Pot evaluările scăzute să stimuleze acțiunile din Marea Britanie în 2025? Experții cântăresc

Piața de valori din Marea Britanie, umbrită de multă vreme de colegii săi la nivel mondial, s-ar putea în sfârșit să fie în pragul unei revigorări semnificative în 2025.

În ciuda faptului că a obținut un câștig modest de 6% în 2024, FTSE 100 a rămas constant în urma unor benchmark-uri precum Euro Stoxx 50 și S&P 500.

Cu toate acestea, o combinație de evaluări atrăgătoare, plăți solide ale acționarilor și expunerea sectorului defensiv poziționează acțiunile din Marea Britanie ca un competitor puternic pentru investitorii globali care caută stabilitate și venituri într-un peisaj economic incert, potrivit unui raport al Bloomberg.

Randamentele dividendelor și fluxurile de numerar generează atractivitate

FTSE 100 se remarcă în spațiul de piață dezvoltat cu randamentul său impresionant de dividende de aproximativ 4%.

Acest lucru depășește cu mult randamentul Euro Stoxx 50 de 3,3% și cel al S&P 500 cu 1,4%, oferind un caz convingător pentru investitorii axați pe venituri.

În plus, indicele se mândrește cu un randament al fluxului de numerar liber de 7,2%, de două ori mai mare decât indicele MSCI World, subliniind subevaluarea și profitabilitatea acestuia.

„Sunt mai optimist acum decât am fost în ultimii 30 de ani ai carierei mele”, a declarat Gervais Williams, managerul Diverse Income Trust la Premier Miton Investors, într-un raport pentru Bloomberg.

„Fondul principal este, desigur, că Regatul Unit se află pe o evaluare scăzută” în comparație cu egalii, a spus el.

Companiile din Marea Britanie sunt, de asemenea, bine echipate pentru a face față provocărilor economice, a adăugat el, menționând că corporațiile din Marea Britanie generează surplusuri substanțiale de numerar, poziționându-le astfel încât să fie mai rezistente decât alte piețe dacă vor apărea provocări în 2025.

El a observat o tendință în creștere în rândul investitorilor globali către strategii axate pe venit, în special cele centrate pe acțiuni care plătesc dividende, care ar putea face piața din Marea Britanie un beneficiar cheie.

Finanțele și răscumpărările sporesc performanța

Acțiunile financiare, reprezentând 21% din indice, au fost un motor semnificativ al performanței FTSE 100 în acest an.

Jucători cheie precum NatWest Group, Standard Chartered și Barclays au înregistrat câștiguri cuprinse între 50% și 84% în 2024.

Nume industriale precum Rolls-Royce și International Airlines Group și-au văzut, de asemenea, cotele aproape dublate, reflectând un impuls puternic de redresare în sectoarele lor respective.

O creștere a programelor de răscumpărare de acțiuni a susținut și mai mult prețurile acțiunilor.

În ultimii doi ani, aproape 45% dintre companiile FTSE 350 s-au angajat în răscumpărări, profitând de condițiile de piață subevaluate pentru a spori randamentul acționarilor, potrivit Henry Dixon, managerul de portofoliu al echipei de acțiuni discreționare din Marea Britanie la Man Group.

De exemplu, NatWest și Imperial Brands și-au văzut acțiunile crescând cu aproximativ 80% și, respectiv, 40%, determinate parțial de aceste inițiative, a spus el, adăugând:

Prin redirecționarea fluxurilor de numerar către răscumpărarea acțiunilor, companiile valorifică evaluările de piață scăzute pentru a spori valoarea pentru acționari și a crește câștigul pe acțiune.

Reziliență pe fondul incertitudinilor globale

Natura defensivă a FTSE 100 îl face deosebit de atrăgător într-o lume plină de incertitudini.

Cu o expunere de 30% la produsele de consum de bază și la sectoarele de sănătate, indicele tinde să aibă rezultate bune în perioadele de instabilitate economică.

În plus, 75% din veniturile sale sunt generate în afara Regatului Unit, ceea ce o face mai puțin dependentă de condițiile economice interne și mai sensibilă la dinamica comerțului global.

Potențiala revenire a lui Donald Trump la președinția SUA în 2025 ar putea declanșa incertitudini sporite de politică, inclusiv războaie comerciale.

Cu toate acestea, concentrarea pieței din Regatul Unit pe exporturile bazate pe servicii, mai degrabă decât pe mărfuri, oferă un avantaj unic, deoarece serviciile sunt mai puțin probabil să se confrunte cu tarife.

„Există acțiuni de mare capitalizare din Marea Britanie cu expunere semnificativă în SUA, dar majoritatea produc și vând în SUA și ar trebui să câștige din economia și dolarul american mai puternic”, potrivit strategilor Goldman Sachs Group Inc. conduși de Sharon Bell.

Stabilitatea politică acasă ar putea spori și mai mult atractivitatea Regatului Unit.

În condițiile în care alegerile din Franța și Germania cresc potențialul de tulburări politice în Europa, Regatul Unit se poate prezenta ca o insulă a calmului relativ, mai ales sub un nou guvern cu un mandat puternic.

Provocări persistente pentru acțiunile din Marea Britanie

În ciuda perspectivelor optimiste, piața de acțiuni din Marea Britanie continuă să se confrunte cu provocările structurale.

Ieșirile din acțiunile din Marea Britanie au persistat, determinate de tendințele de deechitizare, inclusiv fuziuni, lipsa de IPO și relocari corporative în SUA.

Marile capitalizări din Marea Britanie se tranzacționează în prezent cu o reducere de 40% față de colegii lor la nivel mondial, o reflectare a anilor de subinvestiții.

Un factor major din spatele acestei reduceri este lipsa alocării de capital intern către acțiunile din Regatul Unit.

Potrivit Goldman Sachs, doar o treime din piața de acțiuni din Marea Britanie este deținută pe plan intern, comparativ cu peste 80% la mijlocul anilor 1990.

Această scădere este atribuită participării reduse a fondurilor de pensii și asigurări, precum și a gospodăriilor.

În plus, managerii de fonduri la nivel mondial rămân sceptici.

Un sondaj recent al Bank of America a arătat că investitorii globali sunt subponderați cu 14% în acțiunile britanice, marcând cel mai rău sentiment din aprilie.

Activitatea de fuziuni și achiziții și o economie stabilă oferă speranță

În mijlocul acestor vânturi în contra, există semne pozitive la orizont.

Analiștii prevăd că ritmul fuziunilor și achizițiilor va rămâne puternic în 2025, determinat de evaluări scăzute și de un mediu economic stabil.

„Credem că ritmul activității corporative sub formă de fuziuni și achiziții poate menține un ritm sănătos. Acest lucru reflectă evaluările scăzute ale companiilor bune, precum și o economie și un guvern stabil”, au declarat Adrian Gosden și Chris Morrison, manageri de portofoliu la Jupiter Asset Management.

Politica de rate a dobânzii a Băncii Angliei va juca, de asemenea, un rol crucial în modelarea traiectoriei pieței.

Deși scăderea ratelor dobânzilor par puțin probabile pe termen scurt din cauza presiunilor inflaționiste persistente, investitorii rămân speranți că relaxarea monetară ar putea relua mai târziu în cursul anului, oferind sprijin suplimentar acțiunilor.