Strategia de scutire de taxe a Braziliei alimentează declinul monedei și turbulențele pieței

Guvernul brazilian a prezentat joi un pachet de măsuri pentru a economisi peste 70 de miliarde de reale (11,8 miliarde de dolari) în următorii doi ani.

Aceste politici fac parte dintr-un nou cadru fiscal care are ca scop îmbunătățirea sănătății economice a țării.

Cu toate acestea, reacțiile investitorilor au fost caracterizate de incertitudine și îngrijorare, provocând turbulențe pe piețele financiare.

Măsuri de austeritate și reacția pieței

Anunțul guvernului i-a surprins pe investitori, mai ales când a arătat scutiri de taxe crescute.

Această schimbare a generat îngrijorări că administrația făcea estimări fiscale excesiv de roz.

Ca urmare, realul brazilian a scăzut la cel mai scăzut nivel de închidere de până acum, la 5,99 per dolar.

În plus, contractele futures pe rata dobânzii au crescut, în timp ce indicele Bovespa (.BVSP) a scăzut cu 2%.

Barclays a declarat că reducerile foarte anticipate ale cheltuielilor au fost umbrite de planurile de reformare a impozitelor pe venit, menite să uşureze povara financiară asupra clasei de mijloc.

Această situație a diminuat credibilitatea măsurilor anunțate și a creat necesitatea unui răspuns mai ferm din partea Băncii Centrale.

Strategia Băncii Centrale

Banca Centrală a cerut anterior controale structurale ale cheltuielilor din cauza viitorului bugetar incert.

Banca și-a escaladat ritmul de înăsprire în noiembrie, majorând ratele dobânzilor cu 50 de puncte de bază, până la 11,25%.

JP Morgan se așteaptă la o creștere de 100 de puncte de bază la următoarea întâlnire, menționând că previziunile fiscale ale guvernului sunt excesiv de optimiste.

Combinația acestor factori a creat un sentiment de scepticism în rândul investitorilor, care sunt îngrijorați de faptul că pașii declarați nu ar fi adecvati pentru a susține economia.

Propunere de scutire de taxe

Ministrul de Finanțe Fernando Haddad a încercat să calmeze nervii pieței după o catastrofă de miercuri.

Investitorii se așteptau ca pachetul să se concentreze doar pe reduceri de cheltuieli, în concordanță cu declarațiile anterioare ale lui Haddad, care sugerau că ajustările scutirilor de impozite vor fi revizuite anul viitor.

Într-o conferință de presă, Haddad a clarificat că scutirile mai largi de impozit pe venit ar avea un impact fiscal de 35 de miliarde de reale, care ar fi compensat în totalitate de măsuri compensatorii care ar intra în vigoare abia în 2026, sub rezerva aprobării Congresului.

Măsuri compensatorii

Potrivit administrației, majorarea cotei efective de impozitare pentru cei mai bogați ar finanța aproximativ jumătate din măsurile compensatorii.

Propunerea ar ridica cota efectivă de impozit pe venit pentru persoanele care câștigă mai mult de 600.000 de reale pe an, la 10% pentru cei care câștigă mai mult de un milion de reale pe an.

Potrivit estimărilor guvernamentale, cota efectivă actuală de impozitare pentru cei mai mari 1% din venituri este de 4,2%, în timp ce cei mai mari 0,01% plătesc 1,75%.

Implementarea planului bugetar al guvernului brazilian a provocat un rollercoaster de emoții pe piețele financiare.

Deși acumularea de economii considerabile este esențială pentru stabilitatea economică, incertitudinea actuală și percepțiile de exces de încredere au afectat realul brazilian și indicele Bovespa.

În plus, așteptarea unui răspuns mai robust din partea Băncii Centrale sugerează că calea către stabilitatea fiscală nu este simplă.

Cu reevaluări în curs de desfășurare așteptate în următoarele luni, sarcina va fi să găsească un echilibru între schimbări fiscale semnificative și menținerea încrederii investitorilor.