Analiza prețului casetei: regula de 40 de puncte la supraevaluare

Prețul acțiunilor Box (NYSE: BOX) a scăzut ușor săptămâna aceasta, deoarece investitorii s-au reorientat asupra următorului său raport de câștig programat pentru 29 noiembrie. De asemenea, s-a retras după ce Dropbox, un concurent de top, a anunțat un nou val de concedieri, pe măsură ce afacerea sa încetinește. Acțiunile box se tranzacționau la 32 USD, în scădere față de maximul din septembrie de 34 USD.

Box este o companie de top de cloud

Box este o companie de tehnologie care furnizează soluții nestructurate de stocare a datelor clienților retail și corporativi. Soluția sa principală este similară cu alte soluții de stocare în cloud precum Microsoft OneDrive, Google Drive și Apple iCloud.

Box are un model de afaceri relativ simplu, în care închiriază stocarea în cloud de la serviciul Amazon AWS și apoi o oferă clienților.

De-a lungul timpului, firma și-a extins soluțiile, încercând să atragă clienții corporativi. De exemplu, a introdus Box Sign, o soluție de semnătură electronică similară cu DocuSign, care permite clienților să semneze documente cu ușurință.

Box a introdus, de asemenea, instrumente de securitate și conformitate care le permit companiilor să-și partajeze datele cele mai sensibile online. Unele dintre companiile de top care folosesc această soluție sunt Morgan Stanley, Intuit și Dubai Air Ports.

Ca și alte companii, a investit și în inteligența artificială, care le permite companiilor să creeze conținut în câteva secunde, să primească răspunsuri instantaneu și să sporească productivitatea.

De-a lungul timpului, Box a atras multe companii ca clienți în ecosistemul său. Unii dintre clienții săi de top sunt firme precum AstraZeneca, Airbnb, Morgan Stanley și Broadcom. Are peste 100.000 de clienți din întreaga lume.

Avantajul de a avea acești mulți clienți mari este că ajută la reducerea abandonului, care este de aproximativ 3%. Cu toate acestea, provocarea este că industria stocării fișierelor s-a maturizat și majoritatea companiilor mari au deja furnizorul lor.

Cea mai mare provocare, totuși, este că Box concurează cu multe companii mari precum Amazon, Alphabet și Microsoft care oferă mai multe servicii. Ca atare, multe companii mari preferă să folosească un singur furnizor pentru majoritatea soluțiilor lor cloud.

Afacerile cu cutii încetinesc

Box s-a descurcat relativ bine în ultimii ani, deoarece veniturile sale au crescut de la 696 milioane USD în 2019 la 1,03 miliarde USD în ultimul an financiar.

Cu toate acestea, există semne că afacerea sa încetinește drastic. Cele mai recente rezultate financiare au arătat că veniturile Box au crescut cu 3% în al doilea trimestru, la 270 de milioane de dolari. Obligația de performanță rămasă a crescut cu 12%, până la 1,2 miliarde de dolari.

Analiştii se aşteaptă ca rezultatele financiare viitoare să arate că veniturile sale au crescut la 275 de milioane de dolari în ultimul trimestru, de la 261 de milioane de dolari în aceeaşi perioadă din 2023. Pentru anul, analiştii văd veniturile crescând cu aproximativ 5%, până la 1,09 miliarde de dolari.

În ghidul său, compania a sugerat că veniturile sale trimestriale ar fi cuprinse între 274 de milioane de dolari și 276 de milioane de dolari. Pentru anul, îndrumarea sa a fost ca veniturile sale să fie între 1,08 miliarde de dolari și 1,09 miliarde de dolari.

Aceste cifre înseamnă că compania nu mai crește așa cum obișnuia în trecut, proces care ar putea continua.

Cutia este supraevaluata

Spre deosebire de Dropbox, despre care cred că este subevaluat , Box este o companie foarte supraevaluată. Are un raport forward preț-câștiguri de 83, mai mare decât media estimată de 29. Acestea sunt cifre uriașe pentru o companie care nu mai crește.

De exemplu, NVIDIA, care are o creștere mai rapidă a veniturilor și a profitabilității, are un multiplu de 51. Box are o marjă de profit brut de 76% și o marjă netă de 13%, mai mică decât alte companii SaaS.

Una dintre cele mai bune abordări de a evalua companiile SaaS este prin Regula celor 40, care implică adăugarea creșterii veniturilor și a marjei de profit. În cazul său, Box are o creștere a veniturilor de aproximativ 3% și o marjă de profit net de 14%, dându-i o regulă de 40 cifră de 17%.

Aceasta înseamnă că mai are de parcurs până la 40. De asemenea, înseamnă că compania se concentrează mai mult pe creștere decât pe profitabilitate.

Analiza prețului stocului cutie

Diagramă BOX de TradingView

Graficul zilnic arată că prețul acțiunilor Box a fost într-o plimbare puternică în ultimele câteva săptămâni după ce a atins minimum la 23,28 USD pe 11 decembrie.

A rămas peste mediile mobile pe 50 și 100 de zile. Cel mai important, a format un model de diagramă cu steag urc, un semn popular de urcare.

Prin urmare, în timp ce stocul este supraevaluat, există probabilitatea ca acesta să aibă o erupție optimistă în termen scurt înainte de câștigurile sale. Dacă se întâmplă acest lucru, s-ar putea ridica la aproximativ 35 USD.

Riscul, totuși, este ca stocul să formeze încet un model dublu, care ar putea duce la o defalcare.