Acțiunile Iron Mountain sunt supraevaluate și supracumpărate: cumpără sau vinde?

Prețul acțiunilor Iron Mountain (NYSE: IRM) a devenit parabolic în acest an, devenind una dintre companiile cu cele mai bune performanțe în indicele S&P 500. A crescut în ultimele cinci luni consecutive și se află la cel mai înalt punct înregistrat.

Fără dividende, IRM a crescut cu aproape 2.000% de la intrarea în bursă la începutul anilor 2000, depășind indicele S&P 500, care a crescut cu 866% în aceeași perioadă. Performanța sa o ușoară pe cea a indicelui Nasdaq 100, care a crescut cu 2.200% în aceeași perioadă.

Performanța Iron Mountain a făcut din aceasta o companie foarte valoroasă - și costisitoare - din industrie, cu o capitalizare de piață de peste 30 de miliarde de dolari.

Cererea centrului de date

Performanța stocurilor Iron Mountain se datorează în principal afacerii sale cu centre de date, care a crescut exponențial în ultimii câțiva ani.

Sectorul centrelor de date este în creștere din cauza tendințelor generative de AI și cloud computing, care continuă. Un bun proxy pentru industria centrelor de date este Nvidia, o companie de tehnologie ale cărei venituri cresc cu trei cifre.

Analiştii cred că industria are mai multă creştere. Chiar săptămâna trecută, am scris că Apple și Nvidia se gândeau să investească în OpenAi, evaluându-l la peste 100 de miliarde de dolari. Acum, se spune că compania strânge numerar la o evaluare de 150 de miliarde de dolari.

Iron Mountain este o parte integrantă a industriei AI, deoarece este una dintre cele mai mari companii de centre de date la nivel global. Își oferă centrele unor companii precum Amazon, Microsoft, Google, IBM și Salesforce.

Pe lângă aceste servicii, compania este implicată în managementul înregistrărilor și informațiilor, unde oferă soluții precum managementul înregistrărilor, managementul datelor, distrugerea securizată și soluții digitale globale.

Iron Mountain oferă, de asemenea, soluții precum manipularea și transportul artelor plastice și soluții logistice sigure. Drept urmare, conform site-ului său web, deservește peste 80% din toate companiile Fortune 2000.

Preocupările privind evaluarea rămân

Iron Mountain a devenit unul dintre cei mai mari jucători din afacerea Real Estate Investment Trust (REIT).

Această creștere se datorează în principal afacerii sale cu centre de date, despre care investitorii cred că are mai mult spațiu de creștere în viitor.

Cu toate acestea, principala preocupare a majorității investitorilor este că este foarte supraevaluată, având în vedere că creșterea veniturilor și a profitabilității nu a fost atât de puternică.

Iron Mountain a realizat venituri anuale de peste 4,2 miliarde USD în 2019 și 5,48 miliarde USD în ultimul an financiar, o creștere de 28%. Este, de asemenea, o afacere cu marjă scăzută. Din cele 5,48 miliarde de dolari pe care le-a realizat în 2023, compania a avut un profit net de 184 de milioane de dolari.

În timp ce industria AI este în creștere, analiștii nu se așteaptă la o creștere substanțială în următorii ani. Estimarea medie a veniturilor pentru acest an este de 6,14 miliarde USD, urmată de 6,7 miliarde USD în anul următor. Îndrumarea sa pentru anul în ultimele rezultate financiare a fost de 6 miliarde de dolari și 6,15 miliarde de dolari.

Creșterea de două cifre pentru un REIT este un lucru bun, dar analiștii cred că aceasta nu justifică evaluarea Iron Mountain. Datele de la SeekingAlpha arată că Iron Mountain se tranzacționează la un multiplu de evaluare considerabil în comparație cu piața și cu egalii săi.

Are un raport preț-câștig de 62 și un multiplu forward de 60, mai mare decât medianele sectoriale de 36 și, respectiv, 38.

Datele suplimentare arată că are un EV la EBITDA de 25 și se tranzacționează la un preț pentru un multiplu de flux de numerar liber de 28.

Pentru un REIT, cei mai buni multipli sunt prețul-fonduri din operațiuni (P/FFO). Are multipli P/FFO de 36 și 35, mai mari decât medianele sectoriale.

În schimb, Digital Realty Trust, un alt mare jucător din industrie, are multipli de 24 și 23, în timp ce DigitalBridge are 22 și, respectiv, 25.

Pentru a fi clar: istoria sugerează că companiile foarte apreciate tind să depășească chilipirurile ieftine. De asemenea, Iron Mountain a fost supraevaluat pentru o lungă perioadă de timp din cauza boom-ului continuu al industriilor consumatoare de date, cum ar fi cloud computing, AI și învățarea automată.

Acțiunile Iron Mountain sunt de asemenea supracumpărate

Graficul săptămânal arată că prețul acțiunilor Iron Mountain a fost într-un curs puternic de taur de mult timp. A crescut în ultimele 13 din 15 săptămâni, făcând-o una dintre cele mai performante companii din Wall Street.

Drept urmare, stocul este cu aproximativ 36% peste media mobilă pe 50 de săptămâni, ceea ce înseamnă că nu este o afacere. De asemenea, este foarte supracumpărat, indicele de putere relativă (RSI) urcând la nivelul de supracumpărare de 81, în timp ce oscilatorul stocastic fiind aproape de 100.

Prin urmare, prețul acțiunilor IRM va continua probabil să crească atâta timp cât investițiile AI cresc. În viitor, însă, o retragere nu poate fi exclusă, deoarece unii dintre investitori încep să obțină profituri. Dacă se întâmplă acest lucru, stocul se va retrage și va retesta suportul cheie la 100 USD.