Acțiunile DMart scad cu 8,5% din cauza rezultatelor dezamăgitoare din T2; brokerajele retrocedează pe fondul concurenței online

Acțiunile Avenue Supermarts, compania-mamă a popularului lanț de supermarketuri indian DMart, au scăzut luni cu aproape 8,5%, atingând un minim de 4.187,25 INR la BVB, pe fondul câștigurilor slabe din T2, afectate de popularitatea în creștere a platformelor de produse alimentare online în tara.

Avenue Supermarts a raportat o creștere anuală de 5,8% a profitului net la 659,6 milioane INR și o creștere cu 14,4% a veniturilor, ajungând la 14.445 milioane INR comparativ cu 12.624 milioane INR în același trimestru al anului precedent.

Cu toate acestea, cifrele nu au reușit să corespundă așteptărilor. În timp ce creșterea veniturilor a rămas cu două cifre, aceasta a marcat cea mai lentă rată de expansiune pentru DMart din ultimii patru ani, potrivit companiei de brokeraj Bernstein.

Cifrele au determinat companiile de top să își ajusteze perspectiva asupra acțiunilor.

Analiștii din toată lumea au citat creșterea lentă a veniturilor companiei, scăderea marjelor de profit și intensificarea concurenței din partea platformelor de produse alimentare online drept motive cheie pentru retrogradarea lor.

Reducerile de preț țintă au fost abrupte, Morgan Stanley și-a redus perspectivele la 3.702 INR de la 5.769 INR, reflectând preocupările tot mai mari cu privire la capacitatea DMart de a susține creșterea într-un mediu de retail extrem de competitiv.

Firmele de brokeraj reduc prețurile țintă pe fondul concurenței în creștere

În timp ce profitul după impozitare și venituri au crescut, deși modest, marja de profit pentru trimestrul iulie-septembrie a scăzut la 4,6%, cu 0,3 puncte procentuale mai mică decât în aceeași perioadă a anului trecut.

În ciuda faptului că compania a adăugat șase magazine noi în timpul trimestrului, creșterea slabă a vânzărilor la același magazin (SSG) de 5,5% a ridicat îngrijorări cu privire la capacitatea DMart de a oferi o creștere sustenabilă a câștigurilor.

Această cifră SSG a fost semnificativ mai mică decât cea de 9,1% din T1 FY25, contribuind și mai mult la dezamăgirea pieței.

Ca răspuns la raportul defavorabil al câștigurilor, marile brokeri și-au retrogradat perspectivele pentru DMart.

Morgan Stanley a emis un rating „subponderat”, reducându-și drastic prețul țintă de la 5.769 ₹ la 3.702 ₹.

Brokerajul a subliniat că concurența din formatele de produse alimentare online, în special în marile zone metropolitane, a început să erodeze dominația DMart, punând un nor peste potențialul de creștere al retailerului.

JPMorgan a retrogradat în mod similar DMart de la „supraponderare” la „neutru” și și-a redus prețul țintă la 4.700 INR, invocând o încetinire a creșterii similare (LFL) și creșterea costurilor operaționale.

De asemenea, brokerajul a remarcat că investițiile în segmentul de comerț rapid și DMart Ready, platforma online a companiei, pun o presiune suplimentară asupra marjelor.

Acești factori, combinați cu productivitatea mai lentă a magazinului și concurența crescută din partea platformelor de comerț electronic, sugerează că DMart se poate confrunta cu alte provocări legate de performanța stocurilor în lunile următoare.

Platformele de băcănie online strâng marjele

Unul dintre factorii critici care influențează performanța DMart este creșterea cumpărăturilor online.

Neville Noronha, CEO al Avenue Supermarts, a recunoscut influența din ce în ce mai mare a platformelor digitale de produse alimentare pe marile magazine de metrou, afirmând că DMart Ready, inițiativa de produse alimentare online a companiei, a crescut cu 21,8% în primul semestru al anului 2025.

Cu toate acestea, această creștere a fost încă mai mică decât în perioadele anterioare, iar concurența din partea jucătorilor online bine stabiliți a redus cota de piață a DMart în centrele urbane.

Analiza lui Bernstein a subliniat că creșterea comparabilă a fost cea mai lentă din ultimii trei ani, subliniind și mai mult provocările cu care se confruntă DMart de la rivalii online.

Această tendință, combinată cu cheltuieli operaționale mai mari, a forțat brokerajele să reevalueze traiectoria de creștere a DMart, sugerând că retailerul va trebui să dezvolte noi strategii pentru a concura eficient în peisajul în schimbare.

Perspectivă mixtă, în ciuda potențialului pe termen lung

În timp ce majoritatea caselor de brokeraj și-au redus prețurile țintă și și-au revizuit estimările privind câștigurile, unele rămân prudente optimiste cu privire la viitorul DMart.

CLSA, de exemplu, și-a menținut ratingul de „depășire”, deși cu un preț țintă revizuit de 5.360 ₹, în scădere de la 5.769 ₹.

Analiștii CLSA consideră că mișcarea DMart către produse cu etichetă privată, împreună cu expansiunea continuă, poziționează compania pentru a face față concurenței în creștere și provocărilor operaționale.

Cu toate acestea, CLSA a recunoscut, de asemenea, că marjele brute și PAT ale DMart au fost sub estimări, din cauza costurilor crescute ale angajaților și a încetinirii productivității magazinului.

Firma și-a redus estimările pentru FY25-FY27 cu 13-15% pentru a reflecta aceste provocări, dar a menținut că fundamentele pe termen lung ale DMart rămân intacte, cu condiția ca retailerul să se adapteze la mediul de retail în evoluție.