De ce acțiunile JPMorgan s-ar putea confrunta cu vânt în contra, în ciuda politicilor pro-bancare așteptate de Trump

Pe măsură ce Donald Trump urmează să devină al 47-lea președinte al SUA, așteptările sunt mari pentru o schimbare de reglementare care ar putea beneficia acțiunile băncilor.

Analiștii anticipează că administrația lui Trump va favoriza mai puțină reglementare, ceea ce ar putea servi drept „schimbător de joc” pentru instituțiile financiare.

Se așteaptă ca acest context să alimenteze o creștere a activității de fuziuni și achiziții (M&A).

Cu toate acestea, analistul Baird, David George, rămâne precaut și a retrogradat JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) la „performanță slabă”, semnalând riscuri potențiale pentru investitori.

De ce Baird s-a transformat în urs pe acțiunile JPMorgan?

Perspectivele lui George pentru JPMorgan sunt întunecate de preocupările cu privire la câștigurile excesive din credit și venitul net din dobânzi.

El observă că acțiunile JPM sunt scumpe la evaluările curente și recomandă reducerea expunerii din cauza profilului risc-recompensă nefavorabil.

„Știm că ne luptăm cu caseta aici, dar credem că are sens să vindem acțiunile”, a declarat George într-o notă de cercetare publicată joi.

Prețul țintă de 200 USD al analistului implică un dezavantaj de 19% față de cel mai recent preț de închidere al JPMorgan.

El subliniază că acțiunile JPM se tranzacționează la aproximativ 2,6 ori valoarea lor contabilă corporală și de peste 14 ori câștigul pe acțiune (EPS) estimat pentru 2026, apropiindu-se sau depășind maximele istorice.

Acțiunile JPMorgan au crescut cu peste 45% față de cel mai scăzut nivel din anul până în prezent, la mijlocul lunii ianuarie, făcându-l un performer puternic.

Cu toate acestea, Baird susține că această creștere semnificativă ar fi putut să fi avut deja prețuri în majoritatea veștilor bune, făcând stocul mai puțin atractiv la nivelurile actuale.

În ciuda retrogradării, JPMorgan oferă un randament al dividendelor de 2,11%, care ar putea în continuare atrage investitorii care caută venituri pasive.

Este puțin probabil ca JPM să stimuleze în continuare răscumpărările

În timp ce politicile așteptate ale lui Trump ar putea crea un peisaj de reglementare mai favorabil și ar putea duce la creșterea randamentelor de capital pentru bănci, George nu prevede că JPMorgan își va extinde programul de răscumpărare de acțiuni.

„La aceste prețuri, răscumpărările nu au un impact semnificativ pe EPS și nu reprezintă o utilizare grozavă a capitalului”, a adăugat el în nota sa.

Câștigurile recente ale JPMorgan din al treilea trimestru au fost robuste, depășind estimările de pe Wall Street.

Banca a raportat o creștere de 3,0% de la an la an a venitului net din dobânzi, ajungând la 23,5 miliarde de dolari, mai mare decât cele așteptate de 22,73 miliarde de dolari.

În ciuda acestei forțe, George avertizează că trecerea Rezervei Federale către reduceri de dobândă ar putea presă marjele băncii în avans.

Banca centrală a implementat o reducere semnificativă a ratei dobânzii cu 50 de puncte de bază în septembrie și urmează să își anunțe următoarea decizie de politică mai târziu, joi.

În timp ce revenirea în funcție a lui Trump poate fi de bun augur pentru sectorul bancar în general, perspectiva prudentă a lui Baird asupra JPMorgan evidențiază riscuri potențiale, sugerând că investitorii iau în considerare reducerea expunerii la acțiuni.