Wells Fargo reduce prețul țintă pentru Dell la 150 USD: E timpul să păstrezi sau să vinzi?

Dell Technologies Inc. (NYSE: DELL) este în centrul atenției astăzi, după decizia Wells Fargo de a-și reduce prețul țintă pentru companie de la 175 USD la 150 USD, reflectând în continuare un potențial de creștere de 50% față de prețul actual.

Această ajustare vine pe fondul discuțiilor în curs despre monetizarea serverului Dell AI versus preocupările legate de marjă. Potrivit Wells Fargo, deși impulsul serverului AI este evident, preocupările persistente cu privire la profilul marjei serverului AI aruncă o umbră asupra profitabilității pe termen scurt a Dell.

Analiștii au remarcat, de asemenea, că disponibilizările recente ale Dell a 12.500 de angajați înseamnă un efort de a proteja profitabilitatea pe măsură ce compania își mărește contribuțiile AI.

Concentrarea Dell asupra monetizării serverelor AI este crucială, mai ales că compania se confruntă cu semnale de cerere mixte pe piața tradițională a serverelor. AMD a raportat semnale pozitive de cerere, în timp ce livrările de servere Intel Xeon CPU au scăzut cu 22% de la an la an.

Comenzile tradiționale de servere ale Dell, totuși, au crescut de la an la an timp de două trimestre consecutive, indicând o anumită rezistență în acest segment.

Analiștii se așteaptă ca Dell să evidențieze redresarea cererii în a doua jumătate a anului 2024, ceea ce poate duce la creșterea veniturilor de la an la an, determinată de Infrastructure Solutions Group (ISG).

Vederi ale altor firme din Wall Street

Pe 13 august, analiștii de la Barclays au actualizat Dell la un rating Equal-Weight, invocând că o mare parte din hype-ul AI care a determinat performanța anterioară a acțiunilor a fost acum eliminat, reducând riscul de scădere.

În ciuda preocupărilor continue cu privire la afacerile de servere și stocare ale companiei Dell, Barclays vede potențialul ca AI să stimuleze creșterea de top, chiar dacă aceste venituri legate de AI pot avea marje mai mici.

Acest lucru este deosebit de important deoarece Dell traversează o perioadă de compresie a marjei și se străduiește să echilibreze creșterea cu profitabilitatea.

Pe de altă parte, Bernstein rămâne prudent optimist cu privire la potențialul Dell pentru serverul AI pe termen scurt. Într-o notă de cercetare publicată pe 12 august, firma a subliniat că, în timp ce rezultatele din primul trimestru fiscal 2025 ale Dell au dezamăgit în raport cu așteptările ridicate, potențialul ca veniturile din serverele AI să depășească așteptările ar putea ajuta la atenuarea preocupărilor legate de profitabilitate.

Cu toate acestea, există riscul unei perioade de digestie pe termen mediu în infrastructura AI, care ar putea afecta traiectoria de creștere a Dell.

Așteptările privind câștigurile din T2

În timp ce Dell se pregătește să-și raporteze câștigurile din T2 2024 pe 30 august, consensul dintre analiști este că compania va afișa EPS GAAP de 0,92 USD cu venituri de 24,11 miliarde USD. Aceasta reprezintă o îmbunătățire față de EPS GAAP din anul precedent, de 0,64 USD, la venituri de 23 miliarde USD.

Cu toate acestea, merită remarcat faptul că 12 din cei 15 analiști care acoperă Dell și-au revizuit estimările EPS în scădere în ultimele 90 de zile, reflectând sentimentul prudent înainte de publicarea veniturilor.

Concentrați-vă pe AI

Recenta schimbare strategică a Dell către prioritizarea inteligenței artificiale este, de asemenea, evidentă în decizia sa de a-și reduce echipa de vânzări, deoarece compania își reorientează eforturile asupra ofertelor bazate pe inteligență artificială.

Potrivit unui memoriu obținut de Bloomberg, Dell își propune să crească mai rapid decât piața, eficientizând nivelurile de management și investind mai mult în AI. Acest pivot strategic este considerat necesar pentru ca Dell să valorifice cererea tot mai mare de capabilități AI în infrastructura IT modernă.

Dintr-o perspectivă fundamentală, afacerea Dell este poziționată într-un moment critic. Concentrarea companiei pe AI, împreună cu eforturile sale continue de a-și îmbunătăți ofertele de produse în cadrul Grupului de soluții de infrastructură, ar putea oferi oportunități semnificative de creștere.

Cu toate acestea, compania trebuie să se confrunte și cu provocări precum compresia marjei în serverele AI și peisajul competitiv în serverele și stocarea tradiționale.

Privind în perspectivă, capacitatea Dell de a naviga prin natura ciclică a afacerii sale va fi esențială. Compania s-a confruntat cu vânturi în contra în grupul său de soluții pentru clienți, cu vânzări constante în primul trimestru al anului 2024, datorită unui mediu de prețuri mai competitiv și a unui mix de produse nefavorabil.

Cu toate acestea, pe măsură ce ciclul de actualizare IT progresează, există un potențial de creștere, în special în grupul de soluții de infrastructură, unde upgrade-urile legate de AI și cererile de stocare ar putea conduce la creșterea anuală în adolescenți.

Perspectivele de creștere pe termen lung ale Dell sunt strâns legate de adoptarea mai largă a AI și de nevoia de modernizare a centrelor de date. Compania este bine poziționată pentru a beneficia de aplicațiile AI în expansiune, cu domenii potențiale de creștere, inclusiv infrastructură hiper-convergentă, stocare definită de software și soluții de consultanță IT bazate pe inteligență artificială.

Cu toate acestea, Dell trebuie să gestioneze și riscurile legate de recesiunile economice, concurența intensă și întreruperile lanțului de aprovizionare, care ar putea afecta capacitatea sa de a valorifica aceste oportunități.

Evaluare

În ciuda acestor riscuri, evaluarea actuală a Dell sugerează că acțiunile se tranzacționează aproape de un minim ciclic, oferind o potențială oportunitate de cumpărare pentru investitori. Concentrarea companiei pe AI și recuperarea anticipată în afacerile sale tradiționale de servere și stocare oferă o bază solidă pentru creșterea viitoare.

Cu toate acestea, investitorii ar trebui să rămână precauți cu privire la provocările pe termen scurt, în special în ceea ce privește compresia marjei și peisajul competitiv.

În ciuda provocărilor, raportul dintre preț și câștig (P/E) al Dell este mai mic decât mediana sectorului, ceea ce o face o investiție convingătoare pentru cei care cred în potențialul pe termen lung al AI.

Pozitivitatea fluxului de numerar al Dell, plățile de dividende și răscumpărările de acțiuni își susțin și mai mult cazul de investiții, în ciuda unei sarcini mai mari a datoriilor în comparație cu alți jucători de IA cu capitalizare mare.

Acum, să vedem ce au de spus graficele despre traiectoria prețurilor Dell și dacă indicatorii tehnici se aliniază cu perspectivele fundamentale.

Bearish pe graficele zilnice

Pe graficele zilnice, Dell a realizat un model clasic de cap și umeri și a spart sub suportul decolteului, ceea ce indică faptul că a intrat pe teritoriu de urs pe termen mediu.

Diagramă DELL de la TradingView

Având în vedere că investitorii care au o perspectivă optimistă asupra companiei ar trebui să se abțină de la cumpărarea acțiunilor la nivelurile actuale. O poziție lungă ar trebui luată în considerare numai dacă acțiunea începe să se tranzacționeze peste media sa mobilă pe 50 de zile.

Comercianții care sunt ursori pe acțiuni îl pot scurta la nivelurile actuale de aproape 104 USD, cu un stop loss peste ultimul record de 116,60 USD. Dacă predomină impulsul de urs, acesta poate scădea din nou la nivelul scăzut recent, aproape de 86 de dolari, unde se pot înregistra profituri.