Acțiunile Yelp sunt ieftine: este o capcană clasică de valoare sau un chilipir?

Prețul acțiunilor Yelp (NYSE: YELP) nu a mers nicăieri din 2015, deoarece au rămas îngrijorările cu privire la creșterea și rolul său în industria tehnologică. În această perioadă, a rămas în intervalul de 14,17 USD și 52 USD, în timp ce indicii populari precum indicii S&P 500 și Nasdaq 100 au crescut la un nivel record. Rămâne cu 66% sub cel mai înalt punct înregistrat.

Luptă pentru relevanță

Început cu peste 20 de ani în urmă, Yelp este unul dintre cei mai buni supraviețuitori ai izbucnirii bulelor dot com. Scopul său a fost să îmbunătățească afacerile locale, asigurându-se că utilizatorii lasă recenzii și evaluări după ce își folosesc serviciile.

De-a lungul anilor, site-ul a acumulat peste 287 de milioane de recenzii și evaluări, făcându-l unul dintre cei mai buni jucători din industrie. De asemenea, are peste 7,1 milioane de afaceri locale în ecosistemul său.

Cu toate acestea, a fost supusă unei presiuni intense în ultimii ani, deoarece concurența în sector a crescut. Cei mai mulți oameni de astăzi își lasă feedback-ul pe platforme precum Google, Facebook, Amazon și chiar X, cunoscut anterior ca Twitter.

Drept urmare, veniturile Yelp au crescut, deși într-un ritm mai lent în ultimii câțiva ani. Veniturile sale anuale au crescut de la aproximativ 872 milioane USD în 2020 la peste 1,2 miliarde USD în ultimul an financiar.

Yelp își face banii în diverse moduri, inclusiv prin publicitate și tranzacții. Companiile locale au un stimulent să continue publicitatea pe Yelp, deoarece este încă un brand mare în SUA. Majoritatea afacerilor din ecosistemul său, restaurantele și comerțul cu amănuntul reprezentând aproximativ 40% din veniturile sale.

Datele SimilarWeb arată că Yelp a avut peste 148 de milioane de vizitatori în august, în scădere cu 1,69% față de luna precedentă. Cei mai mulți dintre acești vizitatori, sau aproximativ 78%, provin din căutare organică, în special Google.

Rezultatele financiare ale lui Yelp

Afacerea lui Yelp a crescut, deși treptat în ultimii ani. Veniturile sale anuale au fost de peste 1,33 miliarde USD în 2023 și 1,37 miliarde USD în ultimele douăsprezece luni (TTM).

Cu toate acestea, profiturile sale au rămas destul de mici de-a lungul anilor. După ce a înregistrat o pierdere netă de 19,4 milioane USD în 2020, profitul anual a revenit la 99,2 milioane USD în 2023 și la 137 milioane USD în ultimele douăsprezece luni.

Cele mai recente rezultate financiare au arătat că veniturile Yelp au crescut cu 6% în ultimul trimestru, la peste 357 milioane USD. Venitul său net a crescut cu 158%, până la 38 de milioane de dolari, în timp ce EBITDA ajustat a ajuns la 91 de milioane de dolari.

Conducerea speră că afacerile sale pe tot parcursul anului vor continua să meargă bine, veniturile sale pe întregul an estimate să se situeze între 1,41 miliarde de dolari și 1,4 miliarde de dolari.

Yelp are, de asemenea, un bilanț solid, cu peste 392 de milioane de dolari în numerar și investiții pe termen scurt și aproape fără datorii. Datoria pe termen scurt și contractele de leasing capital sunt mai mici de 70 de milioane de dolari.

Privind evaluarea sa, vedem că compania are un raport P/E non-GAAP de 8,39 și, respectiv, 9,67. Multiplii săi GAAP sunt 18 și, respectiv, 20, care sunt mai mici decât mediana industriei.

Analiștii sunt relativ neutri în ceea ce privește prețul acțiunilor Yelp. Ținta medie în rândul analiștilor este de 39,43 USD, mai mare decât actualul 34,28 USD, o creștere cu 20%.

Analiștii Bank of America au un rating subperformant, în timp ce Morgan Stanley are un rating subponderat. JPMorgan are o viziune neutră, în timp ce Craig-Hallum are un rating de cumpărare.

Viziunea neutră se datorează în mare parte faptului că analiștii nu se așteaptă ca afacerea să vadă valorile de creștere cu două cifre cu care erau obișnuiți înainte. Se confruntă cu o concurență substanțială din partea Google și Facebook, iar cererea pentru soluțiile sale de publicitate pare să scadă.

De asemenea, Yelp și-a redus costurile pentru a-și crește profitabilitatea. Cheltuielile sale de vânzări și marketing au scăzut de la 51% și 57% între 2013 și 2018 la aproximativ 42%. Marja EBITDA ajustată este de așteptat să crească de la 13% în 2013 la 25% în 2023.

Citește mai mult: Yelp, CEO-uri Ripple printre directorii de top care susțin Kamala Harris

Analiza prețului acțiunilor Yelp

Graficul Yelp de la TradingView

În principiu, cred că afacerea Yelp se confruntă cu provocări substanțiale în următorii ani. Cu toate acestea, compania a continuat să se descurce bine, crescându-și constant veniturile și profitabilitatea.

Revenind la graficul săptămânal, vedem că prețul acțiunilor Yelp a atins vârful la 49 USD la începutul acestui an și s-a retras acum sub 35 USD. A coborât sub nivelul cheie de suport la 43,85 USD, cea mai mare variație din mai 2021.

Cel mai important, stocul este pe cale să formeze o încrucișare a morții, deoarece mediile mobile pe 200 de săptămâni și 50 de săptămâni sunt aproape de încrucișarea lor. De asemenea, a pierdut nivelul cheie de suport la 35,56 USD, cel mai scăzut punct din februarie anul acesta.

Prin urmare, calea celei mai puține rezistențe pentru acțiunile Yelp este descendentă, următorul punct de urmărit fiind la 25,32 USD, cea mai scăzută oscilație din 2023 și cu 26% sub nivelul actual.