Este o recesiune din SUA iminentă? Experții economici contestă temerile actuale

Temerile recente cu privire la o recesiune din SUA au fost alimentate de un raport dezamăgitor privind ocuparea forței de muncă, care a declanșat o vânzări bruscă a pieței globale.

În timp ce piețele și-au revenit parțial, preocupările cu privire la traiectoria economiei persistă.

Cu toate acestea, experții sugerează că aceste temeri de recesiune pot fi supraevaluate.

Iată o privire mai atentă asupra peisajului economic actual și a perspectivelor experților cu privire la potențialul unei recesiuni.

Analizarea datelor locurilor de muncă

Cel mai recent raport privind ocuparea forței de muncă din SUA a ridicat semnale roșii, arătând o creștere slabă a locurilor de muncă și o ușoară creștere a ratei șomajului.

Goldman Sachs, însă, consideră că îngrijorările pot fi exagerate.

David Mericle, economist șef american la Goldman Sachs, atribuie încetinirea creșterii locurilor de muncă unor factori temporari precum absențe legate de vreme și o creștere a disponibilizărilor temporare.

În episodul din 6 august al Goldman Sachs Exchanges, Mericle a subliniat că, în ciuda fluctuațiilor recente, tendința generală sugerează o rată constantă de creare de locuri de muncă de aproximativ 150.000 pe lună.

El a avertizat împotriva reacționării exagerate la datele unei singure luni, menționând că, în absența unui șoc economic semnificativ, situația actuală pare să fie mai degrabă o „decelerare” decât o recesiune totală.

Declanșatorii recesiunii rămân absenți

Din punct de vedere istoric, recesiunile au fost declanșate de șocuri economice specifice, cum ar fi creșterile prețului petrolului, bulele pieței de active sau supraîndatorarea.

Potrivit Commerzbank, niciunul dintre aceste declanșatoare nu este prezent în prezent. Prețurile petrolului și gazelor naturale au scăzut recent, iar cheltuielile cu energia rămân scăzute în comparație cu standardele istorice.

În ceea ce privește piețele de active, deși au existat corecții recente, piețele de valori rămân aproape de maxime, iar prețurile imobiliare au crescut în ultimul an.

Banca notează că o scădere semnificativă și susținută a prețurilor activelor ar fi necesară pentru a declanșa o recesiune, ceea ce pare puțin probabil în prezent.

Pe frontul datoriilor, datoria gospodăriilor ca procent din PIB a scăzut de la vârful din 2008 și se situează acum la 71%. Datoria corporativă, care a crescut în timpul pandemiei de COVID-19, s-a stabilizat la aproximativ 75% din PIB.

Commerzbank concluzionează că, deși există unele dezechilibre, acestea nu sunt suficient de răspândite pentru a reprezenta o amenințare semnificativă pentru economia generală.

Reducerile de rate ale Rezervei Federale: întârziate sau nu?

Un factor care contribuie la volatilitatea pieței este convingerea că Rezerva Federală se află în spatele curbei, fără a reduce ratele la întâlnirea sa din iulie.

Din punct de vedere istoric, recesiunile din SUA au urmat creșteri bruște ale ratelor dobânzii.

Fed a majorat ratele cu 525 de puncte de bază între martie 2022 și iulie 2023.

Chris Hyzy, Chief Investment Officer la Merrill și Bank of America Private Bank, sugerează că Fed ajustează ratele pe baza inflației și a tendințelor de ocupare a forței de muncă, mai degrabă decât pe temerile de recesiune.

El anticipează potențiale reduceri semnificative în curând, piețele futures indicând o probabilitate de 80% a unei reduceri de 50 de puncte de bază în septembrie.

Commerzbank subliniază că rata reală a dobânzii este în prezent peste nivelul său neutru, ceea ce ar putea declanșa o recesiune.

Cu toate acestea, condiții similare din 1984 și 1995 nu au condus la recesiuni.

Banca notează, de asemenea, că doar politica monetară este insuficientă pentru a prezice o recesiune; alți factori, cum ar fi randamentele pe termen lung și prețurile activelor, joacă, de asemenea, un rol crucial.

Consensul experților: temerile de recesiune sunt supraevaluate

În general, experții sunt de acord că, deși există unele semne de avertizare, cum ar fi indicatorul regulii Sahm, o recesiune este puțin probabilă.

În schimb, economia SUA este de așteptat să crească într-un ritm mai lent decât media pe termen lung în trimestrele următoare.

Condițiile de finanțare favorabile și probabila moderare a reducerilor ratelor dobânzii susțin această perspectivă optimistă.

Investitorii sunt sfătuiți să se pregătească pentru volatilitatea pieței pe termen scurt, să evite să reacționeze impulsiv la titluri, să mențină diversificarea și să vadă punctele slabe ale pieței ca oportunități de a-și îmbunătăți portofoliile strategic.

În timp ce incertitudinile economice persistă, datele actuale și analiza experților sugerează că temerile privind o recesiune iminentă din SUA ar putea fi exagerate.