Acțiunile Delek US Holdings primesc un impuls de la JPMorgan: Se va recupera DK?

Marți, analiștii JPMorgan au actualizat acțiunile Delek US Holdings (NYSE: DK) de la Underweight la Neutral, crescând prețul țintă la 26 USD de la 23 USD, sugerând o creștere potențială de 36% față de prețul actual.

Această actualizare reflectă un optimism prudent, recunoscând îmbunătățirile în structura operațională și a costurilor Delek, în special în operațiunile sale de rafinare.

Această modificare a ratingului vine în urma cesionării strategice de către Delek a afacerii sale de retail către FEMSA pentru 385 de milioane de dolari, o mișcare care vizează eficientizarea operațiunilor și îmbunătățirea transparenței pentru investitori.

Cedarea, care include 249 de magazine situate în principal la benzinării, se aliniază eforturilor continue ale Delek de a-și spori concentrarea asupra operațiunilor de rafinare și logistică de bază.

Se așteaptă că această vânzare va genera un flux substanțial de numerar, pe care Delek intenționează să-l folosească pentru a-și consolida bilanțul și pentru a finanța randamentele acționarilor, inclusiv creșterea recent anunțată de 400 de milioane de dolari a autorizației de răscumpărare de acțiuni.

Raportul Delek US Holdings T2

În raportul său privind veniturile din T2 2024, Delek a publicat un EPS Non-GAAP de -0,92 USD, depășind estimările cu 0,41 USD și venituri de 3,42 miliarde USD, depășind așteptările cu 110 milioane USD.

În ciuda acestor bătăi, compania a înregistrat o pierdere netă de 37,2 milioane USD, reflectând presiunile continue din marjele mai mici de rafinare și costurile operaționale mai mari.

Segmentul de rafinare al Delek a înregistrat o scădere semnificativă a EBITDA ajustat la 42,1 milioane USD, în scădere de la 212,4 milioane USD în același trimestru al anului trecut, în principal din cauza unei scăderi de 21,1% a spread-urilor crack-ului de referință.

Cu toate acestea, segmentul de logistică a arătat rezistență, EBITDA ajustat crescând la 100,6 milioane USD, determinat de performanța puternică a sistemelor Delaware Gathering.

Tensiunea financiară a DK

În esență, Delek navighează într-un mediu provocator, caracterizat de prețurile volatile ale țițeiului și înăsprirea marjelor de rafinare.

Nivelurile ridicate ale datoriei companiei, cu o datorie netă de 1,8 miliarde de dolari la 30 iunie 2024, împreună cu constrângerile de lichiditate, prezintă riscuri semnificative.

Valoarea companiei Delek de 3,38 miliarde de dolari, în mare parte influențată de povara datoriei sale, subliniază tensiunea financiară cu care se confruntă compania.

În timp ce recentul program de dezinvestire și răscumpărare de acțiuni indică angajamentul managementului de a îmbunătăți valoarea pentru acționari, sănătatea financiară generală a companiei rămâne precară.

Delek se confruntă, de asemenea, cu vânturi în contra, cum ar fi creșterea costurilor operaționale și volatilitatea pieței, în special în segmentul de rafinare, unde marjele sunt sub presiune.

Eforturile companiei de a reduce costurile și de a spori eficiența operațională prin programul său de reducere a costurilor din Faza 2 sunt în desfășurare, dar impactul total al acestor inițiative rămâne incert.

Evaluarea Delek US Holdings

Din punct de vedere al evaluării, Delek se află într-o poziție provocatoare. Raportul P/E negativ al companiei și randamentul EPS indică faptul că în prezent nu este profitabilă, ceea ce este îngrijorător pentru investitorii care caută creștere.

Randamentul dividendelor de 5,23% ar putea atrage investitori concentrați pe venituri, dar sustenabilitatea acestui dividend este discutabilă, având în vedere dificultățile financiare ale Delek.

Nivelurile ridicate ale datoriei companiei exacerbează și mai mult provocările sale de evaluare, făcând dificilă justificarea unei perspective optimiste, în ciuda îmbunătățirilor operaționale recente.

Având în vedere acest context, următorul pas este analizarea traiectoriei prețului acțiunilor prin intermediul indicatorilor tehnici pentru a determina dacă aceste provocări fundamentale se reflectă în sentimentul pieței și pentru a evalua potențialul de redresare.

Analiza tehnică a acțiunilor Delek US Holdings

Acțiunile Delek au atins un vârf de peste 60 de dolari în iunie 2018, au intrat imediat într-o tendință descendentă și s-au prăbușit sub 10 dolari în martie 2020. De la jumătatea anului 2022, acțiunile s-au tranzacționat într-un interval de 19,5 USD-35 USD.

Sursa: TradingView

La începutul acestui an, în aprilie, acțiunea se tranzacționa în apropierea limitei superioare a acestui interval, dar tendința descendentă de atunci a adus-o la capătul inferior al intervalului și s-a rupt sub acesta în ultimele zile.

În prezent, acțiunile Delek par slabe în intervale de timp.

Mai mult, scăderea sub intervalul său pe termen lung nu este de bun augur pentru stoc pe termen scurt.

Prin urmare, investitorii care sunt optimişti cu privire la acţiuni trebuie să se abţină de la iniţierea de noi poziţii lungi la nivelurile actuale.

Pe de altă parte, comercianții pe termen scurt pot iniția poziții scurte în apropiere de 19,50 USD, cu un stop loss la ultimul swing maxim la 24,7 USD.

Dacă impulsul descendent persistă, acțiunile lui Derek pot scădea la 414 niveluri, unde a primit ultima dată sprijin la sfârșitul anului 2021.