Stoc British American Tobacco: greu de rezistat acestui amestec de 9,5%.

Prețul acțiunilor British American Tobacco (LON: BATS) s-a descurcat bine în acest an, devenind una dintre cele mai performante companii din indicele FTSE 100. A crescut cu 32% anul acesta, în timp ce indicele FTSE 100 a crescut cu mai puțin de 10%.

Creștere și dividende

Performanța stocului BAT a coincis cu performanța puternică continuă a altor companii din industria tutunului.

Altria, una dintre cele mai mari companii de tutun și producătorul Malboro, a crescut cu peste 36% în acest an. În mod similar, Philip Morris International (PM) a crescut cu aproape 40%.

Această performanță se datorează în mare parte faptului că investitorii și-au redus atenția asupra problemelor de mediu, societăți și guvernanță (ESG). Drept urmare, fondurile ESG au deversat miliarde de dolari în active în ultimele câteva luni.

Companiile de tutun au fost unele dintre cele mai evitate companii de către investitorii ESG din cauza impactului lor asupra societății. Majoritatea companiilor de tutun sunt acuzate că provoacă probleme de sănătate, maltratează fermierii de tutun și contribuie la carbon.

British American Tobacco este iubit și de investitorii care caută dividende. Pe lângă acțiunile care au crescut cu peste 32% în acest an, compania este una dintre cele mai generoase în ceea ce privește plățile de dividende.

BAT are unul dintre cele mai mari randamente de dividende din Londra. Plătește aproximativ 9,50%, ceea ce înseamnă că o investiție de 10.000 de lire sterline va aduce 950 de lire sterline în plăți de dividende. Combinat cu dividendele, randamentul total al BAT a crescut la peste 40% în acest an, depășind S&P 500, care a înregistrat o rentabilitate de 18%.

Noile categorii merg bine

Performanța BAT este notabilă datorită provocărilor prin care a trecut compania în ultimii câțiva ani.

Aceste necazuri au ieșit la iveală în decembrie anul trecut, când compania a surprins piața prin surprindere după ce a decis să reducă 31,5 miliarde de dolari din afacerile sale din SUA. Aceasta a atribuit această reducere încetinirii economiei, trecerii continue către vaping și concurenței în creștere din țară.

31,5 miliarde de dolari reprezintă o mulțime de bani pentru o companie a cărei capitalizare de piață se ridică la aproximativ 85 de miliarde de dolari după creșterea acțiunilor din acest an.

Acțiunile s-au descurcat bine chiar și după ce rezultatele financiare ale companiei au ieșit mai scurte decât se aștepta.

Rezultatele financiare din primul semestru au arătat că veniturile companiei au scăzut cu 8,2%, până la 12,34 miliarde de lire sterline. Acest venit a scăzut chiar și după ce numărul de consumatori ai produselor sale fără fum a crescut la peste 26,4 milioane.

Veniturile BAT din noile categorii, care includ vape, au scăzut, de asemenea, cu 0,4%, până la 1,65 miliarde de lire sterline, în timp ce profiturile sale din operațiuni au scăzut cu 28,3%, până la 4,2 miliarde de lire sterline.

Performanța sa reflectă faptul că industria tutunului înregistrează încă o creștere lentă la nivel global. Un factor cheie este că numărul fumătorilor nu crește. Situația este și mai gravă în rândul generației tinere.

Un bun exemplu în acest sens este că încetinirea veniturilor BAT sa datorat în mare parte afacerii sale din SUA ale căror venituri din combustibili au scăzut cu 8,5%. Veniturile din restul lumii au crescut cu doar 2,2% în prima jumătate a anului.

Un alt exemplu este că încetinirea veniturilor este răspândită în alte companii din industria tutunului. Veniturile Altria au scăzut la 5,2 miliarde de dolari în ultimul trimestru, de la 5,4 miliarde de dolari în aceeași perioadă din 2023.

Singura companie care a înregistrat o creștere în acest trimestru a fost Philip Morris, ale cărei venituri au crescut de la 8,9 miliarde dolari la 9,46 miliarde dolari.

Pe partea pozitivă, noile categorii de afaceri ale British American Tobacco reprezintă acum o mare parte din veniturile totale, care este scopul său. Acum reprezintă aproximativ 18% din veniturile totale, iar conducerea se așteaptă ca cifra să continue să crească.

Evaluare bună, dar riscurile rămân

BAT are metrici de evaluare atractive. Se tranzacționează la un raport forward non-GAAP PE de 8,30, mai mic decât media industriei de 18. De asemenea, are un multiplu forward GAAP PE de 10, mai mic decât media industriei de 20.

Companiile de tutun atrag întotdeauna multipli mai mici de evaluare în comparație cu alte firme din cauza creșterii lor lente și a faptului că sectorul este văzut ca toxic.

Există două riscuri principale pentru BAT. În primul rând, nu este clar dacă creșterea companiei în noile categorii va fi de lungă durată. În al doilea rând, în timp, se va observa o creștere mai slabă a țigărilor, deoarece mulți tineri nu sunt interesați de fumat.

Analiza stocului British American Tobacco

Revenind la graficul săptămânal, vedem că prețul acțiunilor BAT a fost într-un curs puternic de taur în acest an. A sărit de la un minim de 2.076p în ianuarie la un maxim de aproape 3.000p.

Acțiunile au format un model încrucișat de aur, deoarece mediile mobile pe 200 de zile și pe 50 de zile au făcut un crossover optimist. În majoritatea perioadelor, acesta este unul dintre cele mai populare semne optimiste.

Acțiunea a format, de asemenea, un model de cupă și mâner, un semn popular optimist. Prin urmare, stocul va continua probabil să crească, deoarece taurii vizează partea superioară a cupei la 3.023p. Apoi se va consolida pentru a forma secțiunea de mâner și apoi va relua tendința ascendentă.