Elefantul de 35 de trilioane de dolari din cameră: datoria SUA scufundă America

Datoria Americii a crescut la 35 de trilioane de dolari, iar costul deservirii acestei datorii este acum de peste 3 miliarde de dolari în fiecare zi.

Este elefantul din cameră cu care nimeni nu vrea să aibă de-a face – cu siguranță nu într-un an electoral.

Între timp, Rezerva Federală este de așteptat să reducă ratele dobânzilor în curând, ceea ce, teoretic, ar putea oferi o oarecare ușurare temporară, dar să nu ne păcălim: acest lucru nu va rezolva problemele structurale care împing America la datorii din ce în ce mai adânci.

Evaluează tăieturile ca analgezice

Se așteaptă că reducerile anticipate ale ratelor de dobândă de către Rezerva Federală vor aduce o ușurare imediată.

Ratele mai mici ar putea ușura costurile de împrumut pentru gospodării și întreprinderi, făcând creditele ipotecare, împrumuturile și creditele mai accesibile.

În plus, Trezoreria SUA ar putea găsi un spațiu de respirație, deoarece ratele mai mici ar reduce costul deservirii datoriei guvernamentale.

Sid Vaidya, strateg șef de investiții la TD Wealth, observă că reducerea ratelor ar putea ajuta guvernul să economisească cheltuielile cu dobânzile, mai ales dacă Rezerva Federală continuă să reducă ratele în următoarele 18 până la 24 de luni.

Cu toate acestea, problema de bază rămâne: guvernul SUA continuă să cheltuiască mai mult decât câștigă, ceea ce duce la deficite bugetare persistente.

De fapt, guvernul SUA a cheltuit mai mult decât câștigă din 2002.

Deși reducerile de dobândă pot reduce costurile cu dobânzile pe termen scurt, ele nu abordează problemele de bază - cheltuielile guvernamentale nesustenabile și un sistem fiscal care nu a ținut pasul cu nevoile financiare ale țării.

Deficitul bugetar al SUA, aflat în prezent la 6,7% din PIB, este o povară semnificativă pe care doar reducerea ratelor nu o poate rezolva.

Datoria națională a SUA bulgăre de zăpadă

Datoria SUA a crescut dramatic în ultimii ani, parțial din cauza răspunsului economic la pandemia de COVID-19.

Deși această creștere a datoriei a fost inițial necesară pentru a stabiliza economia, acum a atins un nivel care stârnește îngrijorări în rândul investitorilor.

În octombrie anul trecut, randamentul de referință al Trezoreriei pe 10 ani a crescut la 5%, cel mai mare din ultimii 16 ani, evidențiind anxietatea investitorilor cu privire la traiectoria datoriei țării.

Biroul de Buget al Congresului (CBO) proiectează un viitor și mai alarmant: datoria deținută de investitorii privați ar putea crește de la 75,7% din PIB la 93,7% în următorul deceniu, datoria publică putând atinge 166% din PIB până în 2054.

Aceste previziuni evidențiază urgența abordării dezechilibrului fiscal al națiunii.

În ciuda acestor preocupări, Trezoreria SUA a continuat să emită noi datorii, care a fost satisfăcută cu o cerere puternică.

În această vară, investitorii au achiziționat cu nerăbdare titluri de trezorerie proaspăt emise, permițând guvernului să-și finanțeze datoria în creștere.

Partea îngrijorătoare este că această situație nu poate continua la infinit. Capacitatea guvernului de a continua să se împrumute în acest ritm nu este garantată, iar o pierdere bruscă a încrederii investitorilor ar putea declanșa o criză financiară.

Din punct de vedere istoric, cheltuielile deficitare au jucat un rol crucial în stabilizarea economiei SUA în perioadele de criză, cum ar fi criza financiară din 2008 și pandemia din 2020.

Cu toate acestea, în condițiile în care economia se află acum pe o bază mai stabilă, nivelurile ridicate în continuare ale cheltuielilor deficitare ridică întrebări cu privire la capacitatea guvernului de a răspunde crizelor viitoare.

Dacă apare un alt șoc economic major, SUA s-ar putea găsi cu opțiuni limitate pentru o intervenție eficientă.

Cazul scurtei mandate a lui Liz Truss ca prim-ministru al Marii Britanii servește drept o poveste de avertizare.

Propunerea lui Truss de a reduce impozitele fără a compensa veniturile pierdute cu reduceri de cheltuieli a dus la o vânzare bruscă a obligațiunilor guvernamentale din Regatul Unit, forțând-o să renunțe la plan și ducând în cele din urmă la demisia ei.

SUA s-ar putea confrunta cu o situație similară dacă încearcă să stimuleze economia fără a-și aborda problema datoriei.

Datoria face ca moneda să nu aibă valoare

Pe măsură ce datoria continuă să crească, la fel crește și riscul devalorizării monedei. Dolarul american, care este moneda de rezervă a lumii, se confruntă cu presiuni pe măsură ce investitorii devin precauți față de capacitatea guvernului de a-și gestiona obligațiile financiare.

O datorie națională în continuă creștere poate duce la o pierdere a încrederii în dolar, determinând o devalorizare care ar putea eroda puterea de cumpărare atât pe plan intern, cât și pe plan internațional.

Pentru investitori, această sarcină în creștere a datoriei și potențiala devalorizare a dolarului american au stârnit interes pentru depozitele alternative de valoare. Printre acestea se numără, desigur, „aurul digital”, Bitcoin.

Criptomoneda este văzută de mulți ca o acoperire împotriva devalorizării monedelor din întreaga lume, datorită ofertei sale fixe, preciziei matematice și lipsei de control centralizat.

În plus, alte forme de acoperire a valutei câștigă atenția ca modalități posibile de a proteja averea împotriva riscului deprecierii dolarului.

Administratorii de portofoliu cu experiență caută acum modalități de a ajunge pe partea lungă a altor valute, cum ar fi francul elvețian, care este adesea văzut ca o monedă „refugiu sigur”.

Necesitatea reformei fiscale

Concluzia este că situația actuală evidențiază necesitatea urgentă a unei reevaluări a politicii fiscale a SUA.

Scăderile de dobândă și devalorizarea monedei pot oferi o oarecare ușurare pe termen scurt, dar nu reprezintă o soluție la problema pe termen lung a datoriilor în creștere.

Fără o reformă semnificativă, SUA riscă să se confrunte cu o criză financiară care ar putea avea consecințe de amploare asupra economiei globale.

Mulți experți și-au exprimat îngrijorarea cu privire la sustenabilitatea abordării actuale.

Guvernul SUA trebuie să asigure 2 trilioane de dolari în datorii noi doar în acest an pentru a refinanța obligațiile existente și pentru a acoperi noile cheltuieli.

Pe măsură ce investitorii străini devin mai puțin dispuși să cumpere datorii SUA, povara revine din ce în ce mai mult investitorilor autohtoni și, potențial, Rezervei Federale în sine.

A te baza pe Rezerva Federală pentru a continua să susțină piața este o strategie riscantă.

Sunt necesare discuții în culise pentru a încuraja Congresul să ia măsuri decisive în ceea ce privește politica fiscală.

Aceasta include abordarea cauzelor fundamentale ale deficitului, cum ar fi cheltuielile necontrolate și un sistem fiscal care nu reușește să genereze venituri suficiente.

În cele din urmă, guvernele trebuie să înceapă să plătească din nou pentru lucruri și să nu trăiască prin bani împrumutați. Este timpul să încetezi să dai cu piciorul cu piciorul pe drum și să începi să te confrunți cu realitatea.

Criza datoriilor de 35 de trilioane de dolari nu este doar o problemă pentru Washington; este o problemă pentru noi toți. Alegerile pe care le facem astăzi vor determina dacă ne scufundăm sau înotăm în anii următori.