Stoc Nvidia: blocat într-o corecție pe măsură ce temerile de izbucnire a bulei AI cresc

Industria Inteligenței Artificiale (AI) a fost cea mai importantă temă de pe piață în ultimii doi ani, ajutată de popularitatea produselor precum ChatGPT de la OpenAI, Claude de la Anthropic și X.ai de la Elon Musk.

Această popularitate a dus la o creștere bruscă a popularității acestor companii și la o creștere a evaluărilor lor. Cel mai recent raport este că Apple și Nvidia (NVDA) se gândeau să facă o investiție mare în ChatGPT, care va evalua compania la peste 100 de miliarde de dolari.

Anthropic, care este susținut de Amazon, are o evaluare de peste 8,4 miliarde de dolari, în timp ce X.ai este evaluat la peste 24 de miliarde de dolari.

Alte startup-uri mai mici de AI și-au văzut, de asemenea, evaluări crescând. De exemplu, Perplexity a strâns peste 250 de milioane de dolari la o evaluare de aproximativ 3 miliarde de dolari. Mistral, o companie franceză de inteligență artificială, a atins o evaluare de peste 6 miliarde de dolari.

Același lucru se întâmplă și în cazul companiilor cotate la bursă. Capitalizarea pieței Nvidia a crescut la peste 3 trilioane de dolari, în timp ce Broadcom are peste 750 de miliarde de dolari. Alte firme precum Meta Platforms și Alphabet au înregistrat, de asemenea, o creștere substanțială a evaluării.

Câștigurile Nvidia

Nvidia a devenit cel mai mare jucător din industria AI datorită GPU-urilor sale foarte avansate. GPU-urile sale precum H100 și H200, care sunt folosite pentru a antrena modele mari de date. A devenit, de asemenea, un nume popular datorită arhitecturii de dispozitiv unificate de calcul (CUDA), care le permite dezvoltatorilor să-și folosească cotletele pentru procesarea de uz general.

Cele mai recente rezultate financiare au arătat că cererea pentru soluțiile Nvidia este în creștere. Veniturile sale au crescut de la peste 13,5 miliarde USD în T2'24 la 30 miliarde USD în T2'25. Veniturile au fost, de asemenea, mai mari decât cele 26 de miliarde de dolari realizate în primul trimestru al acestui an. Cel mai important, veniturile trimestriale ale Nvidia au depășit, de asemenea, cele 21 de miliarde de dolari pe care le-a obținut în tot 2021.

Nvidia speră, de asemenea, că afacerile sale vor continua să meargă bine în următoarele două trimestre. Se estimează că veniturile sale vor ajunge la 32 de miliarde de dolari, mai mari decât cele 18 miliarde de dolari pe care le-a realizat în aceeași perioadă din 2023.

În apelul privind veniturile, conducerea a remarcat că oferta de GPU-uri sale era încă mai mică decât cererea, deoarece companii precum Microsoft, Alphabet și Amazon cheltuiesc miliarde de dolari pe GPU-uri pentru centre de date. Țări precum Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite și China cumpără, de asemenea, GPU substanțiale, pe măsură ce cursa AI continuă.

Nvidia și alte acțiuni AI au scăzut

Totuși, acțiunile Nvidia au suferit o inversare bruscă după rezultatele sale financiare, deoarece investitorii rămân îngrijorați de creșterea sa viitoare. Se tranzacționa la 120 USD, în scădere cu peste 15% față de cel mai înalt punct din acest an.

Alte acțiuni AI au scăzut, de asemenea, în ultimele luni. De exemplu, SoundHound, o companie în care a investit Nvidia în urmă cu câteva luni, a scăzut cu peste 52% de la cel mai înalt punct din acest an. În mod similar, acțiunile C3.ai au scăzut cu peste 39% de la maximul YTD.

Super Micro Computer (SMCI) și AMD au scăzut, de asemenea, drastic în acest an. Broadcom (AVGO), o companie care își va publica rezultatele săptămâna aceasta, a intrat și ea într-o corecție după ce a scăzut cu peste 11% față de maximul înregistrat până în prezent.

O preocupare cheie în rândul investitorilor este că boom-ul AI s-ar putea întoarce la fel ca celelalte boom-uri care au avut loc acum câțiva ani.

Cel mai popular dintre aceste boom-uri este bula dot com care a avut loc la începutul anilor 2000. La acea vreme, majoritatea companiilor își schimbau strategia de afaceri pentru a valorifica tema dot com. Cisco a devenit chiar cea mai mare companie din lume la acea vreme, înainte ca totul să se prăbușească.

Celălalt boom popular a fost industria vehiculelor electrice. La apogeul său, Tesla avea o capitalizare de piață de peste 1 trilion de dolari, în timp ce firme precum VinFast și Rivian aveau o evaluare de peste 100 de miliarde de dolari. Rivian era chiar mai mare decât Ford și General Motors.

Boom-ul vehiculelor electrice s-a estompat, majoritatea companiilor fiind cu mult mai mici decât maximul istoric. Tesla a scăzut cu peste 50% de la nivelul record, în timp ce companii precum Rivian, Lucid și VinFast se descurcă mult mai rău.

Un alt exemplu este industria canabisului, unde companii precum Tilray Brands, Aurora Cannabis, Canopy Growth și Curaleaf s-au prăbușit, de asemenea, cu două cifre față de maximele lor istorice.

Acțiunile Nvidia sunt foarte supraevaluate

Celălalt risc pentru companii precum Nvidia este că cererea pentru GPU-urile sale nu va rămâne la un nivel ridicat pentru totdeauna. În primul rând, marile companii de centre de date vor începe probabil să-și încetinească investițiile.

În plus, există riscuri substanțiale de evaluare. Nvidia are un raport P/E forward de 43, mai mare decât mediana sectorului de 30. Raportul P/E forward non-GAAP este de 42, mai mare decât mediana industriei de 24.

Apple (AAPL), o altă companie de inteligență artificială, are o capitalizare de piață de peste 3,4 trilioane de dolari și un raport P/E forward de 34, chiar dacă creșterea vânzărilor sale încetinește. Compania are un raport P/E forward de doar 2,13%, mai mic decât media S&P 500 de 10%.

Prin urmare, există riscul ca multe companii AI să continue să scadă în următoarele luni, pe măsură ce creșterea încetinește.