GAAP de 25%.

În acest caz, folosind cifrele sale GAAP, înseamnă că are o regulă de 40 cifra de 10 și o cifră non-GAAP de 37. O cifră mai mică de 40 este un semn că o companie se concentrează prea mult pe creștere. a profiturilor și că este supraevaluat.

Prognoza prețului acțiunilor Atlassian

Graficul săptămânal arată că prețul acțiunilor TEAM a înregistrat o erupție puternică de urs în ultimele câteva săptămâni. A scăzut de la maximul din acest an de 260 USD la 141 USD. Cel mai recent, s-a mutat sub partea inferioară a canalului ascendent.

De asemenea, a scăzut sub mediile mobile pe 50 de săptămâni și pe 100 de săptămâni, în timp ce Indicele de putere relativă (RSI) se apropie de nivelul de supravânzare. Prin urmare, stocul va continua probabil să scadă, deoarece vânzătorii vizează nivelul cheie de suport la 115 USD, punctul cel mai scăzut în 2022.